Private equity : encore du potentiel après l'engouement ? MidSommar du Patrimoine (CNCGP)

La démocratisation du private equity : un potentiel de croissance inexploité

Aurélia Lovadina : Sincèrement, on n'en est vraiment qu'au début de l'histoire. Quand vous regardez les clients privés qui ont un patrimoine inférieur à 5 M€, ils sont uniquement investis à hauteur de 1 %, alors que les grandes familles, accompagnées par des family offices, sont, elles, investies à hauteur de 17 %, donc la marge de progression est énorme et elle va être progressivement levée parce qu'on est en train d'adresser tous les freins liés à cette place d'actifs pour les clients privés. Notamment avec Altaroc, on a abaissé drastiquement le ticket d'entrée. Aujourd'hui, on a accès à un portefeuille de fonds de premier plan de Private Equity pour 100 000 euros. On a donné également beaucoup de visibilité sur les appels de fonds. On a un reporting trimestriel et surtout le point clé,  un institutionnel est capable d'attendre 5-6 mois pour investir dans un fonds Private Equity, un client privé, il veut investir immédiatement. Le CGP peut faire souscrire son client privé en 5 minutes. Et nous sommes vraiment au début de l'histoire et Altaroc a vraiment envie d'accompagner toute la profession à mieux maîtriser toute cette classe d'actifs du Private Equity.

L'évolution du private equity : de l'engouement à la structuration des allocations

Hervé De Roquefeuil : Effectivement, il y a un engouement qui s'est renforcé sur cette classe d'actifs du non coté depuis maintenant 3-4 ans. Ça fait plus de 20 ans qu'on va former, informer nos partenaires CGPI sur les bienfaits de cette classe d'actifs du non coté. Donc il y a un engouement qui est très fort et aujourd'hui, ce qui est sûr, c'est que c'est devenu une classe d'actifs à part entière. Aujourd'hui, tous les CGP proposent dans leur allocation patrimoniale une part de non coté. Le challenge de demain, ça va être surtout d'aider et d'accompagner les CGP à structurer une allocation non coté. Pour les accompagner, il y a beaucoup d'offres. L'idée, et c'est toute la force de 123 IM,  notamment de la nouvelle société de gestion qu'on vient de lancer ce matin, qui s'appelle PAMS, Private Asset Multi Stratégies, et qui va justement être là en conseil des CGP pour offrir des portefeuilles des allocations diversifiées pour que nos conseillers puissent s'y retrouver dans cet univers du capital d'investissement, pour leur proposer les meilleures solutions d'investissement en non coté, que ça soit sur des fonds de LBO américains, sur des fonds de dettes françaises, sur des fonds d'infrastructures, tout ça vous pourrez le retrouver chez 123 IM et on sera ravis encore une fois de vous accompagner dans l'allocation non cotée de vos clients.

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Pionnier et innovateur dans l'intégration du private equity

Pierre-Alix Jean : Lombard International Assurance est un acteur clé de référence sur ce marché puisqu'aujourd'hui les encours sous administration représentent 8 Mds€ sur les 50 Mds€ que nous avons, c'est-à-dire à peu près 16 % des encours gérés. C'est une expertise sur laquelle Lombard s'est positionné il y a plus de 30 ans et sur laquelle nous n'avons cessé de nous améliorer avec la mise en place de process de signature électronique, avec la gestion de capital call au travers de mandats d'arbitrage automatique, mais également en renforçant les liens que nous avons avec les banques dépositaires. On ne compte pas s'arrêter là, on travaille sur de nombreux projets, notamment la mise en place de plateformes, c'est un axe de réflexion. mais également la disponibilité des fonds sur lesquels nous avons aujourd'hui des actifs déjà investis. Le Private Equity, c'est une classe d'actifs plébiscitée par les distributeurs que nous avons mis au centre de notre développement. Et nous souhaitons continuer à apporter une expertise forte, pérenne et surtout une proximité avec les family offices, CGP et banques privées.

Le private equity evergreen : catalyseur de la démocratisation de cette classe d'actifs

Pierre Tassin : Effectivement, on a vu l'appétence pour le Private Equity se développer ces dernières années chez NextStage AM. Nous sommes bien placés pour nous en rendre compte, nous faisons ce métier depuis 2002 et nous avons vu le travail des CGP pour faire comprendre et connaître le Private Equity auprès des investisseurs. Si cette allocation au Private Equity a augmenté effectivement ces dernières années, nous pensons qu'elle n'est pas encore optimale. Pour cela, nous pensons que dans ces prochaines années, le Private Equity va continuer à se développer, à se démocratiser très fortement. Nous ne sommes qu'au début du phénomène. Ce phénomène va s'accélérer grâce aux UC de Private Equity Evergreen, éligibles à l'assurance-vie et au PER. Nous avons été pionniers dans ce domaine avec NextStage Croissance qui permet, via une UC, d'investir en Private Equity, avec des frais d'entrée qui sont plus accessibles que via les fonds Private Equity classiques. Deuxièmement, un système de liquidité qui permet de pouvoir entrer et ressortir de son investissement, et enfin des performances qui sont élevées, notamment l'étude de France Invest qui montre que le Private Equity est la classe active la plus performante sur ces 15 dernières années.

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