“Trump-Xi : droits de douane, terres rares et IA au cœur des discussions”

Comme tous les mardis, Eric Lafrenière chez Sunny AM fait le point sur les marchés américains dans notre podcast Good Morning America.‍

Commençons par le récap de la semaine dernière et quelques indicateurs à suivre cette semaine

Les marchés américains ont connu une semaine légèrement animée la semaine dernière, une séquence marquée par la convergence des enjeux monétaires et géopolitiques, deux forces qui, cette semaine encore, devraient largement guider le comportement des investisseurs. Revenons tout d'abord sur la décision de la Réserve fédérale. Comme attendu par les marchés, la Banque fédérale a relevé son taux directeur d'un quart de point, portant la fourchette des Fed Funds entre 3,75 et 4 %. Et au-delà de la décision elle-même, c'est surtout le message de la Fed qui mérite l'attention. La Banque centrale reconnaît que l'activité économique et les dépenses des ménages restent solides, mais souligne dans le même temps que l'inflation demeure élevée et que les incertitudes restent importantes, notamment sur le front géopolitique, un discours qui traduit la volonté de conserver une marge de manœuvre et de ne pas préjuger de la trajectoire future sur les taux. Sur le plan macroéconomique, les investisseurs vont désormais se tourner vers les premiers indicateurs d'activité du mois de septembre. Les indices PMI devraient rester en zone d'expansion, mais le léger ralentissement attendu sera particulièrement surveillé. Il permettra notamment de déterminer si l'économie américaine commence à perdre de son élan, alors que cette question devient centrale pour la suite du cycle et pour la trajectoire de la politique monétaire. Mais au-delà des indicateurs économiques, c'est surtout la géopolitique qui pourrait concentrer l'attention cette semaine.

La rencontre entre Xi Jinping et Donald Trump est notre sujet du jour

On va commencer par le sujet de débat entre les deux pays depuis plusieurs années : les droits de douane. Qu'est-ce qu'il faut en attendre ?

Dimanche à New York, le secrétaire américain au Trésor Scott Bessent a rencontré pendant plusieurs heures le vice-Premier ministre chinois en présence du représentant américain au Commerce Jamieson Greer. Les discussions ont permis de faire avancer plusieurs sujets et surtout de préparer le terrain pour le sommet de jeudi. Et comme tu l'évoques, le premier sujet reste les droits de douane. L'objectif de Washington comme de Pékin semble aujourd'hui être d'éviter une nouvelle escalade commerciale. La trêve conclue entre les deux pays doit arriver à échéance en novembre et sa prolongation constitue donc l'un des principaux enjeux du sommet. Les deux camps travaillent également à faciliter certains échanges de biens considérés comme non sensibles, notamment dans le secteur de l'énergie et de l'agriculture, des biens de consommation ou encore certains équipements médicaux. Pour les marchés, une prolongation de la trêve serait évidemment un signal de stabilisation, alors qu'une nouvelle escalade tarifaire pourrait raviver les craintes concernant l'inflation, les marges des entreprises et la croissance mondiale.

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Un autre enjeu, ce sont les terres rares et certains minerais. Est-ce qu'on peut aller vers un accord entre les deux pays ?

C'est probablement l'un des principaux leviers dont dispose Pékin dans cette négociation. Les terres rares sont essentielles à de nombreuses chaînes industrielles, notamment l'automobile, l'électronique, la technologie avancée et la défense. Washington souhaite donc sécuriser ses approvisionnements, alors que Pékin cherche de son côté à préserver son accès au marché et aux technologies occidentales. Cette dépendance réciproque constitue finalement l'une des raisons pour lesquelles les deux pays ont intérêt à maintenir un dialogue.

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On finit avec le dernier sujet : l'intelligence artificielle

Oui, c'est probablement le sujet le plus stratégique. Les États-Unis et la Chine sont engagés dans une véritable course pour le leadership mondial dans l'IA. Washington conserve un avantage important dans la technologie de pointe et les capacités de calcul, tandis que la Chine accélère le développement de ses propres modèles et surtout leur diffusion à grande échelle. Jusqu'à présent, cette compétition était essentiellement abordée sous l'angle économique et technologique, mais elle prend désormais une dimension beaucoup plus large puisqu'elle touche également à la cybersécurité, à la défense et à la sécurité nationale. Et sur ce dossier, une première avancée vient justement d'avoir lieu. Scott Bessent a annoncé dimanche que les États-Unis et la Chine avaient convenu de lancer un dialogue spécifique sur l'intelligence artificielle. Washington a notamment proposé la mise en place d'un mécanisme permettant aux deux pays de se notifier mutuellement sur certains incidents liés à l'IA susceptibles de présenter un risque pour la sécurité nationale. Il ne faut évidemment pas y voir un accord sur la gouvernance mondiale de l'IA. Les divergences restent profondes, notamment sur les restrictions américaines concernant les semi-conducteurs avancés et sur l'accès chinois aux technologies américaines, mais le simple fait de créer un canal de dialogue constitue déjà un élément nouveau dans une relation qui reste extrêmement concurrentielle. Et c'est précisément cette combinaison entre coopération et compétition que les marchés vont chercher à décrypter jeudi.

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