Retour
Thématiques & Alternatifs

La Française : comment et pourquoi réaliser un stress test climatique ?

6
Dec
2022

Convaincue que le changement climatique impactera notre avenir, La Française a développé depuis 2015 une analyse approfondie sur l'exposition au changement climatique d'une entreprise. Cette expertise s'est traduite par le lancement d'une gamme de fonds Carbon Impact en actions, crédit, obligations souveraines et récemment en cross asset. En parallèle, nous avons développé des modèles propriétaires de mesure de la donnée carbone et, plus récemment, des stress tests climatiques afin de continuer à innover pour être à la pointe sur ces sujets.

QU’EST-CE QUE LES STRESS TESTS CLIMATIQUE ?

Les stress tests climatiques sont des mesures de l'exposition des actifs d'un portefeuille aux : (1) Risques physiques et (2) Risques de transition. Ces risques constituent des Risques Climatiques.

1. Les risques physiques sont équivalents aux effets des catastrophes naturelles causées par le changement climatique dont nous constatons tous déjà les effets drastiques : vagues de chaleur, sécheresse, inondations, tornade, etc... Leur intensité et les coûts associés sont liés à l'augmentation de la température moyenne mondiale. Par exemple, les activités humaines ont eu un impact sur le réchauffement de la planète (+1,3°C par rapport aux niveaux préindustriels) qui correspond à la destruction de 0,3% du PIB mondial par an.

2. Les risques de transition sont liés à l'évolution du cadre réglementaire avec la mise en place de taxes carbone et l'évolution des modèles économiques des entreprises vers la réduction des émissions de carbone. Aujourd'hui encore, les activités de certaines entreprises ne sont pas compatibles avec cette transition et, par conséquent, elles souffriront de ces changements. Nous les appelons les actifs échoués.

Parallèlement à ces risques, il existe également des opportunités liées au concept de transition, qui constitue le troisième pilier des stress tests climatiques.

COMMENT MESURER LES RISQUES CLIMATIQUES ?

Il existe aujourd'hui tout un écosystème sur la mesure du risque climatique. La mesure du risque est appliquée à des scénarios de température à l'horizon 2030 et 2050. 3 scénarios de température sont souvent utilisés :

- Le scénario 1,5°C dit " zéro émission nette ". C'est l'objectif que nous visons même s'il semble de moins en moins réalisable aujourd'hui.

- Le Scénario 2°C défini lors de l'accord de Paris sur le climat en 2015.

- Le Scénario 3,5°C qui est le scénario avec peu ou pas d'investissements ou d'actions vers la réduction des émissions de carbone.

Les risques physiques sont positivement corrélés à la sévérité des scénarios car ils augmentent avec la température. Au contraire, les risques liés à la transition sont corrélés négativement à la gravité des scénarios, car le scénario le plus pessimiste est celui de la moindre action dans la transition.

Ces trois scénarios sont également associés à des modèles de trajectoires d'utilisation des combustibles fossiles, de niveaux de taxe carbone et de mesures plus ou moins coercitives sur les industries les plus polluantes.

L’EXPERTISE DE LA FRANÇAISE

Chez La Française, notre analyse de l'impact carbone couvre toutes les classes d'actifs (actions, obligations d'entreprises, ou souveraines ainsi que l'immobilier).

Cette expertise, ainsi que notre recherche ESG et notre expertise en modélisation financière, nous permet d'estimer les différents chocs climatiques sur les émetteurs et sur leurs instruments financiers. Pionniers de la Trajectoire Bas Carbone, nous avons choisi d'aller plus loin en intégrant un reporting des risques climatiques sur nos fonds à impact carbone. Notre objectif est d'aider les investisseurs à continuer à innover et à comprendre comment nos choix d'investissement impactent l'économie et le climat.

>> Lire l’article

Partager :

À découvrir

Graph du jour

Découvrez notre sélection de graphiques
Club patrimoine
Discover the vision of the financial media of tomorrow
Pour aller plus loin

Inscrivez-vous à la newsletter
Club Patrimoine

Parcourez nos catégories