PAREF renforce ses fondamentaux et engage son recentrage stratégique

Activité immobilière pour compte propre : un portefeuille en transition dans un marché exigeant.
174 M€ d’actifs détenus en propre, en retrait de 6,4 % par rapport au 31 décembre 2024.
Taux d’occupation financier en progression à 76,4 %.

Activité de gestion pour compte de tiers : résilience des encours impactés par un marché sous contrainte.
Actifs sous gestion pour compte de tiers : 2,9 Mds€, stable sur l’exercice.
Commissions de gestion : 17 M€, en baisse de 7,2 %.
Collecte brute : 29 M€, en recul de 16 %, impactée par un marché polarisé avec des flux entrants très concentrés sur certaines SCPI.

Développements opérationnels et stratégiques : un portefeuille ajusté et optimisé.
Cession d’un entrepôt à Aubergenville à un prix aligné avec les évaluations indépendantes, conformément au programme de cession des actifs non stratégiques.
Signature d’un bail de 10 ans, dont 6 ans fermes, sur l’actif Tempo avec Mon Marché.
Poursuite de la rotation des portefeuilles SCPI avec 48 M€ de cessions.
Obtention du permis de construire pour le projet NAU! à Francfort, programme mixte innovant et durable de 34 800 m².
Poursuite de la stratégie ESG « Create More ».

Dividende 2025
Suspension temporaire du dividende pour l’exercice 2025 dans le cadre d’un waiver sur le covenant ICR. Aucune obligation de distribution au titre du régime SIIC.

Perspectives 2026 : poursuite du recentrage stratégique
Recentrage sur les métiers historiques du Groupe : Asset Management, Fund Management et Investissement.
Définition d’une trajectoire structurée autour de quatre piliers complémentaires visant le rétablissement progressif des équilibres financiers et opérationnels, avec priorité à l’amélioration durable du ratio ICR et à la protection des cash-flows.

Antoine Castro, Président & Directeur Général de PAREF, indique que 2025 marque une étape structurante dans un marché en transition, avec un recentrage sur les activités à valeur ajoutée et un renforcement de la discipline financière.

Anne Schwartz, Directrice Générale Déléguée de PAREF et Directrice Générale de PAREF Gestion, souligne l’importance d’une gestion sélective et durable dans un marché exigeant, avec des arbitrages maîtrisés, le maintien des performances des véhicules et des avancées sur les projets européens.

Le Conseil d’Administration du 26 février 2026 a arrêté les comptes consolidés au 31 décembre 2025.

Au 31 décembre 2025, le patrimoine total géré par le Groupe s’élève à 3,1 Mds€, stable sur un an.
Le patrimoine détenu en propre s’établit à 174 M€, en recul de 6,5 %, principalement en raison d’ajustements de valeurs liés à la hausse des taux de capitalisation et à certaines révisions de loyers.
Le taux d’occupation financier progresse à 76,4 %.
Les revenus locatifs nets ressortent à 6,3 M€, en baisse de 19 %, notamment en raison de vacances stratégiques et d’effets liés aux franchises de loyers.

Les actifs sous gestion pour compte de tiers atteignent 2,9 Mds€.
Les commissions de gestion s’élèvent à 16,8 M€, en baisse de 7 %.
Les commissions de souscription atteignent 2,8 M€, en recul de 16 % dans un marché des SCPI polarisé.

Le résultat opérationnel courant s’établit à 1,9 M€, en recul de 57 %.
Le résultat net consolidé part du Groupe ressort à -11,9 M€.
La variation de juste valeur des immeubles atteint -10,3 M€, principalement liée à la hausse des taux de capitalisation.

La dette financière brute s’élève à 78 M€, avec un ratio LTV de 35 %.
Un waiver bancaire a été obtenu concernant le ratio ICR, avec réinitialisation des seuils à compter de 2026.
La distribution de dividendes est suspendue jusqu’au rétablissement du ratio ICR.

La Valeur Nette de Reconstitution EPRA ressort à 91,4 € par action, en baisse de 15,6 %.
L’ANR EPRA par action s’établit à 91,4 €.

En matière ESG, PAREF poursuit le déploiement de la stratégie « Create More », avec obtention de certifications BREEAM et renouvellement du label ISR pour la SCPI PAREF Hexa.
Le Groupe reçoit pour la deuxième année consécutive le EPRA sBPR Silver Award.

Le 5 février 2026, PAREF a annoncé la cession de SOLIA Paref, filiale dédiée au Property Management pour compte de tiers, afin de se concentrer sur l’Asset Management, le Fund Management et l’Investissement.

Pour 2026, la stratégie repose sur quatre piliers :
Réduction progressive de la vacance et arbitrages ciblés.
Relance progressive de la collecte en gestion de fonds.
Développement sélectif de mandats institutionnels.
Discipline financière et efficacité opérationnelle.

PAREF gère plus de 3 milliards d’euros d’actifs au 31 décembre 2025 et est cotée sur Euronext Paris.

Voir la page Paref Gestion

Lire aussi : Le groupe PAREF finalise la cession de SOLIA Paref

Voir aussi : Immobilier : la reprise est là, mais disparate