SOFIDY : point marché Actions européennes « Ville de demain » – Avril 2023

Le mois de mars a vu votre fonds enregistrer une légère baisse de -1,2 % (part P), une performance qui mérite une analyse approfondie pour comprendre les facteurs qui ont contribué à ce résultat. Cette sous-performance relative est principalement attribuable à la hausse des valeurs de luxe, qui sont exclues de l'univers d'investissement de S.YTIC. Toutefois, malgré cette contre-performance globale, plusieurs titres ont contribué positivement à la performance du fonds, notamment INWIT, une société active dans les tours de télécommunications, Spie dans le secteur des infrastructures, Verallia dans l'emballage en verre, ainsi que les énergéticiens ENEL et EDP. Ces contributions positives ont été contrebalancées par des poids lourds tels qu'Alstom dans l'équipement ferroviaire, Voltalia dans l'énergie solaire, et Saint-Gobain dans le domaine de l'isolation, qui ont pesé négativement sur la valorisation globale du fonds.

Améliorations apportées à l'univers d'investissement

Dans une démarche d'amélioration continue de l'univers d'investissement de S.YTIC, deux changements significatifs ont été apportés. Premièrement, une mise à jour de l'exclusion sectorielle a été réalisée, visant à éliminer certains secteurs jugés moins en phase avec la thématique du fonds. Les secteurs retirés de l'univers d'investissement comprennent, selon les segmentations de Sustainalytics : Commercial Printing, Commodity Chemicals, Diversified Chemicals, Toys and Sporting Goods, Personal Products, Shipping et Specialty Chemicals. Cette mise à jour a permis de réduire l'univers potentiellement investissable de 2944 à 2751 valeurs, ce qui reflète une sélection plus ciblée et cohérente avec la stratégie d'investissement de S.YTIC.

Deuxièmement, une pondération de l'intensité carbone moyenne de l'univers a été introduite en fonction des capitalisations boursières des entreprises. Cette pondération vise à prendre en compte l'empreinte carbone des sociétés dans lesquelles le fonds investit, et ce, de manière proportionnelle à leur poids dans l'indice. Auparavant, la moyenne de l'univers n'était pas pondérée selon ce critère, ce qui ne permettait pas une évaluation précise de l'impact environnemental des investissements du fonds.

Réduction de l'intensité carbone et implications

Ces deux changements ont eu pour effet immédiat de réduire significativement le niveau d'émissions de CO2 équivalent par million d'euros de chiffre d'affaires émis par l'univers d'investissement. À la fin du mois de mars, cette intensité carbone est passée de 277 tonnes à 214 tonnes, reflétant ainsi une baisse notable de l'empreinte carbone globale du portefeuille. Cependant, cette réduction a également rendu la comparaison avec l'univers thématique de référence plus complexe, expliquant en partie le dépassement du fonds S.YTIC par rapport à son univers thématique en termes d'émissions de CO2.

Stratégie future et ajustements à venir

À la lumière de ces changements et des résultats observés, nos prochaines actions consisteront à repositionner le fonds pour corriger ce dépassement et garantir une meilleure adéquation avec les objectifs environnementaux et de performance du fonds. Cela impliquera une réévaluation des titres actuellement détenus dans le portefeuille, ainsi que des ajustements potentiels dans la sélection des nouveaux investissements. Notre objectif reste de maintenir une approche d'investissement responsable et durable, tout en cherchant à optimiser les rendements pour nos investisseurs.

>> Lire l’article