"Toujours plus fort !" Christian Bito (Professeur de finance à l’ESSEC)

"Bonjour ! Ah, ils sont forts ces ricains ! Déjà des records olympiques pour le S&P 500 avec près de 20 % de hausse depuis le début de l'année. Et nous allons voir qu'en plus, cela semble justifié. En effet, après avoir affolé les marchés début août et début septembre, les perspectives de croissance aux États-Unis repassent au vert, de nombreuses statistiques vont à l'encontre des craintes précédentes. Celle-ci reposait sur deux chiffres de chômage en hausse, 4,3 et 4,2 respectivement en juillet et août, et un indicateur ISM manufacturier en retrait, largement sous 50 à 47,2. Et finalement, l'activité manufacturière a rebondi en août avec 0,8 % contre - 0,9 % en juillet. L'activité des services est toujours bien orientée, dopée par les nouvelles technologies. Mais ce qui est encore plus impressionnant, c'est la santé du consommateur américain qui, rappelons-le, pèse lourd dans le PIB. Les incertitudes que relèvent des observateurs étrangers autour de l'élection présidentielle de novembre, des conflits en cours, semblent ne pas altérer le moral des ménages américains. Le taux d'épargne reste bas à 3,4 %, témoignant de la confiance malgré la petite hausse du chômage observée récemment. Après l'indice de confiance du Conference Board et celui de l'Université du Michigan qui a bondi en hausse, les ventes de détail progressent encore en août à maintenant plus de 2,1 % sur un an glissant. Enfin, la Fed ajoute le facteur positif des taux d'intérêt en abaissant son taux directeur de 5,50 % à 5 %. L'institution intègre désormais dans ses objectifs l'évolution du marché du travail et sera attentive à toute dégradation. C'est rassurant pour la suite. Pas étonnant que notre marché boursier domestique soit encore à peine positif depuis le début de l'année. L'INSEE et la Banque de France confirment une croissance faible à 1,1 % en 2024, moins de la moitié de la croissance US estimée encore à plus de 2,7 %. Mais l'INSEE prévoit un dernier trimestre négatif à - 0,1 %, car l'effet des Jeux Olympiques s'estompe et les inconnus sur le futur budget pèsent. Au moins, le potentiel de rebond sera important. À la semaine prochaine."

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