« Les small et mid caps sont des maillons essentiels de la souveraineté européenne »

Dans le cadre du Talk organisé par Club Patrimoine autour de la souveraineté européenne, Julien Quéré, Directeur Commercial de la gamme Inocap chez Groupama AM, est revenu sur la place des small et mid caps françaises dans les allocations d’actifs et leur rôle stratégique dans les enjeux de souveraineté industrielle, énergétique et économique en Europe. Avec Thomas Riou, Adaline Partners, et François Denis, Savinianne.

Une exposition mesurée aux small caps françaises dans les allocations

Julien Quéré : Je vais focaliser notamment sur un fonds qui est INOCAP France Small Cap, qui est un autre fonds historique que l'on gère depuis 13 ans chez INOCAP et qui continue d'exister depuis le rachat par Groupama Asset Management. Sa stratégie perdure.  Et je pense que c'est un fonds qui, dans le cadre des allocations d'actifs, fait sens en termes de diversification, le sujet étant évidemment de savoir dans quelles proportions et quelles pondérations. On est à la fois très ambitieux sur la place que l'on souhaite avoir au sein d'une allocation, mais aussi très lucide sur ce qu'elle doit représenter en termes de pondération. Et je pense que à la fois ne pas avoir des petites et moyennes valeurs françaises à travers un fonds comme INOCAP France Small Cap au sein de son allocation est une erreur. Parce qu'on a aussi un devoir quelque part un peu citoyen. Finalement, s'il y a une prise de conscience collective de ce besoin d'accompagner la souveraineté et en revanche, d'avoir une position comprise entre 5 et 7 %, me paraît être peut être le bon positionnement dans une allocation. Donc, c'est vraiment un fonds qui, pour moi, est plutôt satellite au sein d'une allocation d'actifs.

Souveraineté européenne : une thématique incontournable ?

Thomas Riou : C'est effectivement un sujet qui fait beaucoup écho au niveau des clients. On l'a vu notamment lors de la guerre en Ukraine et les difficultés d'approvisionnement. On le revoit dans une certaine mesure avec la guerre en Iran et les enjeux d'indépendance énergétique. Donc oui, c'est une problématique d'importance pour les clients et qui fait beaucoup écho à ce qu'ils peuvent ressentir et leur volonté d'investissement.

François Denis : Alors oui, c'est vrai, la souveraineté, nous, on la traite depuis assez longtemps. Mais c'est vrai qu'aujourd'hui, on trouve un écho auprès de nos clients, notamment sur la souveraineté européenne, qu'elle soit énergétique, défense ou alimentaire. Dans ce contexte aujourd'hui de guerre en Ukraine, notamment avec une inflation persistante.

Voir aussi : La Souveraineté européenne, thématique de long terme ou effet de mode ?

Les solutions présentées s'intègrent-elles dans vos allocations ?

Thomas Riou : Après des années un peu difficiles sur les small caps qui ont sous-performé, on voit un retour des flux depuis 2025. C'est une classe d'actifs qui est très dépendante de cette partie-là. Et je pense que le triptyque présenté par INOCAP, à savoir différenciation, Innovation et intégration verticale pour avoir des champions mondiaux, c'est une des bonnes approches à utiliser pour ce type de classe d'actifs.

François Denis : Tout à fait, les small cap répondent à cette thématique parce que si on veut réellement avoir un impact sur la souveraineté européenne et que les capitaux de nos clients viennent alimenter cette thématique, il faut investir dans les petites et moyennes capitalisations. C'est ce que traite INOCAP depuis quelques années maintenant, maintenant encore plus sous le giron Groupama AM.

Voir aussi :

‍Talk#1 Souveraineté européenne : un enjeu stratégique au cœur des investissements