Private equity en 2024 : le regain d'intérêt (Jean-François Degait, Adeo Patrimoine)


Ce retour en force contraste fortement avec la période difficile que lesecteur a traversé ces dernières années. Cette tendance est amplifiée par ledéveloppement récent des plateformes de private equity pour les particuliers.
L’impact de la crise Covid sur le marché private equity : défis et adaptation des fonds d’investissement
Au cours des années précédentes, le private equity a été confronté à plusieurs défis majeurs. La pandémie de COVID-19 a bouleversé les marchés mondiaux, créant une incertitude économique sans précédent. Les investisseurs, préoccupés par la volatilité et la crise de liquidité, ont hésité à s'engager dans des investissements à long terme et à haut risque. De plus, les restrictions de déplacement et les perturbations opérationnelles ont entravé les activités de due diligence et de gestion des portefeuilles normalement pratiquées.
A ce titre, en 2020, de nombreux fonds de private equity ont dû revoir leurs stratégies, se concentrant davantage sur la gestion des entreprises en portefeuille pour les aider à surmonter la crise plutôt que sur de nouvelles acquisitions.
Bain Capital, par exemple, a recentré ses efforts pour stabiliser ses investissements existants, retardant dans le même temps plusieurs nouveaux investissements jusqu'à ce que le marché montre des signes de reprise.
La reprise post-Covid : une croissance et des rendements attractifs
La reprise économique post-pandémique offre un terrain fertile pour l’essor du private equity. Plus récemment, alors que les taux d'intérêt remontaient, les investisseurs ont cherché des alternatives aux actions traditionnelles. Les fonds de private equity, promettant des rendements plus élevés, deviennent une option attractive.
Blackstone, a récemment levé un fonds record de 25 milliards de dollars, attirant des capitaux de ceux désireux de meilleures performances que celles offertes par les marchés publics. Ce fonds est principalement investi dans des entreprises technologiques en forte croissance, des infrastructures durables et des secteurs de la santé, profitant ainsi des tendances à long terme.
Les avancées technologiques (IA, blockchain) transforment le private equity
L'intelligence artificielle permet de faciliter des évaluations d'opportunités plus précises et une gestion de portefeuille plus efficace. Encore plus, la blockchain vient renforcer la transparence d’un milieu qui était considéré opaque et simplifie également les transactions offrant confiance aux investisseurs.
KKR, également acteur majeur du secteur, utilise désormais l'intelligence artificielle pour analyser les données de marché et identifier des cibles d'acquisition potentielles, facilitant une prise de décision plus rapide et plus précise. A titre d’exemple, ils ont réalisé récemment un investissement dans la cybersécurité, en utilisant l’I.A. ce qui a permis de vérifier les besoins croissants en protection des données à travers le monde.
Investissement dans les startups et les PME, moteurs essentiels de l'économie mondiale
Les starts ups et les PME attirent de plus en plus l'attention du private equity. En injectant des capitaux et en apportant une expertise stratégique, les fonds d’investissements permettent à ces entreprises de réaliser leur potentiel de croissance, notamment dans les secteurs de la technologie, de la santé et des énergies renouvelables.
Sequoia Capital a massivement investi dans une startup de biotechnologie développant des thérapies géniques innovantes. Cela a permis à l'entreprise de doubler ses capacités de recherche et développement et de lancer plusieurs essais cliniques prometteurs et attractifs.
Le marché du private equity français en 2023 : résilience et performance
En France, les investissements sont repartis à la hausse au second semestre 2023 (+ 25 % en montants et + 13 % en nombre par rapport au premier semestre 2023) et s’établissent globalement à 31,2 Md€, ce qui témoigne de la résilience du marché français.
Dans un contexte économique plus difficile (hausse des taux d’intérêts), les chiffres annuels restent en retrait des deux dernières années mais l’année 2023 constitue toutefois la troisième meilleure année de l’historique, derrière 2021 et 2022 (+ 3 % en nombre d’entreprises accompagnées et – 14 % en montants investis par rapport à la période 2021/2022). Le marché est ainsi resté plus actif que la tendance mondiale ne le laissait penser.
Comme l’explique France Invest : « ce sont notamment les cessions secondaires et les refinancements, en particulier de grande taille, sur les segments du capital-développement et du capital-transmission, ainsi que les refinancements, qui subissent cette situation. De leur côté, les segments du capital-innovation et du growth résistent (- 3 % en valeur et – 4 % en volume par rapport à la période 2021/2022) malgré une correction des valorisations en 2022. »
Le private equity, une alternative aux actifs traditionnels pour diversifier un portefeuille
Dans le domaine de la gestion de patrimoine, le private equity offre alors une alternative attrayante aux actifs traditionnels, permettant de répartir les risques et de profiter de cycles économiques variés. En investissant dans une variété d'industries et de régions, les fonds de private equity stabilisent les portefeuilles.
