FCPR Entrepreneurs & Rendement Horizon : le 1er fonds perpétuel d’une gamme forte de 12 millésimes

Le spécialiste du non coté défensif Entrepreneur Invest enrichit sa gamme Rendement avec le lancement de FCPR Entrepreneurs & Rendement Horizon, son premier fonds perpétuel. Fort de l'expérience acquise au travers de 12 millésimes, ce nouveau véhicule entend offrir davantage de flexibilité à l'équipe de gestion comme aux investisseurs, tout en conservant les fondamentaux de la stratégie.
Avec Anastasia Bizard, Directrice d'Investissement  et Ariane Doutey, Directrice Commerciale et Marketing d'Entrepreneur Invest.

Pourquoi Entrepreneur Invest lance le FCPR Entrepreneurs & Rendement Horizon ?

Ariane Doutey : La demande de fonds perpétuels n'est pas nouvelle. Ça fait 5 ans que les souscripteurs sont demandeurs de ces produits. Pour autant, il nous paraît pertinent de ne sortir un fonds que quand nous sommes convaincus de pouvoir générer de la performance. Et donc, il fallait résoudre un certain nombre de paramètres. Nous avions la conviction, avec le savoir-faire de la gamme Rendement, d'être capables d'investir en flux tendu et de pouvoir avoir un taux d'investissement maximum en permanence. Mais il fallait encore que l'AMF accepte que nous n'ayons pas trop de cash et donc avec l'ELTIF 2, nous avons pu descendre ces contraintes à 10 %. Et vu que l'équipe d'investissement est également en demande d'un fonds perpétuel, le timing était idéal.

Comment le FCPR Entrepreneurs & Rendement Horizon renforce la stratégie d'investissement

En quoi un tel fonds, qui est donc perpétuel, est-il un plus pour votre équipe de gestion ?

Anastasia Bizard : D'abord, c'est plus d'opportunités. Parce que dans un fonds perpétuel, nous avons plus de possibilités de nous adapter à des demandes de maturité différentes de la part d'une entreprise. Nous pouvons faire du 3 ans, du 5 ans, du 7 ans, voire plus. Là où, historiquement, nous faisions plutôt du financement entre 5 et 7 ans. Ça, c'est la première chose. Deuxième chose, c'est plus d'alignement. Parce que travailler avec un fonds perpétuel, c'est permettre d'aligner 3 horloges : l'horloge de la société, celle de l'investisseur et celle du marché. Dans un fonds fermé, il peut arriver, pas toujours, mais il peut arriver que le temps de l'investisseur soit différent du temps de la société, sans compter la temporalité des conjonctures économiques que nous ne maîtrisons pas. Et donc, dans une équipe d'investissement, nous sommes souvent en arbitrage entre une liquidité et une performance. Même dans le cadre, par exemple, de belles sorties précoces en début de fonds, où nous sommes contents de pouvoir matérialiser un beau multiple, mais ce multiple est figé et le TRI s'étale à l'échelle du fonds. Il est différent du TRI projet. Donc ça, c'est la deuxième chose : plus d'alignement. Et enfin, troisième chose, plus de performance, pour la raison que nous venons d'évoquer, mais aussi parce que dans ce format, nous conservons la mécanique de l'OBSA. C'est une obligation sèche à laquelle nous attachons un bon de souscription d'actions. Et donc mécaniquement, plus nous attendons, plus la probabilité de pouvoir exercer ce BSA et qu'il prenne de la valeur augmente avec le temps.

Vous avez souligné la nouveauté qu'il représentait, mais qu'est-ce qui ne change pas ?

Ariane Doutey : Fondamentalement, la promesse produit ne change pas. Nous sommes sur un fonds résilient, matérialisé par un SRI 3, accessible à partir de 5 000 euros pour tout type de personnes, physiques ou morales. La régularité, l'investissement dans les PME françaises, matures, rentables, et Anastasia en parlera mieux que moi. La fiscalité allégée après 5 ans. Et la possibilité, pour le coup nouvelle, de sortir sans pénalité après 3 ans. Les partenariats Bpifrance, FEI, que nos partenaires connaissent très bien, perdurent également. Donc finalement, cette promesse produit centrale perdure, toujours plus défensive, mais avec un objectif de performance qui est quand même revu à la hausse à 8 % de TRI net.

Anastasia Bizard : Nous, nous restons un investisseur de longue date dans l'histoire des PME, toujours en flex equity avec une équipe d'investissement qui est capable de s'adapter à plusieurs opportunités et plusieurs situations d'investissement. Nous générons un deal flow conséquent et notre priorité, c'est de conserver cet ADN et cette discipline d'investissement que nous avons acquis au fil des années, certes dans un nouveau format, mais toujours avec un processus de sélection fort. Nous continuons d'investir dans des sociétés qui sont en croissance et rentables, si possible avec un certain niveau de récurrence, toujours dans une logique de diversification bien sûr, mais dans des secteurs que nous connaissons, que nous comprenons, avec une optique si possible de consolidation, voire d'internationalisation, ce qui nous semble important dans une France qui fait plus ou moins 1 % de croissance par an, toujours en rapprochant l'accompagnement et les besoins de la société, puisque nous continuons d'investir en direct. Donc nous transposons notre savoir-faire dans un nouveau format, mais un format qui est plus agile et plus flexible pour l'ensemble des parties.

Les points clés à retenir sur le FCPR Entrepreneurs & Rendement Horizon

Qu'est-ce qu'il faut garder en tête, en quelques mots ?

