X Fund : Valhyr Capital et Intencial Patrimoine propose un fonds evergreen pensé pour les investisseurs privés

Avec X Fund, Valhyr Capital et Intencial Patrimoine proposent une nouvelle approche de l’investissement en actifs privés. Ce fonds de fonds evergreen associe 50 % de dette privée et 50 % de Private Equity, avec l’ambition d’offrir une exposition internationale, diversifiée et plus lisible, tout en neutralisant les effets classiques de la courbe en J.  Avec Olivier Herbout, Cofondateur de Valhyr Capital et Jonathan Benharrous, Directeur du Développement d’Intencial PatrimoinePouvez-vous nous rappeler qui est Valhyr Capital ?

Olivier Herbout : Valhyr Capital, c’est le spécialiste de l’evergreen en France. Nous avons vocation à apporter des solutions clés en main pour les CGP, les Family Offices et les banques privées.

Le X Fund, une allocation optimisée en Private Assets

Votre actualité, c’est le lancement du X Fund en partenariat avec Intencial. Quel est le positionnement de ce fonds ?

Olivier Herbout : Le positionnement du fonds est d’apporter la meilleure allocation en Private Assets, avec 50 % de dette privée et 50 % de Private Equity, pour les CGP, Family Offices et banques privées, afin de proposer une allocation efficace aux clients finaux. Très concrètement, nous retirons les éléments négatifs pour l’investisseur, comme la courbe en J ou les appels de fonds, pour conserver le meilleur du Private Asset, avec une allocation stable et efficace.

Quelle est la place des actifs privés chez Intencial Patrimoine ?

Jonathan Benharrous : Intencial Patrimoine est une plateforme multiproduit et multifournisseur. Nous constatons une demande croissante des CGP et de leurs clients pour cette classe d’actifs, pour deux raisons principales : la recherche d’actifs décorrélés des marchés financiers classiques et la volonté de donner du sens à l’investissement. Le Private Equity et les Private Assets répondent à ces attentes. Au niveau des enveloppes, nous observons une hausse de la demande sur les comptes-titres, notamment via les FIP et FCPI, sur le remploi avec le 150-0 B ter, ainsi qu’en assurance-vie luxembourgeoise via les FID et FAS. En assurance-vie française, cela reste plus mesuré, certains assureurs imposant des contraintes pour maîtriser la liquidité.

Pourquoi avoir noué ce partenariat avec Valhyr Capital ?

Jonathan Benharrous : Les plus beaux projets naissent souvent d’une rencontre et d’échanges fructueux. Ma rencontre avec Olivier date de plusieurs années et j’ai pu apprécier son professionnalisme, celui de ses équipes et leur volonté d’innover dans le respect de la réglementation et du service client. Il y a eu une vraie co-construction du fonds. Olivier est arrivé avec un projet, pas un produit fini. Nous l’avons challengé, il nous a écoutés et cela a permis d’aboutir à un produit apprécié par toutes les parties. C’est cela, pour moi, le sens du partenariat.

Quelles sont les principales caractéristiques du X Fund ?

Olivier Herbout : Le X Fund sélectionne les meilleurs gérants en dette privée et en Private Equity, avec une diversification internationale. Nous investissons chez les meilleurs gérants américains, européens et asiatiques afin d’obtenir une exposition résiliente et très diversifiée. Aujourd’hui, il est possible d’investir à partir de 20 000 euros en direct, ou en assurance-vie française ou PER à partir de 1 000 euros.

Pouvez-vous nous donner des exemples d’investissements déjà réalisés ?

Olivier Herbout : Le fonds investit actuellement dans quatre fonds de Private Assets et l’objectif est d’en sélectionner entre quatre et huit nouveaux chaque année. En 2025, nous avons investi dans deux fonds de dette privée et deux fonds de Private Equity. Sur la dette privée, nous avons sélectionné Blackstone et Goldman Sachs Asset Management, leaders du marché, sur des stratégies parmi les plus résilientes et les moins risquées du segment. En Private Equity, nous travaillons avec EQT, acteur majeur du Private Asset, et Neuberger Berman, reconnu pour ses investissements aux côtés des meilleurs gérants, souvent en co-investissement.

Pour conclure, comment souscrire ?

Jonathan Benharrous : Le produit est accessible en compte-titres à partir de 20 000 euros sans plafond, et en assurance-vie via APICIL Épargne à partir de 1 000 euros, avec un plafond de 10 % du contrat.

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