"Vigilance sécheresse : les bourses RAM ?"

Les levées de capitaux de la tech mettent-elles les marchés sous pression ?

Les marchés vont-ils être à sec de liquidités pour faire face aux besoins de financement des valeurs de la tech ? En tout cas, c'est une nouvelle interrogation, car le premier semestre enregistre une collecte record de capitaux sur les marchés d'actions. Augmentations de capital, IPO et autres convertibles totalisent plus de 600 milliards de dollars, en hausse de 60 % par rapport à l'année dernière, et tirés par les États-Unis pour une part de plus de 60 %.

Les valeurs de la technologie ont drainé des montants colossaux. Ainsi, les opérations record d'Alphabet, la maison mère de Google, 84 milliards de dollars, et SpaceX, une introduction à 87 milliards de dollars levés, ça commence à inquiéter. OpenAI a même reculé sa date d'introduction en bourse à 2027. Et dans un autre domaine, celui de la défense, le groupe franco-allemand KNDS vient de renoncer, pour le moment, à son entrée en bourse.

Banques centrales : la Fed ferme la porte à un retour du quantitative easing

Face à ces hésitations, les banques centrales, réunies à Sintra, ont plutôt adopté une position qui ne devrait pas favoriser un retour abondant de liquidités. M. Kevin Warsh, le nouveau président de la Fed, marque à nouveau son indépendance, se refuse à indiquer la direction que l'institution prendra sur ses taux directeurs et, surtout, souhaite réduire encore la taille du bilan de la Fed. Le Quantitative Easing, qui a servi encore massivement durant le Covid, n'est plus envisageable d'après ses dires.

Emploi américain, inflation et taux : les marchés retrouvent un peu d'oxygène

Heureusement, en fin de semaine, quelques éléments ont apporté un peu de fraîcheur sur les marchés, notamment au niveau des taux d'intérêt, permettant aux valeurs de la tech de recouvrer une partie de leur chute. Le CAC 40 repasse à 8 500 en même temps.  Les chiffres de création d'emplois aux USA sont revus en baisse pour le mois précédent et tombent à 57 000 pour le mois de juin. Ce n'est pas dramatique pour l'activité, mais cela devrait modérer l'action de la Fed contre l'inflation. Peut-être qu'une seule hausse de 0,25 des taux directeurs, afin de ne pas compromettre la croissance. Les taux US se stabilisent vers 4,49 %. L'inflation s'est tassée en zone euro avec le chiffre de juin à 2,8 %. Mais il ne faudrait pas que la publication de l'inflation CPI le 14 juillet prochain remette le feu.