Erasmus Gestion : quel est le potentiel ?
La quatrième semaine consécutive de hausse des marchés actions témoigne d'un mouvement significatif, mais quel est son potentiel ? Selon notre analyse, il sera progressif.
Stratégie d'investissement : renforcement de la croissance
Malgré la résilience de l'activité, notamment en Europe, les attentes de bénéfices ne semblent pas être un moteur suffisant pour entraîner les marchés. Nous avons ainsi ajusté notre stratégie d'investissement en renforçant le thème de la croissance et en réduisant les valeurs défensives.
Perspectives européennes
Les indices PMI remontent marginalement en novembre en Europe, bien que restant en territoire de contraction. Bien que cela puisse signifier que le pire est derrière nous, un retournement de l'activité prendra probablement quelques trimestres. En Allemagne, l'IFO remonte également marginalement, tandis qu'en France, le climat des affaires se dégrade, notamment dans le commerce de gros et de détail.
Perspectives américaines
Les minutes de la dernière réunion de la Fed montrent des craintes concernant le haut niveau des taux longs et son impact sur l'activité, tandis que le marché du travail perd du momentum. Bien que de futures hausses de taux ne soient pas exclues, la Fed adoptera une approche prudente. Malgré la chute des prix de l'énergie, l'inflation anticipée reste élevée.
Marchés et fonds
Les grands indices actions continuent leur hausse, mais le consensus IBES des BPA connaît sa plus forte dégradation depuis juillet, avec une baisse des BPA pour 2023 et 2024. Nos fonds continuent de bien performer sur les marchés, en particulier Erasmus Mid Cap Euro.
Détails des opérations
Cette semaine, aucun achat n'a été effectué, mais des ajustements ont été faits dans nos fonds, notamment la cession de Carrefour et Scout 24.
En conclusion, malgré la hausse des marchés actions, les perspectives restent mitigées. Nous observons une progression progressive et ajustons notre stratégie en conséquence, tout en restant attentifs aux évolutions économiques et aux opportunités sur les marchés.
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