La Fed, une baisse largement anticipée (Groupe La Française)
Une baisse de taux de la Fed de 25 bps largement anticipée
Le chairman de la Fed, Jerome Powell, devrait très probablement annoncer une baisse de 25 points de base (bps) lors de la dernière réunion de politique monétaire de 2024. Les taux directeurs passeraient ainsi de 4,50 %-4,75 % à 4,25 %-4,50 %. Cette décision, bien que prévue, pourrait être suivie d’une communication déterminante sur le rythme potentiel des baisses en 2025.
Mise à jour des prévisions économiques et du « dot plot »
Cette réunion verra également la mise à jour des **prévisions macroéconomiques** de la Fed ainsi que du dot plot, scruté de près par les marchés.
Nos anticipations :
- Croissance : légère révision à la hausse pour 2025, de 2 % à 2,1 %.
- Inflation : prévision légèrement ajustée à la hausse pour 2025, à 2,2 % contre 2,1 % auparavant. Aucun changement attendu pour 2026 et 2027.
- Taux de chômage : stabilité autour de 4,2 %-4,3 % pour 2025-2026, légèrement moins qu’anticipé en septembre.
Révision du rythme des baisses de taux : un ajustement modéré
Concernant les dots, la Fed devrait ajuster ses projections comme suit :
- 2025 : 3 baisses de taux prévues (contre 4 précédemment).
- *2026 et 2027 : rythme inchangé avec 2 baisses en 2026et aucune en 2027.
- Dot de long terme : une probable hausse de 12,5 bps, portant le niveau à 2,87 %-3,12 %.
Jerome Powell pourrait également annoncer une baisse de 5 bps du taux de reverse repo, une décision technique visant à ajuster la liquidité du marché monétaire.
In fine, il est probable que la communication de Jerome Powell reste proche de celle des réunions précédentes. La solidité de l’économie américaine et la stabilité du marché de l’emploi devraient justifier ces ajustements, sans changement radical dans le message global de la Fed. Si la communication est réussie, l’impact sur les marchés obligataires devrait être marginal.
Écouter aussi : La Fed devra modérer son éventuelle baisse des taux
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