Investir en 2026 : opportunités dans un environnement de résilience contrastée

Par Generali Investments

Intelligence artificielle, énergie et croissance : les grandes tendances économiques de 2026

À mi 2026, les investisseurs doivent composer avec un environnement macroéconomique singulier, marqué par des dynamiques contradictoires. Entre chocs d’offre liés à l’énergie et expansion rapide des investissements dans l’intelligence artificielle, l’économie mondiale affiche une résilience inattendue, mais profondément hétérogène. Dans ce contexte, identifier les opportunités d’investissement exige une lecture fine des tendances sur les taux, le crédit et les marchés actions.

Première caractéristique de cet environnement : des contrastes marqués, tant sur le plan géographique que sectoriel. Les États Unis continuent de bénéficier de la vague d’investissements liée à l’IA, soutenant une croissance robuste. À l’inverse, la zone euro reste plus exposée aux tensions énergétiques, ce qui pèse sur sa dynamique économique. En Asie, la Chine montre des signes d’essoufflement après un début d’année solide.

Au niveau sectoriel, un autre clivage apparaît : les services ralentissent sous l’effet de la baisse du pouvoir d’achat, tandis que l’industrie, portée par les besoins technologiques, conserve un certain dynamisme.

Taux d’intérêt, obligations et crédit : où se situent les opportunités d’investissement ?

Sur le front obligataire, le potentiel de baisse des taux semble désormais limité. Malgré un apaisement partiel des tensions géopolitiques et un recul des prix de l’énergie, plusieurs facteurs continuent d’alimenter les pressions inflationnistes.

Le redémarrage progressif de l’offre pétrolière et la hausse des coûts liés à l’IA, notamment dans les semi conducteurs, entretiennent un niveau d’inflation sous-jacente toujours élevé. Dans ce contexte, les rendements obligataires offrent des opportunités ciblées, en particulier sur les maturités intermédiaires en zone euro. En revanche, la prudence reste de mise sur les taux longs.

Le crédit continue de présenter un profil attractif, bien que plus exigeant en matière de sélection. Les spreads Investment Grade atteignent des niveaux historiquement bas, limitant le potentiel de compression supplémentaire. Toutefois, des facteurs techniques solides, faible levier des entreprises, demande institutionnelle soutenue et flux de réinvestissement élevés, continuent de soutenir la classe d’actifs.

Dans cet environnement, les segments plus rémunérateurs, comme les instruments hybrides ou les obligations AT1, offrent encore un portage intéressant. Le High Yield conserve également un attrait relatif, dans un scénario où le risque de récession mondiale reste contenu.

Marchés actions, Europe et marchés émergents : quelles perspectives pour les investisseurs ?

Du côté des marchés actions, une phase de consolidation semble s’ouvrir à court terme. Le rebond rapide observé depuis le printemps, notamment sur les valeurs technologiques, invite à la prise de profits tactique.

Toutefois, les perspectives à horizon de quelques mois restent constructives. Le cycle d’investissement dans l’IA devrait continuer de soutenir les bénéfices, tandis qu’un apaisement des tensions géopolitiques pourrait favoriser un élargissement du rallye boursier.

Dans ce cadre, les marchés émergents apparaissent bien positionnés, tandis que l’Europe offre un potentiel de rattrapage à moyen terme.

Dans un environnement aussi contrasté, la clé reste la sélectivité et la diversification. Plus que jamais, la capacité à générer de l’alpha reposera sur une analyse rigoureuse des fondamentaux et une allocation flexible entre classes d’actifs.

Voir en vldeo l'analyse de Vincent Chaigneau, Directeur de la Recherche chez Generali Asset Management

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