SCPI : en 2026, l’Europe confirme son attractivité et la diversification reste clé (ATLAND Voisin)

Après une année 2025 marquée par la reprise de la collecte sur le marché des SCPI, ATLAND Voisin aborde 2026 dans une logique de continuité. Pour la société de gestion, l’Europe demeure un moteur d’investissement majeur, tandis que la diversification des actifs et des zones géographiques constitue plus que jamais un levier clé pour capter les opportunités immobilières. Avec Martin Jacquesson, Président d’ATLAND Voisin et Romain Calbert, Directeur des Partenariats d’ATLAND Voisin.

Quelle est votre vision macro du marché des SCPI ? Est-ce que 2026 sera l'année de la reprise ?

Martin Jacquesson : Avant de parler de 2026, un petit point sur 2025. 2025, c'est une année de reprise. C'est une croissance de plus de 15 % sur la collecte. C'est plus de 5,5 milliards d'euros qui ont été collectés. Mais nous voyons quand même deux tendances de fond. La première, c'est la diversification. 80 % de la collecte va pour les SCPI européennes et pas pour la France. Et l'autre point, c'est qu'il reste des problèmes. Il y a des problématiques sur les SCPI, mais qui sont concentrées sur quelques géants et sur la classe d'actifs du bureau, principalement en Île-de-France. Donc nous avons un bilan 2025 qui est positif. Sur la tendance de 2026, la question est de savoir si nous avons un tournant. Moi je pense que nous sommes dans une continuité. Ce n'est pas le tournant. 2026 va être à l'image de 2025 : une attractivité de l'Europe, un enjeu de diversification et des problèmes qui sont concentrés sur quelques acteurs.

Nous nous intéressons maintenant à votre stratégie et aux spécificités de vos produits chez ATLAND Voisin.

Que retenir de vos performances 2025 et qu'est-ce que vous visez en 2026 ?

Romain Calbert : Pour rappel, au sein d’ATLAND Voisin, nous avons une gamme de trois SCPI à capital variable : Épargne Pierre, Épargne Pierre Europe et Épargne Pierre Sophia. Pour démarrer par Épargne Pierre, il s'agit d'une SCPI diversifiée qui investit en France, précisément dans les grosses métropoles régionales. Une SCPI qui a une spécificité : la bonne tenue de sa distribution. Finalement, cela fait six ans que nous versons le même revenu au porteur de parts, en l'occurrence un rendement de 5,28 %. À côté de cela, nous avons Épargne Pierre Europe, que nous avons lancée fin 2022. C'est une SCPI investie à l'étranger, en Europe, sur du bureau, du commerce, des entrepôts, de l'hôtellerie et des actifs de santé. Elle affiche un rendement de 6,75 % brut de fiscalité étrangère pour la deuxième année consécutive. Et enfin, nous avons Épargne Pierre Sophia, que nous avons lancée fin 2024. C'est véritablement la SCPI de l'Europe de la santé, avec un rendement de 6 % brut de fiscalité étrangère en 2025. Deux points communs caractérisent ces véhicules : le faible niveau d'endettement, voire l'absence d'endettement pour Épargne Pierre Europe et Épargne Pierre Sophia, et très peu d'institutionnels au capital. Ce sont finalement des formules communes à nos trois SCPI.

Qu'est-ce que vous visez en 2026 en matière de performance ? Vous pouvez déjà le dire ?

Romain Calbert : Sur Épargne Pierre, nous visons un rendement compris entre 5,15 % et 5,30 %. Nous le savons, Épargne Pierre est une SCPI extrêmement mutualisée, ce qui permet d'avoir une très bonne visibilité sur les flux locatifs. À côté de cela, pour Épargne Pierre Europe et Épargne Pierre Sophia, l'idée est de rester sur le même niveau de distribution pour le porteur de parts.

Quelles opportunités voyez-vous aujourd'hui sur le marché de l'immobilier au sens plus large, en France et en Europe puisque vous êtes présent en Europe ? Dans quels secteurs se trouvent ces opportunités ?

Martin Jacquesson : C'est une très bonne question parce qu'aujourd'hui nous sommes dans un marché d'opportunités. Notre conviction, c'est la diversification. C'est l'hôtellerie, la santé, les locaux d'activité. C'est d'ailleurs ce que nous avons fait en 2025. Nous avons acheté un portefeuille d'hôtels à plus de 8 % de rendement, ce qui illustre qu'il existe de véritables opportunités. Pour saisir ces opportunités, il faut collecter. C'est notre cas, nous sommes le cinquième collecteur. Nous sommes donc dans une position de marché où nous savons collecter et investir. Nous avons des équipes locales et nous sommes présents dans quatre pays avec des bureaux, ce qui nous permet de sourcer de bons actifs. Ensuite, il faut de l'expertise, car quand nous parlons de diversification, cela signifie que nous allons sur des classes d'actifs très particulières. Il faut avoir des équipes dédiées à la santé, à l'hôtellerie et à la logistique pour pouvoir les travailler.

Dans les différents pays où vous réalisez ces acquisitions, quels sont ceux sur lesquels vous êtes très actifs ?

Martin Jacquesson : Aujourd'hui, nous sommes actifs en Allemagne, en Espagne, aux Pays-Bas et en Irlande. En 2026, nous allons ouvrir de nouveaux pays avec des économies dynamiques, comme le Royaume-Uni et le Portugal. Nous allons continuer notre expansion car notre enjeu reste la diversification. Je le dis souvent : la recette des SCPI n'est pas la recette du Coca-Cola. Elle n'est pas secrète. Il faut être diversifié, avoir une granularité d'actifs et une mutualisation des revenus sur différentes classes d'actifs pour ne pas être pénalisé par un cycle. Il n'y a pas de recette secrète, mais il existe un savoir-faire propre à chaque maison.

Vous poursuivez la modernisation de vos offres et la digitalisation pour répondre aux besoins de vos clients. Pouvez-vous nous en dire un peu plus ?

Romain Calbert : C'est effectivement une actualité. Au sein d’Épargne Pierre, nous avons décidé de supprimer le délai de jouissance depuis le 1er février 2026. Pourquoi ? Parce qu'il s'agit d'une SCPI qui fait 2,8 milliards d'euros de capitalisation. C'est la plus ancienne et elle continue d'avoir un volume de collecte soutenu. Nous avons collecté plus de 100 millions d'euros en 2025 et nous conservons un bon niveau de collecte depuis le début de l'année. Finalement, le poids des investissements est devenu relativement mineur dans le poids du stock. De fait, le délai de jouissance a un impact très peu significatif dans la performance du fonds. Cela nous permet donc d'offrir un revenu très rapide au porteur de parts qui souscrit au sein de la SCPI Épargne Pierre.
Bien entendu, l'objectif est d'offrir toujours plus de services à la fois aux épargnants et à nos distributeurs, notamment les conseillers en gestion de patrimoine. L'année dernière, nous avons mis en place le réinvestissement de dividendes et nous allons continuer dans cette dynamique.

Martin Jacquesson : Je pense que nous pouvons résumer notre approche par une discipline immobilière dans la gestion de l'investissement et une approche centrée sur le service au client. Ce que nous avons développé avec la suppression du délai de jouissance et la digitalisation de notre offre, c'est la possibilité pour nos clients de réinvestir, de reprogrammer leurs dividendes et, de manière continue, de créer de la valeur dans leur épargne.

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