Ariane Doutey : Alors que nous sommes sur un fonds facile d'accès, très cœur de portefeuille, très défensif, qui va être logeable aussi bien dans de l'assurance-vie que dans du PEA, du PEA-PME, du compte-titres ou du nominatif pur, et que fondamentalement, nous pouvons nous positionner sur ce produit dès à présent, puisque la première cotation n'aura lieu que le 30 septembre, mais que nous avons déjà réalisé les premiers investissements, ce qui fait que nous avons une bonne visibilité sur la future probable hausse de valorisation et que le temps passé entre la date de signature et cette première valorisation va être rémunéré par la société de gestion à hauteur de 6 %, ce qui est donc une prime de premier souscripteur assez agressive.

Cette vidéo est une communication à caractère promotionnel. Elle ne constitue ni un conseil en investissement, ni une recommandation personnalisée, ni une offre de souscription. Le fonds est un fonds de capital investissement (FCPR) présentant des risques, notamment de perte en capital et de liquidité. L’objectif de rendement mentionné est indicatif et non garanti. La fiscalité applicable dépend de la situation individuelle de chaque investisseur et est soumise à la réglementation fiscale en vigueur, susceptible d’évoluer dans le temps. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Nous vous invitons à vous référer à la documentation réglementaire complète du fonds, notamment le DIC et le règlement, avant de prendre toute décision d’investissement.

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En complément de lecture, retour sur la publication du lancement le 5 mai 2026 :

Le fonds perpétuel obligataire pour financer durablement les PME européennes

Ce véhicule d’investissement s’inscrit dans la continuité des 12 millésimes de la gamme obligataire Entrepreneurs & Rendement, plébiscitée pour sa résilience et marque une étape stratégique majeure.

Un fonds perpétuel pour investir dans la durée

Ce lancement marque une nouvelle étape pour Entrepreneur Invest, qui transpose dans un format evergreen son savoir-faire historique en financement obligataire des PME et ETI. Jusqu’ici structurée autour de fonds millésimés, la gamme Entrepreneurs & Rendement s’enrichit ainsi d’un véhicule à durée indéterminée sans contrainte de liquidation prédéfinie, conçu pour inscrire l’investissement dans un horizon plus souple et permettre une gestion progressive du portefeuille.

Ce format permettra à la gestion de s’adapter aux besoins de financement des participations avec la combinaison d’obligations de maturités variées. Cela permettra également une optimisation progressive de la diversification du portefeuille, et une gestion dynamique de la trésorerie. Ce nouveau FCPR affiche ainsi un objectif de performance revu à la hausse par rapport aux versions millésimées plus contraintes.

Fidèle à sa volonté de démocratiser l’investissement non coté, Entrepreneur Invest rend ce fonds accessible aux investisseurs particuliers. Les souscriptions sont ouvertes selon un calendrier de valorisation bimensuelle, avec un ticket d’entrée à partir de 5 000 euros. Les premières possibilités de rachat interviendront à compter du 31 décembre 2028, selon des modalités définies dans le règlement du Fonds. Sous réserve des conditions réglementaires et de la situation individuelle des investisseurs, le Fonds peut permettre de bénéficier d’une fiscalité allégée après une durée de détention minimale de cinq ans.

Le FCPR Entrepreneurs & Rendement Horizon bénéficie de l’agrément ELTIF et est classé SRI 3/7. Entrepreneur Invest s’appuie, dans le déploiement de sa stratégie obligataire, sur une approche structurée de gestion du risque, pouvant inclure la négociation de garanties ainsi que, selon les opérations, des mécanismes de garantie partielle avec le Fonds Européen d’Investissement ou Bpifrance.

Un fonds pour répondre aux enjeux de financement des entreprises

Fort d’une expertise reconnue dans l’investissement obligataire non coté, Entrepreneur Invest poursuit sa mission de répondre au besoin de financement des PME tout en proposant aux investisseurs des solutions de rendement adaptées aux mutations du marché et à leurs besoins patrimoniaux.

Le Fonds investira essentiellement en obligations convertibles et en OBSA. Il ciblera prioritairement des sociétés matures et rentables, présentant une récurrence de chiffre d’affaires, et a vocation à investir entre 70 % et 90 % des souscriptions dans les PME et ETI françaises.

Pour les investisseurs, le FCPR Entrepreneurs & Rendement Horizon offre deux moteurs de performance à travers un rendement obligataire et un potentiel d’appréciation du capital.

« Depuis 2011, nous avons financé 210 sociétés pour un montant de plus de 600 millions d’euros en obligations. Ce nouveau fonds s’inscrit dans la continuité de ces succès et de notre soutien renouvelé aux entreprises qui font vivre l’économie française. Notre accompagnement prend encore plus tout son sens dans le contexte actuel, » commente Bertrand Folliet, Président-Fondateur d’Entrepreneur Invest

« Après le succès de notre gamme FCPR Entrepreneurs & Rendement, nous lançons ce fonds perpétuel afin de nous adapter aussi bien aux évolutions du marché du financement des PME qu’aux demandes des investisseurs. Avec Entrepreneurs & Rendement Horizon, nous répondons à une attente forte de nos clients : accéder à notre savoir-faire obligataire dans un cadre plus souple sans rien renier de notre ADN et de nos ambitions de performance.» ajoute Ariane Doutey, Directrice Commercial & Marketing d’Entrepreneur Invest

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