Les marchés financiers face à un changement de dynamique : Citigroup et HSBC ajustent leurs stratégies
Citigroup a récemment revu sa position sur les marchés actions en abaissant sa recommandation sur les valeurs américaines tout en renforçant son optimisme à l’égard du marché chinois. Cette réévaluation traduit un changement de perception quant à la solidité de l’économie américaine et à l’évolution des opportunités d’investissement à l’échelle mondiale.
L’exceptionnalisme économique des États-Unis marque un coup d’arrêt
Les analystes de Citi estiment que l’exceptionnalisme économique des États-Unis marque un coup d’arrêt et que les indicateurs économiques américains risquent de décevoir dans les prochains mois. Dans cette optique, ils sont passés d’une recommandation « surpondérée » à une vision plus neutre sur les actions américaines. HSBC partage ce constat, ayant également rétrogradé sa vue sur les actions aux États-Unis, en mettant en avant l’émergence d’opportunités plus attractives ailleurs.
La Chine de retour ?
À l’inverse, la Chine bénéficie d’un regain d’intérêt croissant sur les marchés financiers. Le graphique ci-dessous montre l’écart de performances entre la performance annuelle du S&P 500 et le Hang Seng China Entreprises. Force est de constater qu’en moins de deux mois et demi, cet écart de performance est en 2025 le plus important constaté depuis 2007 :
Des éléments supportent cet écart de performance
Malgré un contexte économique parfois incertain, plusieurs éléments plaident en faveur d’un rebond durable des marchés chinois, comme les abonnées de notre Fundesys Hebdo ont pu le lire dans notre publication de vendredi dernier.
Tout d’abord, l’innovation technologique constitue un moteur puissant de croissance, notamment avec le récent développement d’un modèle d’intelligence artificielle avancé par la startup DeepSeek.
Par ailleurs, le gouvernement chinois affiche une volonté claire de soutenir le secteur technologique, ce qui contribue à restaurer la confiance des investisseurs. Enfin, les valorisations des actions chinoises restent attractives, renforçant l’attrait du marché.
La technologie chinoise à la fête
Depuis le début de l’année, l’indice Hang Seng Tech regroupant les 30 principales valeurs technologiques chinoises a progressé de plus de 33,6%, tandis que le Nasdaq Composite a cédé 9,3% (au 11.03.2025), s’approchant de la définition d’une correction (-10%) en raison du repli des valeurs technologiques américaines.
À la recherche de la performance perdue…
En parallèle, les investisseurs commencent à explorer des alternatives plus abordables dans d’autres régions du monde. L’Europe, notamment, suscite un intérêt croissant. L’Allemagne prévoit une relance budgétaire d’ampleur, marquant un tournant dans sa politique économique. Cette décision pourrait dynamiser la croissance européenne et bénéficie déjà aux marchés financiers, avec un DAX en hausse de près de 13% depuis le début de l’année.
Les stratégistes font évoluer leurs recommandations
Face à ces évolutions, HSBC et Citigroup ont ajusté leurs recommandations : moins d’exposition aux actions américaines, plus de poids accordé aux marchés chinois et européens. Selon eux, les perspectives économiques en Chine et en Europe offrent désormais un potentiel de croissance plus attractif qu’aux États-Unis, du moins à moyen terme.
A suivre…
Par Gérald Grant, Fundesys, source Yahoo Finance
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