Arc Actions Rendement : les valeurs de dividende retrouvent leur place

À l’occasion de ses 15 ans, La Financière de l’Arc revient sur la philosophie d’Arc Actions Rendement. Le fonds combine recherche de dividendes pérennes, croissance de la distribution et rachats d’actions afin d’offrir une solution capable de traverser les différents cycles de marché. Amandine Gérard, Présidente et la Cofondatrice de la Financière de l’Arc et Axelle Riesi, Responsable des Relations Partenaires.

La Financière de l’Arc fête ses 15 ans cette année. Où en êtes-vous aujourd’hui ?

Axelle Riesi : Nous sommes toujours là ! Trêve de plaisanterie ! En 15 ans, nous avons parcouru du chemin et nous avons construit une structure à la fois indépendante, à taille humaine, et qui a une vraie volonté de privilégier à la fois la proximité et l’accompagnement de nos conseillers en gestion de patrimoine. Pour ça, nous avons bâti une offre assez lisible et claire qui s’articule autour de 3 branches : une gamme de gestion collective, une offre de gestion pilotée et une offre de gestion dédiée qui englobe les FID au Luxembourg, les comptes-titres et les PEA. L’idée, c’était vraiment de venir brosser l’ensemble des problématiques que pouvait rencontrer un conseiller en gestion de patrimoine parce que, je le rappelle, depuis le début de la création de La Financière de l’Arc, nous sommes dans un modèle de B2B2C.

Si vous êtes là aujourd’hui, c’est pour parler surtout d’Arc Actions Rendement. Pourquoi s’intéresser aux valeurs de rendement dans le contexte actuel ?

Amandine Gérard : Alors, nous parlons beaucoup d’IA, de croissance, de CapEx en ce moment. Donc, il y a effectivement, je dirais, 2 visions. Soit nous cherchons la croissance, les investissements et donc forcément moins de cash-flow. Là, ce n’est pas nous. Soit nous cherchons, dans un marché où il y a peu de visibilité, des sociétés avec un business model forcément plutôt mature et une forte génération de cash. Et là, Arc Actions Rendement remplit complètement ce cahier des charges.

Quelle est la stratégie d’investissement d’Arc Actions Rendement ?

Axelle Riesi : C’est un fonds sur les actions européennes dont la stratégie repose sur une idée assez simple qui est de combiner à la fois le rendement au sens large, donc y compris le rachat d’actions, et la croissance du dividende. Donc, au sein du fonds, nous allons retrouver une poche d’entreprises plutôt matures qui sont capables de distribuer du dividende de manière stable et pérenne et une poche d’entreprises qui sont capables d’augmenter fortement la distribution de leur dividende dans le temps. L’idée du fonds, c’est à la fois de venir amortir les phases de baisse de marché, nous l’avons bien vu au mois de mars, le fonds a rempli le contrat parce qu’il a bien résisté au marché chahuté, et aussi d’accompagner les phases de hausse. Dans une allocation, aujourd’hui, ça peut être un fonds cœur de portefeuille, à côté d’un fonds plus croissance qu’on peut mettre de manière assez structurelle, et c’est également un fonds qui est éligible au PEA.

Quelques exemples de valeurs que vous avez en portefeuille pour illustrer cela. Est-ce qu’on parle d’aristocrates du dividende ? Parce qu’on entend ça parfois, des entreprises qui n’ont jamais baissé leur dividende.

Amandine Gérard : Arc Actions Rendement, vous l’avez mentionné, c’est le plus vieux fonds de la gamme de La Financière de l’Arc. Toutefois, nous avons fait évoluer sa stratégie en 2019 et en 2020, COVID, suppression des dividendes pour une grande majorité des valeurs. Donc, nous n’avons pas uniquement des valeurs aristocrates du rendement, comme un fonds rendement n’est pas un fonds value. Donc ça, j’insiste sur le sujet. Et effectivement, dans les exemples de valeurs que nous pouvons citer dans notre portefeuille, vous avez, Axelle l’a dit, les valeurs très matures. Et là, nous allons parler des financières. Nous, nous sommes plutôt banques qu’assurance. Et nous sommes très Europe sur l’environnement financier. En ce moment, nous parlons beaucoup de Commerzbank et UniCredit dans un potentiel rapprochement, consolidation européenne pour être en concurrence avec, je dirais, les banques américaines. Et là, dans ce cas-là, nous avons les 2 valeurs en portefeuille et nous arbitrons en fonction du niveau des valorisations de ces titres et des performances. Nous avons également des secteurs que nous n’avons pas forcément au long cours. Et là, je vais citer tout ce qui est ESN, offres SaaS, qui ont énormément souffert depuis le début de l’année. Vous avez un titre comme Sopra Steria qui, dans l’environnement sectoriel, a perdu près de 40 % et qui se retrouve du coup avec un dividende qui atteint les 4 %. Ça, ça nous intéresse puisqu’on a une valorisation attractive. Et le groupe a également annoncé un rachat d’actions très important. Donc ça aussi, ça fait partie du rendement, le rachat d’actions. Et enfin, pour les valeurs dont le dividende est en croissance, là, nous pouvons avoir des équipementiers dans les semi-conducteurs type ASML, ASMI, où nous savons que la génération de cash est très forte à venir et donc probablement une croissance du dividende.

Vous lancez un nouveau fonds, est-ce que vous pourriez nous en dire un peu plus ?

Axelle Riesi : Oui, c’est un fonds qui s’appelle Occitanie Valeurs, qui est le 1er fonds régional coté en France dédié aux entreprises qui ont une implantation massive en Occitanie. L’idée du fonds, c’est vraiment de pouvoir combiner à la fois un ancrage local et une gestion de conviction, ce qui correspond tout à fait à La Financière de l’Arc. Du fait de notre implantation en province et du regard de chef d’entreprise, là je parle pour Amandine, nous sommes naturellement attirés par des projets avec des dynamiques économiques locales et des investissements dans l’économie réelle.