Les enjeux futurs de la gouvernance, de la géopolitique et de la cybersécurité (Natixis IM)

Jens Peers, CIO de Mirova US et gestionnaire de portefeuille de la stratégie Mirova Global Sustainable Equity, aborde l'importance de la transition en matière de gouvernance. La gouvernance est l'une des quatre mégatendances – des changements structurels à long terme dans le monde – sur lesquels se concentre cette stratégie. Bien qu'il semble s'agir d'un thème de niche, il s'entrecroise avec la géopolitique, créant à la fois des défis et des opportunités. Il met en avant des thèmes d'investissement tels que la cybersécurité dans le contexte des tensions géopolitiques, ainsi que le passage vers des économies locales et des chaînes d'approvisionnement résilientes.

Vous décrivez votre stratégie d'investissement en actions mondiales comme étant multi-thématique. Pouvez-vous nous parler brièvement de ces quatre tendances ?

Une stratégie multi-thématique structurée autour de quatre grandes transitions

Jens Peers (JP) : Grâce à notre analyse thématique, nous identifions et évaluons les tendances à long terme qui façonnent notre monde et les économies mondiales à travers quatre grandes transitions : la démographie, la technologie, l'environnement et la gouvernance. De manière globale, nous définissons la transition en matière de gouvernance comme l'ensemble des tendances à long terme qui influencent l'organisation des économies mondiales, y compris les mutations géopolitiques, le réexamen de la mondialisation et la dynamique des chaînes d'approvisionnement mondiales.

Et quelle part de votre portefeuille est investie dans la gouvernance ? Avez-vous des limites ou des objectifs définis ?

(JP) : Nous n'avons pas vraiment d'objectifs fixés. Nous construisons le portefeuille de manière ascendante, en nous basant sur les opportunités d'actions et d'évaluation. Dans cette perspective, les transitions en matière de gouvernance et culturelle représentent un peu plus de 5 % aujourd'hui.

Bien que cela puisse sembler un pourcentage faible, il convient de noter que certaines entreprises contribuent et bénéficient manifestement de plusieurs tendances. Par exemple, l'amélioration de la diversité est un aspect très important de la tendance en matière de gouvernance. Des entreprises comme NVIDIA, dans lesquelles nous investissons principalement dans le cadre de la transition technologique vers un monde avec davantage d'applications d'IA, ont également attiré notre attention en raison de leurs politiques de diversité solides. Beaucoup de ces entreprises jouent en réalité sur plusieurs thèmes en même temps.

Une exposition flexible à la gouvernance au sein du portefeuille

La gouvernance peut sembler être un thème d'investissement très aride, mais elle est liée à la géopolitique mondiale, qui est un domaine fascinant, volatile et dynamique en ce moment. Un tel niveau de changement doit créer des opportunités d'investissement, mais cela doit aussi être un domaine difficile à prédire. Quelles sont les thématiques à long terme liées à ces changements que vous considérez comme les plus certaines et donc les plus propices à l'investissement ?

(JP) : Un sujet difficile du point de vue de la durabilité pourrait être la défense, car il ne s'agit pas uniquement de l'impact positif de la géopolitique sur notre rôle, mais il existe également de nombreux risques de conflits à l'échelle mondiale. Un grand débat a lieu, notamment en Europe, autour de la défense. Même pour nous, en tant qu'investisseurs durables, il existe quelques opportunités pour des entreprises actives dans ce domaine, notamment dans le secteur de la cybersécurité. Nous avons récemment vu que de nombreux aéroports à travers le monde ont été fermés en raison d'une cyberattaque—donc investir dans la cybersécurité représente un domaine d'énormes opportunités.

Un autre aspect des tensions géopolitiques est que nous nous éloignons d'un monde globalisé pour nous concentrer sur l'économie locale et le rapatriement ou le "friendshoring". Il existe également des opportunités liées à la redéfinition des chaînes d'approvisionnement pour les rendre plus locales, y compris le transport. Ainsi, l'énergie, l'eau et tous ces domaines sont essentiels, mais également les entreprises qui aident les petites entreprises locales à développer leur activité, grâce à des logiciels qui les assistent dans le domaine des taxes locales, des frais de douane, etc. Des entreprises comme Shopify et d'autres qui aident de cette manière s'inscrivent également dans ce thème.

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