Schelcher Emerging Market Blend : Pourquoi s’exposer à la dette émergente ?

Arkéa Asset Management complète son offre obligataire avec Schelcher Emerging Market Blend, un fonds ouvert investi sur l'ensemble de l'univers de la dette émergente. Dette souveraine, crédit d'entreprise, devises fortes et devises locales : sa gérante explique les choix d'allocation et les profils d'investisseurs visés. Avec Thaïs Brige Batista, Gérante Crédit chez Arkéa Asset Management

Quelle est votre vision des obligations émergentes ? Pourquoi s'y intéresser aujourd'hui ?

Thaïs Brige Batista : Il y a encore des pays qui n'ont pas du tout entamé leur cycle de baisse des taux, comme le Brésil par exemple, qui vient de commencer avec un taux de 14,25 %. Il y a donc encore de l'argent à faire dans cette classe d'actifs. En 2026, plusieurs élections auront lieu en Hongrie, en Colombie, au Pérou et au Brésil. Cela peut représenter une opportunité, non seulement à l'approche des élections, mais aussi en cas de changement de régime ou de politique budgétaire, ce qui pourrait ouvrir un nouveau cycle favorable dans ces pays. Enfin, le processus de dédollarisation amorcé l'année dernière a probablement bénéficié aux marchés émergents et nous pensons que cette dynamique pourrait se poursuivre dans les prochains mois, voire les prochaines années.

Schelcher Emerging Market Blend : le nouveau fonds obligataire d'Arkéa AM

Thaïs Brige Batista : Chez Arkéa AM, nous investissons sur les marchés émergents depuis plusieurs années à travers les fonds datés Schelcher Global Yield 2028, désormais fermé aux nouvelles souscriptions, et Schelcher Global Yield 2031, qui reste ouvert et dont l'exposition peut atteindre 70 % sur les marchés émergents. Nous avons également lancé en février un nouveau fonds 100 % dédié aux marchés émergents.

Quelle est la stratégie du fonds Schelcher Emerging Market Blend ?

Thaïs Brige Batista : Il s'agit d'un fonds ouvert, entièrement consacré aux marchés émergents. Contrairement à un fonds daté, il est investi sur plusieurs segments : dette d'entreprise, dette souveraine, devises fortes et devises locales. Chaque compartiment répond à un objectif précis. La dette corporate en devises fortes vise principalement le portage avec une faible volatilité. La dette souveraine en devises fortes apporte de la convexité au portefeuille, avec la possibilité d'arbitrer entre les maturités, les pays et une gestion très flexible de la sensibilité aux taux. Enfin, la poche en devises locales permet d'obtenir un portage encore plus attractif, comme c'est le cas au Brésil. Nous conservons également une exposition directionnelle aux devises locales, majoritairement non couverte (unhedged), afin de rechercher une exposition plus marquée aux marchés émergents.

Quelles différences entre Schelcher Emerging Market Blend et Schelcher Global Yield 2031 ?

Thaïs Brige Batista : Première différence, il s'agit d'un fonds ouvert alors que Schelcher Global Yield 2031 est un fonds daté. Par ailleurs, Schelcher Global Yield 2031 correspond uniquement au premier compartiment que je viens de décrire, avec une stratégie de portage à faible volatilité. Le nouveau fonds, lui, est investi à 100 % sur les marchés émergents, tandis que le fonds daté est plus global avec une exposition pouvant atteindre 70 % aux émergents.

Quelle place pour Schelcher Emerging Market Blend dans une allocation ?

Thaïs Brige Batista : Ce fonds s'adresse aux investisseurs qui recherchent une exposition plus importante aux marchés émergents, notamment grâce à une exposition directionnelle aux devises locales. Il convient à des investisseurs acceptant un niveau de risque un peu plus élevé que celui des fonds datés. La volatilité des fonds datés se situe autour de 2 %, tandis que celle de ce fonds est proche de celle de son indice de référence, soit environ 5 à 6 %. Cela reste toutefois très inférieur à la volatilité du MSCI Emerging Markets, l'indice actions de référence, qui évolue autour de 18 %.

L'actualité des fonds

Lire aussi :

Dette des marchés émergents : Résilience dans un monde plus volatil

‍ 3 raisons pour s’exposer à la dette émergente court terme

Dette émergente : bonne ou mauvaise idée ?