Investir dans la souveraineté européenne

Retour sur l’événement – Talk#1 Club Patrimoine
Participer à la première matinée Talk du Club Patrimoine a constitué une occasion privilégiée d’échanger autour d’une thématique que nous portons avec conviction : la souveraineté européenne.

Dans le contexte actuel, il est essentiel de prendre le temps de décrypter les enjeux, de favoriser les échanges entre professionnels et de renforcer l’accompagnement auprès des conseillers en gestion de patrimoine.

Cette matinée a permis de croiser différents regards : marchés, gestion et solutions d’investissement. Timothée Malphettes, gérant du fonds Sienna Actions Euro Souveraineté, a ainsi expliqué en quoi la souveraineté peut s’inscrire comme un axe d’investissement de long terme, au-delà des cycles conjoncturels. Il a également rappelé le rôle clé des investisseurs sur les marchés et dans le soutien au développement des entreprises stratégiques.

La matinée s’est poursuivie avec Bilel Marjaoui, chargé de relations investisseurs, qui a présenté notre gamme ainsi que notre approche, articulée autour de solutions adaptées combinant marchés actions et dette privée. L’objectif : accompagner durablement l’économie réelle et soutenir les entreprises européennes impliquées dans l’autonomie de l’Europe.

Une souveraineté européenne portée par un contexte inédit

Un constat aujourd’hui évident : l’enchaînement des crises oblige l’Europe à renforcer son autonomie.

Au cours des dernières années, le continent européen a traversé plusieurs crises profondes qui ont mis en évidence ses fragilités. Le COVID-19, l’invasion de l’Ukraine par la Russie, l’évolution des relations avec les États-Unis, puis, plus récemment, le conflit au Moyen-Orient, ont été autant de révélateurs d’un manque d’autonomie stratégique de l’Europe.

Les constats sont connus : difficultés à répondre à certains besoins essentiels, notamment dans le domaine de la santé, des chaînes d’approvisionnement trop éloignées, le manque d’équipements militaires, une forte dépendance énergétique, des retards dans les technologies de pointe.

Face à cette succession de crises, l’Europe doit réagir pour garantir sa souveraineté, c’est-à-dire sa capacité à agir de manière autonome.

On observe aujourd’hui une prise de conscience de l’ensemble des parties prenantes (États, institutions et citoyens), qui reconnaissent que la souveraineté constitue un enjeu structurant. Dans ce contexte, plusieurs initiatives ont été engagées.

On peut citer trois exemples récents. Le rapport Draghi, consacré à l’avenir de la compétitivité européenne et remis à la Commission européenne en septembre 2024, pose un diagnostic clair : un sous-investissement depuis des décennies et une dépendance croissante vis-à-vis de l’extérieur. Il propose également des solutions concrètes.

Dans le même temps, le plan ReArm Europe vise à mobiliser près de 800 milliards d’euros pour renforcer les capacités de défense. Enfin, le plan de relance allemand marque un tournant avec la fin du « frein à la dette » et le déploiement de 500 milliards d’euros sur douze ans.

Ces éléments traduisent un changement de posture : l’Europe prend progressivement conscience de ses enjeux et commence à se donner les moyens d’y répondre.

Analyse présentée par Timothée Malphettes.

De la thèse macroéconomique aux solutions d’investissement

La souveraineté européenne ne se limite pas à un constat macroéconomique. Elle se traduit concrètement par des besoins de financement spécifiques, à différents niveaux de l’économie, et appelle des solutions d’investissement adaptées aux enjeux de long terme.

Sur les marchés actions, cette thématique se traduit notamment à travers le fonds Sienna Actions Euro Souveraineté*, qui vise à accompagner des entreprises cotées européennes contribuant, chacune à leur niveau, au renforcement de l’autonomie stratégique du continent.

La souveraineté constitue un sujet transversal, qui dépasse largement les seuls secteurs de la défense et de l’énergie. L’approche repose ainsi sur une lecture élargie, intégrant 7 dimensions clés : innovation technologique, autonomie industrielle, indépendance énergétique, défense, mais aussi actifs stratégiques essentiels au fonctionnement de l’économie européenne.

