Zero. Un an après le « Liberation Day », les droits de douane de Trump ne rapportent plus rien

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22 Mds $ encaissés, 22 Mds $ remboursés

Zero. Les recettes douanières nettes ont été pratiquement nulles en mai. Selon le Trésor américain, le gouvernement a collecté environ 22 Mds $ de droits de douane au cours du mois. Mais, dans le même temps, il a remboursé près de 22 Mds $ aux importateurs. Ce retournement s’explique par la décision de la Cour suprême américaine, qui a invalidé une partie des tarifs imposés par Donald Trump. L’administration américaine a donc commencé à rembourser les entreprises qui avaient payé ces droits de douane.

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Le boomerang budgétaire des droits de douane

Le montant final reste incertain. Environ 166 Mds $ de droits collectés sont encore potentiellement en litige, tandis que d’autres sources évoquent déjà 20 Mds $ remboursés et 65 Mds $ supplémentaires à venir. Cette situation illustre bien la complexité de l’arme tarifaire. À court terme, les droits de douane peuvent générer des recettes importantes. Depuis le début de l’année fiscale, les revenus nets liés aux tarifs atteignent encore 189 Mds $, contre 81 Mds $ un an plus tôt. Mais dès que leur base juridique est contestée, ces recettes peuvent se transformer en passif pour l’État.

Les consommateurs américains paient le prix des tarifs douaniers

Pour les entreprises, l’enjeu est tout aussi important. Les importateurs ont absorbé une partie du choc, mais une grande partie du coût des droits de douane a été transférée aux consommateurs américains via des hausses de prix. Selon la Tax Foundation, un think tank non partisan, ces tarifs ont représenté une hausse d’impôt moyenne d’environ 1 000 $ par foyer américain en 2025 et devraient encore coûter 700 $ par foyer cette année. Walmart, leader de la grande distribution aux États-Unis, a déjà indiqué que les remboursements pourraient être utilisés pour réduire certains prix et soulager les consommateurs.

Donald Trump poursuit la bataille juridique sur les droits de douane

Cependant, le sujet est loin d’être clos. Depuis la décision de la Cour suprême, Donald Trump tente de maintenir la pression commerciale en imposant un nouveau droit de douane de 10 % sur l’ensemble des importations, cette fois sous une autre base juridique. Là encore, la mesure a été contestée par la justice américaine. Les tarifs restent donc à la fois un outil politique puissant, un facteur d’inflation pour les ménages et une source d’incertitude juridique pour les entreprises.

Par Rémy Gicquel, CFA, Swiss Life Gestion Privée

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