« En participant à la transformation des entreprises, nous générons de la valeur » Avidan Geissmann et Paul Gaudry (Apax by Seven2)

Dans un contexte chahuté pour le Private Equity, Apax by Seven2 a tiré son épingle du jeu en 2024. Avec 500 millions d’euros investis, une croissance robuste de ses portefeuilles et une stratégie active d’accompagnement des entreprises, la société confirme son dynamisme. Quelles sont les perspectives de développement de la société. Réponse avec Avidan Geissmann, Directeur Distribution et Partenariats d'Apax by Seven2 et Paul Gaudry, Responsable Distribution et Partenariats d'Apax by Seven2.

Le marché du Private Equity est très chahuté, en transformation. Apax a connu une année 2024 plutôt dynamique.

Pourquoi 2024 a été une bonne année pour vous ?

Avidan Geissmann : C'est vrai que la conjoncture économique était assez compliquée, notamment pour la classe d'actifs du LBO et du Private Equity en général. Mais dans cette conjoncture compliquée, nous, on a eu plutôt une bonne année. On a levé 300 M€ auprès de nos investisseurs institutionnels. Mais au-delà de ça, et c'est le plus important, nous avons déployé 500 M€ dans 5 opérations de LBO l'année dernière, donc une très, très belle activité sur 2024. Et si je peux préciser 2025, parce qu'on est déjà en avril, donc c'est important d'en parler, 2025, nous avons déjà fait un investissement en début d'année dans notre stratégie Small Cap, et on a également annoncé, puisqu'on a ouvert un bureau en Allemagne il y a à peu près 8 mois, un premier investissement en Allemagne sur notre stratégie Mid Cap.

Quelle a été la performance de vos portefeuilles ?

Paul Gaudry : Écoutez, une performance assez robuste en 2024, puisque au global, sur l'ensemble de nos participations, nous avons enregistré une belle progression de l'EBITDA, du résultat, de l'ordre de 22 %, + 14 % de chiffre d'affaires, ce qui, bon an mal an, fait à peu près 20 % de création de valeur pour le portefeuille. On rappelle, dans le contexte qu'évoquait Avidan, le PIB européen, c'était à peine 1 %. Donc, c'est un très beau résultat. C'est le fruit de nos fondamentaux. On rappelle un peu notre thèse d'investissement chez Apax. Tout d'abord, nous sommes un spécialiste puisque nous investissons exclusivement en tech et en service dans 16 sous-segments qui nous paraissent les plus prioritaires en termes de création de valeur et dans lesquels nous avons une forte expertise. Le deuxième élément, c'est que nous avons essentiellement une position d'actionnaire majoritaire au capital de nos participations, ce qui nous permet d'être pleinement engagés et d'activer les bons leviers stratégiques avec les équipes dirigeantes. Et dernièrement, nous avons une équipe dédiée à la création de valeur. C'est ni plus ni moins une trentaine de personnes, à la fois des Operating Partners, des Senior Advisors exclusifs à Seven2, mais également des membres de conseil d'administration que nous plaçons dans nos participations, qui sont tous au quotidien, je dirais, embarqués aux côtés de nos dirigeants pour faire les bons choix. Et aujourd'hui, nous pensons réellement chez Seven2 que attendre patiemment que les multiples de valorisation s'apprécient, c'est obsolète. Il faut vraiment participer activement à la transformation des entreprises. C'est vraiment notre thèse d'investissement chez Apax.

Comment utilisez-vous l'IA pour la création de valeur ?

PG : Absolument. L'intelligence artificielle, tout le monde en parle. Nous, chez Apax, on a décidé d'en faire un vrai levier de création de valeur. On a accueilli un associé, un Operating Partner qui prend ce sujet à bras le corps et qui accompagne toutes nos participations sur l'implémentation de l'IA. On ne va pas investir dans les sociétés d'intelligence artificielle, on va venir utiliser cette technologie pour créer de la valeur et on a déjà des résultats très positifs.

Quelles sont vos actualités ?

AG : Aujourd'hui, au sein d'Apax by Seven2, nous avons deux fonds qui sont en levées. Le premier, c'est Apeo, notre fonds evergreen, qui est disponible en assurance-vie. On a déjà collecté 450 M€, donc il y a un vrai appétit des clients privés pour accéder à une stratégie qui est très similaire à une stratégie institutionnelle ; sauf qu'il est plus adapté à la clientèle privée. Cette stratégie a déjà fait trois sorties l'année dernière, donc on a un portefeuille qui commence à être de plus en plus mature. 26 participations actuellement en portefeuille, et notre stratégie est référencée auprès déjà de 10 assureurs. La deuxième stratégie, c'est notre stratégie Small Cap, qui est en cours de levée, et même en fin de levée. Donc il y a une vraie opportunité d'investissement dans cette stratégie-là. On a déjà levé 220 M€, on a déjà déployé le fonds, puisqu'on a déjà fait trois investissements, dont deux qui sont déjà revalorisés. Donc là, il y a une vraie opportunité d'investissement dans cette stratégie qu'on appelle en Late Primary, donc en toute fin de levée, avec déjà des participations en portefeuille.

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