“SK Hynix au Nasdaq : un nouveau test pour la thématique IA ?”

Comme tous les mardis, Eric Lafrenière fait le point sur les marchés américains dans notre podcast Good Morning America. Au programme du jour : la rotation sectorielle qui s'opère à Wall Street, l'arrivée très attendue de SK Hynix au Nasdaq, les interrogations autour de la prochaine phase de développement de l'intelligence artificielle et les principaux rendez-vous macroéconomiques à suivre cette semaine aux États-Unis.

Wall Street : une rotation sectorielle s'amorce sur les marchés américains

Commençons par le récap de la semaine. Qu'est-ce qu'il ne fallait pas rater la semaine dernière ?

Après le trou d'air de fin juin, Wall Street a retrouvé un peu d'élan la semaine dernière. Le S&P a gagné près de 1,8 %, le Nasdaq plus de 2 % et le Dow Jones a progressé de près de 2 %, inscrivant au passage un nouveau record historique au-dessus des 52 900 points. L'indice en est désormais à une quatrième semaine consécutive de hausse et à son 20e record de clôture depuis le début de l'année. Mais c'est vrai que derrière ces nouveaux sommets, le marché est en train de changer de visage. Après un premier semestre exceptionnel marqué par l'envolée des valeurs liées à l'intelligence artificielle, les investisseurs commencent à prendre quelques bénéfices sur les grands noms des semi-conducteurs et des mémoires. En parallèle, les capitaux se redirigent vers des secteurs plus traditionnels comme la santé, l'industrie ou encore les financières. C'est un signal intéressant, car la hausse des marchés s'élargit progressivement et ne repose plus uniquement sur quelques géants de la technologie.

SK Hynix au Nasdaq : une introduction en Bourse historique pour le champion des puces HBM

Justement, parlant de technologie, on va parler de SK Hynix qui arrive à Wall Street.

Oui, donc le géant sud-coréen des puces mémoire, partenaire incontournable de NVIDIA, s'apprête à faire ses débuts au Nasdaq avec une opération potentiellement historique. Le groupe souhaite lever jusqu'à 28 milliards de dollars via une émission d'ADR, ce qui en ferait la deuxième plus importante levée de fonds de tous les temps. L'engouement des investisseurs s'explique facilement. SK Hynix est aujourd'hui le leader mondial des mémoires à haute bande passante, les fameuses puces HBM, indispensables au fonctionnement des processeurs d'intelligence artificielle de NVIDIA et de Google. Fin 2025, l'entreprise contrôlait près de 50 % de ce marché stratégique. Cette position dominante a propulsé sa valorisation à plus de 1 000 milliards de dollars, faisant de SK Hynix la première capitalisation boursière de Corée du Sud devant Samsung Electronics. La levée de fonds permettra de financer de nouvelles capacités de production et l'acquisition d'équipements de pointe, mais l'objectif est également boursier. Une cotation au Nasdaq pourrait permettre au groupe de bénéficier des multiples de valorisation accordés aux géants technologiques américains. Reste toutefois une interrogation : le timing est-il le bon ? Car depuis quelques semaines, l'enthousiasme autour des valeurs liées à l'intelligence artificielle semble légèrement se modérer.

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Intelligence artificielle : les investisseurs attendent désormais des applications rentables

Justement, pour parler de ces valeurs de l'IA, est-ce qu'on peut avoir des craintes pour les prochaines semaines ?

C'est le message envoyé récemment par Alex Karp, le patron de Palantir. Selon lui, les grands modèles de langage ont été largement survendus. Les entreprises investissent des sommes considérables dans l'IA générative, mais le retour sur investissement n'est pas toujours au rendez-vous. Les dirigeants ne cherchent plus simplement les modèles les plus puissants, ils veulent désormais des applications concrètes, sécurisées et capables de générer des gains de productivité mesurables. En d'autres termes, la question n'est plus de savoir qui possède l'intelligence artificielle la plus performante, mais qui saura transformer cette technologie en véritable création de valeur. L'IA n'est pas remise en cause, mais après la course à la puissance et aux investissements massifs dans les infrastructures, une nouvelle phase semble s'ouvrir, celle de la rentabilité. Il est fort possible que les prochaines grandes batailles de l'intelligence artificielle se jouent moins dans les centres de données que dans la capacité des entreprises à démontrer un véritable retour sur leur investissement.

Les marchés américains : les minutes de la Fed au cœur de la semaine

On va finir avec la semaine à venir, qu'est-ce qu'il ne faut pas rater ?

Oui, donc le calendrier économique sera relativement léger avant le véritable coup d'envoi de la saison des résultats du deuxième trimestre, qui débutera le 14 juillet avec les grandes banques américaines. Hier, les investisseurs ont déjà pris connaissance de l'indice ISM des services pour le mois de juin, qui confirme une économie américaine toujours en expansion, mais sur un rythme un peu plus modéré. Aujourd'hui, la tension se portera sur la balance commerciale des États-Unis, un indicateur qui permettra d'évaluer l'impact du ralentissement de la demande mondiale sur l'économie américaine. Mais le rendez-vous le plus attendu interviendra mercredi avec la publication des minutes de la dernière réunion de la Réserve fédérale.

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