Marché de l’emploi et inflation : vers une approche prudente de la Fed sur les taux ? (Richelieu Gestion)

Le rebond de l'emploi pourrait ralentir la baisse des taux de la Fed

Le rebond significatif de l’emploi aux États-Unis suggère que la Réserve fédérale pourrait réduire les taux d’intérêt plus progressivement après un début agressif dans son cycle de baisse, et pourrait même envisager une pause dans les réductions si cette tendance se confirme.  Les données du ministère du Travail publiées vendredi ont montré une hausse de 254000 emplois en septembre et une baisse du taux de chômage à 4,1%.

La Fed anticipe des baisses de taux face à une hausse attendue du chômage

En septembre, les responsables de la Fed avaient déclaré qu’ils prévoyaient de baisser les taux d’intérêt plus rapidement, en partie parce qu’ils s’attendaient à une hausse régulière du chômage à 4,4 % d’ici la fin de l’année.  Nous pensons qu’au vu des dernières déclarations, nous devrions avoir une réduction de 25 bps en novembre et en décembre. Nous n’adhérions pas au baisse de 50 bps. Cela confirme nos anticipations.

Possibilité de pause dans les baisses des taux si les données économiques restent solides

Une pause début 2025 est tout à fait plausible. Il pourrait même y avoir une pause dès décembre si l’on obtient un autre rapport solide sur l’emploi, et peut-être que les données sur l’inflation seront légèrement plus élevées.   Nous avons déjà expliqué les raisons d’une baisse de 50 bps en septembre. Pourtant, le marché du travail est et était solide, et l’inflation reste encore élevée.

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