Le dollar recule face aux annonces protectionnistes de Donald Trump

La devise du dollar sous tension entre annonces politiques et volatilité

Depuis le début du mois de juillet, le dollar fait face à une forte volatilité, tiraillé entre les déclarations offensives de Donald Trump et des annonces commerciales contrastées à Washington. Après avoir brièvement rebondi, le billet vert a de nouveau marqué le pas, les marchés digérant les menaces de surtaxation proférées par l’ancien président en cas de retour au pouvoir.

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Ces soubresauts traduisent l’instabilité du contexte politique américain, et plus encore les anticipations d’un virage protectionniste dur, susceptible de déstabiliser les échanges mondiaux et d'affaiblir le dollar sur le moyen terme.

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La menace d’une guerre commerciale relance les craintes sur les changes

Donald Trump a réaffirmé son intention d’imposer une taxe de 10 % sur toutes les importations, et jusqu’à 60 % sur les produits chinois⁽²⁾. Ces annonces, perçues comme le signal d’un repli commercial assumé, ont ravivé les craintes d’un isolement économique des États-Unis. Les investisseurs anticipent une pression structurelle sur le billet vert en cas de victoire républicaine.

Les partenaires commerciaux des États-Unis, dont l’Union européenne et la Chine, pourraient réagir par des mesures de rétorsion, accentuant les tensions sur les marchés de changes. Le dollar reste donc exposé à une instabilité durable, en dépit de quelques phases techniques de rebond.

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Un recul du dollar amorcé dès le débat présidentiel

Le mouvement baissier du billet vert s’est enclenché au lendemain du débat entre Joe Biden et Donald Trump. Considéré comme vainqueur, Trump a alors vu ses chances de réélection renforcées, poussant les marchés à anticiper une politique économique plus dure.

Dans les jours qui ont suivi, le dollar a perdu 2 % face à l’euro et aux principales devises⁽¹⁾. Cette correction rapide reflétait l'ajustement des positions des investisseurs face à une perspective de rupture avec la stratégie commerciale actuelle.

Des valeurs refuge recherchées dans un climat d’incertitude

Face à la chute du dollar, les actifs réputés sûrs ont enregistré des gains. L’or et le franc suisse, en particulier, ont bénéficié de flux de couverture. Ce mouvement souligne la nervosité des opérateurs, soucieux de se prémunir contre une éventuelle guerre commerciale ou une perte de crédibilité du dollar.

Cette reconfiguration des portefeuilles confirme que les marchés monétaires sont redevenus hypersensibles aux signaux politiques, après une période de relative stabilité post-Covid.

À moyen terme, la trajectoire du dollar dépendra de l’issue de l’élection présidentielle américaine. Le programme économique de Donald Trump, s’il se confirme, pourrait accentuer la dépréciation du billet vert en pesant sur les échanges et sur l’attractivité financière des États-Unis.

Pour l’heure, les cambistes restent en alerte, en l’absence de visibilité claire sur la politique commerciale et fiscale à venir. Le dollar reste donc à la croisée des chemins, suspendu à une équation politique instable.

Sources : L’Express⁽¹⁾, Le Figaro – 8 juillet⁽²⁾, Le Figaro – 7 juillet⁽³⁾

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