Cette grille d’analyse implique également des choix d’investissement structurants, avec l’exclusion de certains secteurs ne contribuant pas directement à ces enjeux.

La sélection des entreprises s’appuie sur une analyse fondamentale rigoureuse, avec une attention particulière portée à la solidité des modèles économiques et à leur capacité à créer de la valeur dans le temps, sans préjuger de l’évolution future des marchés. Le Fonds Sienna Actions Euro Souveraineté présente un risque de perte en capital.

En complément, le fonds Sienna Dette Privée Défense Europe** s’inscrit dans une logique différente mais cohérente avec ces enjeux. Il vise à financer, via la dette privée, des entreprises européennes de la Base Industrielle et Technologique de Défense (BITD), notamment des PME et ETI considérées comme « stratégiques » par la Direction Générale de l’Armement (DGA).

Certaines entreprises, souvent moins visibles, sont pourtant essentielles. Elles font face à des besoins de financement importants pour investir, monter en capacité et répondre à l’accélération des cadences de production de matériel militaire ou de produits utilisés par les armées.

La dette privée offre des financements adaptés et constitue une alternative aux emprunts bancaires traditionnels sous pression, tout en contribuant au renforcement du tissu industriel européen. (Comme tout investissement en dette privée, cette stratégie comporte notamment des risques de crédit et de liquidité.)

Un message aux investisseurs sur les opportunités liées à la souveraineté

Le marché actions européen bénéficie aujourd’hui d’un attrait nouveau, notamment de la part des investisseurs internationaux. La perception d’un continent à l’arrêt évolue, à juste titre, au regard des transformations en cours. Pour la première fois depuis plusieurs années, des changements structurels profonds sont à l’œuvre. L’Europe entre dans une phase de recomposition stratégique.

Face aux bouleversements géopolitiques, les États et l’Union européenne, dans le prolongement des propositions du rapport Draghi, passent à l’action. Le soutien politique et budgétaire est inédit. Et cela constitue un élément favorable pour les marchés dans les années à venir. La souveraineté est un chantier de long terme, qui s’inscrit sur 10 à 20 ans.

Ce n’est pas une thématique opportuniste, mais un repositionnement profond de l’économie européenne, susceptible de générer des opportunités d’investissement durables.

Enfin, une évolution notable concerne le comportement des investisseurs eux-mêmes. Institutionnels comme particuliers prennent progressivement conscience que l’actionnariat participe directement à la souveraineté économique. Être actionnaire de nos entreprises, c’est aussi, d’une certaine manière, un acte souverain.

Préserver les savoir-faire, soutenir les expertises stratégiques et maintenir les centres de décision en Europe : autant d’enjeux qui redonnent du sens à l’investissement au-delà de la seule performance financière.

Par Sienna IM

*Sienna Actions Euro Souveraineté, Organisme de placement collectif en valeurs mobilières géré par Sienna Gestion. SIENNA GESTION, membre du groupe SIENNA INVESTMENT MANAGERS, société de gestion agréée par l’AMF, assure la gestion des FCPE (Fonds communs de placement entreprise) disponibles en épargne salariale, d’OPCVM, de FIVG et des mandats institutionnels ainsi que l’ensemble des prestations financières qui leur sont liées. Les OPC gérés ou distribués par SIENNA GESTION ne sont pas destinés aux résidents ou citoyens des Etats-Unis d’Amériques et des « U.S. Persons », telle que cette expression est définie par l’U.S. Securities Act 1933

**Sienna Dette Privée Défense Europe, Fonds d’investissement professionnel spécialisé géré par Sienna AM France. Sienna AM France est une société de gestion de portefeuille agréée par l'AMF sous le numéro GP97118. Sienna Dette Privée Défense Europe est un fonds fermé. Compte tenu du caractère illiquide de l'investissement, il est recommandé aux porteurs de diversifier leurs investissements et de n'investir dans le fonds qu'un faible pourcentage de leur portefeuille d'investissement global.

Le détail de l’ensemble des risques est présent dans les prospectus des fonds disponibles sur le site internet www.sienna-gestion.com.

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Vers une souveraineté européenne 2.0

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"Saisir les opportunités de la souveraineté européenne"