Le cuivre franchit un record historique au-dessus de 12 000 dollars la tonne
Le marché du cuivre a connu une accélération spectaculaire à la fin de l’année 2025. Le 24 décembre, le métal rouge s’est hissé jusqu’à 12 070 dollars la tonne, un niveau inédit, alors qu’il évoluait encore sous les 10 000 dollars quelques mois plus tôt. Cette flambée s’explique par une combinaison de facteurs industriels, géopolitiques et financiers, dans un contexte de fortes tensions sur l’offre mondiale.
Droits de douane américains et politique de Donald Trump : un facteur clé de la hausse du cuivre
L’une des principales sources de pression sur les cours réside dans les anticipations liées à la politique commerciale américaine. La perspective de droits de douane renforcés sur les importations de cuivre a conduit de nombreux importateurs américains à avancer leurs achats dès 2024, dans l’anticipation d’un durcissement sous une nouvelle présidence de Donald Trump.
Ces importations massives ont contribué à déséquilibrer le marché. Les déclarations répétées de Donald Trump tout au long de l’année 2025 ont ravivé ces craintes, renforçant la volatilité et alimentant une hausse durable des prix.
Transition énergétique, IA et industrie : une demande structurelle en forte accélération
Le cuivre occupe une place centrale dans les chaînes de valeur industrielles. Il est indispensable aux batteries, aux systèmes électriques, aux panneaux photovoltaïques, aux éoliennes et aux véhicules électriques, où sa présence est environ cinq fois plus importante que dans les véhicules thermiques.
La montée en puissance des centres de données et des infrastructures liées à l’intelligence artificielle renforce encore cette demande. Comme le souligne Alexandre Baradez, responsable des analyses de marchés chez IG Market, « les besoins en cuivre et en métaux industriels de manière générale sont croissants », tandis que les stocks mondiaux n’augmentent pas et que les cycles de production demeurent lents.
Perturbations minières et tensions sur l’offre mondiale de cuivre
À cette demande soutenue s’ajoutent des perturbations significatives de l’approvisionnement mondial. ING rappelle notamment l’accident survenu à la mine de Grasberg en Indonésie, qui représente environ 4% de la production mondiale de cuivre. La zone principale de cette mine, concentrant 70% de la production, ne devrait reprendre que progressivement en 2026, avec un retour à pleine capacité attendu en 2027.
D’autres incidents ont marqué l’année 2025, comme l’inondation de la mine de Kamoa-Kakula en République démocratique du Congo ou un accident à El Teniente au Chili. Selon ING, ces événements devraient conduire à un déficit d’environ 600 000 tonnes de cuivre en 2026, après un déficit estimé à 200 000 tonnes en 2025.
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Chine : un rôle déterminant dans l’équilibre du marché du cuivre
La Chine demeure un acteur central pour l’évolution des cours. ING qualifie la demande chinoise de « mitigée », en raison des difficultés persistantes du secteur immobilier, qui limitent l’utilisation du cuivre dans la construction.
En revanche, hors immobilier, la demande est soutenue par les investissements dans les réseaux électriques, l’électrification, les énergies renouvelables, ainsi que les véhicules électriques et les batteries. Dans ce contexte, ING anticipe un pic des prix autour de 12 000 dollars la tonne au deuxième trimestre, avec un plancher estimé à environ 11 000 dollars à court terme, sous réserve d’un renforcement de la demande chinoise.
Métaux industriels : l’effet d’entraînement des investisseurs sur le cuivre
La dynamique du cuivre s’inscrit dans un mouvement plus large de regain d’intérêt pour les métaux. L’or, l’argent et l’aluminium ont également inscrit des records en 2025, favorisant un effet de contagion. Alexandre Baradez évoque un « attrait sectoriel pour les métaux », précieux comme industriels.
À cette tendance s’ajoutent des comportements plus spéculatifs. Certains investisseurs, anticipant une poursuite de la hausse, renforcent leurs positions, alimentant mécaniquement la progression des cours.
Cuivre, aluminium, nickel : quelles perspectives pour les métaux industriels en 2026
Pour 2026, plusieurs établissements financiers restent globalement positifs sur le cuivre. Citi se dit « optimiste » et anticipe des prix pouvant atteindre 13 000 dollars la tonne sur un horizon de six à douze mois, citant la transition énergétique et les besoins liés à l’IA. Goldman Sachs considère le cuivre comme son métal industriel favori pour 2026, porté par l’électrification des réseaux et les infrastructures énergétiques, tout en anticipant des cours compris entre 10 000 et 11 000 dollars la tonne au premier semestre.
Dans le même temps, l’aluminium, souvent présenté comme une alternative au cuivre, a également atteint des sommets à près de 2 900 dollars la tonne, soutenu par des tensions sur l’offre et des droits de douane américains. À l’inverse, le nickel et le minerai de fer évoluent dans un environnement moins favorable, pénalisés par des excédents d’offre ou un ralentissement de la demande.
Dans ce contexte contrasté, le cuivre conserve une position singulière, à la croisée des enjeux industriels, énergétiques et technologiques, qui continue de soutenir des niveaux de prix historiquement élevés.
Sources : Ouest France, Tradingsat
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