L’IPC US confirme la voie vers une réduction des taux de la Fed (Sunny AM)

Ralentissement de l'inflation et perspectives de baisse des taux

La baisse continue de l'indice des prix à la consommation (IPC) laisse penser que la Réserve fédérale est bien positionnée pour réduire les taux. En août, l'inflation annuelle est tombée à 2,5 %, contre 2,9 % en juillet, son plus bas niveau depuis février 2021. La Maison-Blanche s'est félicitée de cette tendance, estimant que le problème de l'inflation est en passe d'être résolu.

L'inflation est un enjeu clé dans l'élection présidentielle du 5 novembre, où Donald Trump a vivement critiqué l'administration Biden pour avoir, selon lui, provoqué la plus forte inflation de l'histoire américaine. L'inflation avait effectivement atteint un sommet de 9,1 % en juin 2022, stimulée par la reprise post-pandémie et la guerre en Ukraine.

Analyse détaillée des indicateurs économiques

En août 2023, l'inflation mensuelle a stagné à 0,2 %, mais l'inflation sous-jacente (hors alimentation et énergie) a légèrement augmenté à 0,3 % sur un mois. Les coûts des logements et des services continuent de poser des défis, mais une réduction des marges, une croissance modérée des salaires, et une baisse de 4 % des prix de l'énergie par rapport à l'année précédente laissent entrevoir une désinflation progressive d'ici 2025.

Prochaines publications économiques importantes

Demain, plusieurs données économiques importantes seront publiées : les nouvelles demandes d'allocations chômage pour la semaine se terminant le 7 septembre, l'indice des prix à la production pour le mois d'août, ainsi que le déficit budgétaire d'août.

Enfin, vendredi, les investisseurs surveilleront les chiffres des prix à l'importation et à l'exportation pour août, ainsi que l'indice préliminaire de la confiance des consommateurs américains de l'Université du Michigan pour septembre.

Risque de "shutdown" du gouvernement fédéral

La perspective d'une paralysie du gouvernement fédéral américain, appelée "shutdown", resurgit alors que les républicains du Congrès se déchirent sur le budget à deux mois des élections. Le président de la Chambre des représentants, Mike Johnson, a reporté un vote prévu mercredi, faute de majorité suffisante. Certains républicains sont opposés à la prolongation de six mois du budget, réclamant plus de rigueur fiscale. Le budget pour 2025 doit être adopté d'ici la fin septembre pour éviter un « shutdown », qui pourrait entraîner la suspension des services publics, la mise au chômage technique des fonctionnaires et des perturbations dans des secteurs clés comme le transport aérien.

Pressions politiques et enjeux électoraux

En parallèle, Donald Trump exerce une pression sur son propre camp pour inclure une disposition exigeant une preuve de citoyenneté lors de l'inscription des électeurs pour les élections fédérales, menaçant de provoquer un « shutdown » s'il n'obtient pas satisfaction. Biden et les démocrates s'opposent à cette mesure, arguant que le vote des non citoyens est déjà illégal et qu'il n'existe aucune preuve de participation des migrants sans papiers aux élections.

Avec une marge de manœuvre étroite au sein de leur majorité, Mike Johnson n'a pour l'instant aucun plan alternatif en cas d'échec, alors que certains républicains, en position délicate pour leur réélection, s'inquiètent des répercussions d'un « shutdown » sur leurs chances en novembre.

Analyse du débat de l'élection présidentielle

Débat de l'élection présidentielle: Kamala Harris s'en est bien mieux sortie que Joe Biden, mais la comparaison était facile. Trump a été Trump. Il est dommage qu'Il ne s'agissait pas non plus d'un débat sur l'économie. Nous n'avons pas eu de discussions de fond sur les questions économiques clés, notamment sur la question de savoir si la Maison Blanche devrait jouer un rôle dans la fixation des taux d'intérêt ou sur l'impact que les droits de douane pourraient avoir sur l'inflation et la croissance économique. Nous avons eu droit à quelques coups de gueule, mais pas à un débat de fond. C'est dommage car le programme économique est la réelle différence entre les deux candidats. Les médias donne néanmoins Kamala Harris comme vainqueur du débat, en ce qui concerne l'élection, ça reste encore impossible à déterminer et se jouera sans doute en Pennsylvanie.

Prévisions pour la politique monétaire de la Fed

Selon l'outil FedWatch du CME Group, la Fed devrait baisser ses taux de 25 bp dans la fourchette 5,0 % et 5,25 % le 18 septembre 2024, à l'issue de la prochaine réunion monétaire. Cette hypothèse affiche désormais de 85 % de probabilité contre 15 % pour une baisse de 50 bp dans la fourchette 4,75 %-5,00 %.

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