Le fonds de pension californien CalPERS a récemment augmenté son allocation au private equity, se tournant vers des fonds spécialisés dans les technologies vertes et les marchés émergents pour réduire son exposition aux fluctuations des marchés publics. Cette diversification a non seulement stabilisé les rendements, mais a également aligné les investissements avec les objectifs de durabilité à long terme du fonds.
Les fonds de pension, compagnies d'assurance et fonds souverains augmentent ainsi leurs allocations au private equity, en quête de rendements supérieurs pour répondre à leurs obligations à long terme. Leur implication croissante valide le modèle d'investissement du private equity et apporte des capitaux considérables.
Le fonds souverain norvégien, Government Pension Fund Global, a alloué une partie importante de ses actifs au private equity, investissant dans des fonds axés sur les infrastructures durables et les technologies propres. Ce choix stratégique vise à soutenir des projets à long terme tout en répondant aux exigences croissantes en matière d'investissement responsable et durable.
Les plateformes d’investissement, la démocratisation du private equity
Un développement récent et marquant dans le monde du private equity est l'émergence de plateformes en ligne dédiées aux investisseurs particuliers. Ces plateformes démocratisent l'accès au private equity, auparavant réservé aux investisseurs institutionnels et aux particuliers fortunés.
En abaissant les seuils d'investissement minimum et en offrant une plus grande transparence, ces plateformes ouvrent de nouvelles opportunités aux petits investisseurs.
Moonfare et Fundrise sont deux exemples de plateformes ayant récemment gagné en popularité. Moonfare permet ainsi aux investisseurs individuels d'accéder à des fonds de private equity principalement à partir de 100 000 €.
Ces plateformes utilisent la technologie pour simplifier le processus d'investissement et fournir des mises à jour régulières sur la performance des portefeuilles.
En France, Archinvest donne accès aux investisseurs particuliers et institutionnels, par l’intermédiaire de professionnels de la gestion privée et family offices, à des fonds de private equity européens et mondiaux du premier quartile.
« La société de gestion agréée par l’AMF et créée par 3 anciens investisseurs issus de grands fonds internationaux (Morgan Stanley, Carlyle et PAI Partners) adresse des stratégies pures à travers ses fonds (LBOs, secondaires, dettes privées, etc) soigneusement sélectionnés et prône l’alignement d’intérêts en investissant personnellement dans chacun des produits commercialisés. » souligne Alexandre Ortis, responsable du développement commercial de Archinvest.
Cela permet l’accès des fonds dédiés historiquement accessibles à partir de plusieurs millions d’euros d’investissement.
L’incitation des gouvernements et des régulateurs dans le développement du private equity : fiscalité et réformes
En complément, les gouvernements et les régulateurs mondiaux reconnaissent l'importance du private equity dans le financement de l'innovation et de la croissance économique. Des incitations fiscales et des réformes réglementaires ont été mises en place pour encourager ces investissements, améliorant la transparence et la protection des investisseurs.
En France, des incitations fiscales (exonérations partielles ou totales d’impôt sur le revenu) pour les investissements dans les PME innovantes ont conduit à une augmentation significative des investissements en private equity. Cette politique a encouragé les investisseurs à injecter des fonds dans des entreprises prometteuses, favorisant ainsi l'innovation et la création d'emplois.
Les défis du private equity : la concurrence et les critères ESG
Cependant, malgré cet engouement, le secteur du private equity n'est pas exempt de défis. La concurrence pour les meilleures opportunités d'investissement s'intensifie, obligeant les fonds à être plus sélectifs et innovants dans leurs approches.
De plus, la pression pour intégrer des critères ESG dans les décisions d'investissement augmente, poussant les fonds à adopter des pratiques plus responsables.
Bain Capital a récemment lancé un fonds dédié aux investissements durables, se concentrant sur des entreprises qui non seulement promettent de bons rendements financiers mais également des impacts sociaux et environnementaux positifs. Ce fonds a déjà investi dans plusieurs entreprises de l'économie circulaire et des énergies renouvelables, illustrant l'évolution des priorités dans le secteur.
Les perspectives du private equity pour 2024-2025
En 2024, le private equity est donc en pleine effervescence, stimulé par une conjoncture économique favorable, des innovations technologiques et un cadre réglementaire propice.
Ce regain d'intérêt témoigne de la confiance renouvelée des investisseurs dans le potentiel de rendements élevés du private equity et son rôle dans la stimulation de la croissance économique et de l'innovation.
Les perspectives s'annoncent donc prometteuses sur 2024 / 2025 avec un secteur du private equity en constante évolution et adaptation aux réalités du marché mondial. Alors que les investisseurs continuent de rechercher des rendements attractifs et des opportunités de diversification, le private equity semble bien positionné pour jouer un rôle central dans le paysage financier.
Par Jean-François Degait, Adeo Patrimoine
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