L’essor des cryptos inquiète les régulateurs financiers

La capitalisation boursière des cryptomonnaies a atteint 3 600 milliards de dollars en 2025, marquant un nouveau sommet. Ce chiffre impressionne, même s’il reste modeste comparé aux 120 000 milliards de dollars du marché mondial des actions ou aux 170 000 milliards des obligations. La dynamique de croissance attire désormais des flux de capitaux institutionnels, ce qui modifie la structure du marché et sa sensibilité au risque.

Une intégration croissante dans la finance traditionnelle

L’écosystème crypto ne se limite plus aux particuliers. Les produits structurés comme les ETF sur le bitcoin ou les stablecoins garantis en dollars facilitent les ponts entre la finance décentralisée et les marchés classiques. Cette intégration alimente à la fois l’enthousiasme des investisseurs et les inquiétudes des autorités financières. Le développement de ces instruments pourrait en effet amplifier l’effet de contagion en cas de choc sur le marché des actifs numériques.

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Des régulateurs encore en retard face aux dérives du marché

Les autorités financières peinent à encadrer un marché en perpétuelle innovation. La Securities and Exchange Commission (SEC) a ouvert des enquêtes contre des plateformes majeures comme Coinbase, mais certaines poursuites ont été freinées sous l’administration Trump. Cette instabilité réglementaire entretient un climat d’incertitude pour les investisseurs. Par ailleurs, des incidents comme le piratage d’une partie des comptes utilisateurs de Coinbase (moins de 1 %) rappellent la vulnérabilité des infrastructures.

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Une adoption mondiale, des usages multiples

Le nombre d’utilisateurs de cryptomonnaies a bondi de 33 % en 2024, atteignant 562 millions de personnes. Loin d’être un phénomène occidental, la montée en puissance des cryptos se manifeste fortement dans des pays comme le Nigeria. Elles y sont utilisées comme bouclier contre l’inflation ou comme canal alternatif pour les transferts d’argent internationaux. Ce mouvement souligne une fonction monétaire alternative qui échappe aux systèmes bancaires traditionnels.

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Des risques systémiques non négligeables

La volatilité intrinsèque des cryptomonnaies et leur interdépendance croissante avec les marchés financiers classiques posent un risque systémique. En cas de forte correction, les effets de transmission pourraient dépasser le secteur crypto pour atteindre les établissements financiers exposés, y compris via des produits dérivés ou des ETF. L’absence d’un cadre de supervision unifié accentue ce risque. Pour les régulateurs, le défi n’est plus seulement d’encadrer l’innovation, mais de prévenir un effet domino à l’échelle du système global.

Source L'express

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