Mobilité du futur : quelles opportunités après la correction des marchés ?

Comme tous les mois, le podcast Codex des thématiques avec Galilee AM. Aujourd'hui, Antoine Robbe nous parle de la mobilité du futur.

Nous allons parler de la thématique de la mobilité du futur et, pour commencer, on va un petit peu rappeler ce qu'il y a au sein de cette thématique.

Mobilité du futur : quels secteurs composent la thématique ?

Aujourd'hui, la mobilité du futur, ce n'est plus simplement la voiture électrique. C'est vraiment un ensemble de technologies qui permettent de se déplacer de manière plus propre, plus connectée, plus autonome. Ce qui fait que dans cette thématique, on va voir de nombreux secteurs : les constructeurs et les équipementiers auto, bien entendu, mais aussi tout ce qui est lié aux batteries, aux semi-conducteurs, aux logiciels et puis, de manière de plus en plus fréquente, à l'IA.

Hybrides et « range extenders » : des innovations qui se multiplient

Cette pluralité d'acteurs permet d'avoir de nombreuses innovations chaque jour. Par exemple, aujourd'hui, on voit les hybrides qui progressent. On a, par exemple, un nouveau modèle de plus en plus présent, c'est ce qu'on appelle les « range extenders ». Ce sont des véhicules électriques qui sont propulsés par un petit moteur thermique qui recharge la batterie en continu.
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Objectif 2035 assoupli, super-crédits CO2 : l'Europe au secours des constructeurs

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Et ces innovations sont présentes aussi pour relancer un environnement qui est un peu en berne. Même l'Europe a revu sa copie pour soutenir ces acteurs en difficulté. Par exemple, l'objectif de 2035 de 100 % d'émissions carbone en moins a été revu. On n'est plus qu'à 90 %. Bruxelles, de son côté, veut favoriser les petites voitures électriques, notamment avec des super-crédits CO2, ce qui permet aujourd'hui de voir apparaître de nombreux projets de véhicules autour de 15 000 euros pour relancer les acteurs de la thématique.

Pour revenir sur la dynamique côté boursier de cette thématique, où est-ce qu'on en est ? Comment est-ce qu'elle performe ces derniers mois, années ?

Performance boursière de la mobilité du futur : une année 2026 en deux temps

Sur le plan fondamental, le marché automobile se redresse, mais bon, il reste quand même sensiblement inférieur au volume d'avant-Covid.
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En Bourse, on va dire que 2026, c'est une année en deux temps. Alors, on a eu une bonne année en 2025. Notre indicateur thématique, lui, a progressé de 31 %. Puis, il a gagné 28 % sur les cinq premiers mois de l'année avant de se retourner et de perdre 15 % entre juin et aujourd'hui. Donc, depuis le début de l'année, il progresse de 9 % contre 12 % pour le MSCI World.
Pourquoi ce retournement ? Il y a de nombreuses raisons, mais c'est principalement parce qu'on a eu des surcapacités qui ont été accumulées ces dernières années, notamment en Chine. Ce qui fait que, sur le marché local chinois, on a des ventes qui sont aujourd'hui un peu plus en berne et on a aussi des exportations qui ont explosé et qui sont arrivées en Europe avec une politique de prix très agressive.
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Résultat, on a davantage de concurrence, on a une guerre des prix de plus en plus présente et on a une forte pression sur les marges. Au-delà de ça, vous ajoutez les droits de douane américains, les tensions géopolitiques au Moyen-Orient, etc.
Et cette situation, un peu, elle s'est vue sur les cours boursiers. Par exemple, Stellantis perd depuis le début de l'année plus de 50 %. Lucid Dreams, qui est chinois, perd plus de 60 %. L'un des rares gagnants, ça va être Hyundai, qui progresse de 30 %. Alors eux, ils ont la chance d'avoir déjà un très bon mix et une présence sur les Brits déjà prononcée et aussi d'avoir des ventes record en Amérique du Nord.
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Cette correction a tout de même rendu les valorisations plus intéressantes. Aujourd'hui, l'indicateur traite autour de 16 fois les bénéfices, donc c'est le ratio Price Earnings, contre 18,5 fois en moyenne sur les trois dernières années.

Pour terminer, pour les gens qui seraient intéressés par cette thématique, comment est-ce qu'on peut s'exposer à celle-ci ?

Investir dans la mobilité du futur : fonds thématiques et ETF

La question n'est plus de savoir quel acteur particulier pourrait bénéficier de l'essor de la thématique, mais plutôt quels acteurs, au pluriel, parce que, comme on a vu, il y en a dans tous les secteurs : semi-conducteurs, équipements entiers, les logiciels. Et, de manière générale, on attend quand même une croissance de plus de 17 % du chiffre d'affaires par an sur les trois prochaines années.
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Donc aujourd'hui, nous, pour nous diversifier, on préconise d'aller s'exposer sur des fonds. Donc il existe, par exemple, chez Candriam, Sustainable Equity Future Mobility ou encore, chez BNY Mellon, on va avoir Mobility Innovation Fund.
Et pour ce qui est des ETF, c'est-à-dire pour les adeptes de la gestion passive, on va avoir chez Amundi le MSCI Smart Mobility et, chez iShares, on va avoir le Electric Vehicles and Driving Technology.

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Rétrospective 2023 en complément de lecture, avec Damien Ledda chez Galilee AM "Mobilités du futur : attention à la guerre des prix sur les voitures électriques"

Publié le 31 octobre 2023 :

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