Un nouvel indice de tension sur les taux à surveiller

Comme tous les lundis, le podcast de Christian Bito "L'humeur hebdo" . Cette semaine, la remontée des taux obligataires et la résurgence des tensions inflationnistes liées aux prix à la production ravivent les inquiétudes des investisseurs, sur fond de ralentissement de la consommation américaine.

Une nouvelle poussée des taux sur les marchés obligataires

La nouvelle hausse des taux du début de la semaine dernière a failli ébranler les marchés.

Au-delà de l'actualité géopolitique, il semble qu'elle soit le résultat d'une nouvelle cause apparue en cette toute fin du mois de mai.

Depuis le début de la crise, les taux obligataires avaient reflété une partie de la hausse des coûts de l'énergie, mais sans excès. les indices des prix à la consommation allaient connaître un pic.

Et effectivement, l'inflation en zone euro est montée à 3% et maintenant 3, 8% aux États-Unis. Mais le record a été touché sur les taux ce 19 mai avec un 10 ans américain à 4, 67%, un 30 ans à 5, 18% et 3, 80% pour les emprunts d'États français.

Les prix à la production alimentent les craintes inflationnistes

Un facteur qui a certainement joué dans cette escalade est la publication du PPI, c'est-à-dire des prix à la production. Les entreprises, principalement aux États-Unis, ont commencé à modifier leurs tarifs. Le coût de l'énergie, des transports, des produits dérivés du pétrole, les ruptures d'approvisionnement ont influé.

En avril, la hausse des prix à la production sur un an aux US grimpe à plus 6 %, contre 4, 3 le mois précédent.

Et la même statistique hors prix de l'énergie et alimentaire à plus 5, 2 tout de même.

Le mouvement se généralise puisque les prix à la production en Chine, encore à moins 0, 9% en février et sur un an glissant, passent à plus 2, 8% et en Inde à plus 8, 3%.

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Les actualités économiques en zone euro

Une situation encore contrastée en zone euro

Et c'est inquiétant, puisqu'en 2022, nous avions observé cette même première étape de l'inflation avant qu'elle touche les consommateurs finaux. Mais c'était l'Europe la première et la plus impactée, car actuellement le PPI en zone euro est encore à plus 2, 1% pour le mois de mars.

Néanmoins, en fin de semaine, les taux se sont un peu détendus, laissant la possibilité au marché d'action de rebondir après de bonnes publications, notamment celle d'NVIDIA.

Le 10 ans US est revenu vers 4, 56%. Explication.

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Le ralentissement de la consommation américaine surveillé par la FED

Outre l'évolution sur le plan géopolitique, c'est une autre statistique économique qui a expliqué ce repli des taux. La FED regarde de près la tendance défavorable des prix, mais elle devra également se préoccuper de la croissance.

Or, la confiance du consommateur américain fléchit lourdement.

L'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan, publié en toute fin de semaine, plonge à 44, 8, son plus bas niveau depuis 60 ans, même en dessous des niveaux de la crise du COVID ou de la crise financière de 2008, voire du choc pétrolier de 1973 ou de 1979. Lourde tâche.

Donc, pour M. Kevin Warsh, le futur patron de la FED, les investisseurs espèrent qu'il agira avec modération sur les taux directeurs.

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