"Saisir les opportunités de la souveraineté européenne" Covéa Finance

Relocalisation industrielle, indépendance énergétique, autonomie stratégique : l’Europe change de paradigme. Identifiée de longue date par Covéa Finance, la souveraineté s’impose aujourd’hui comme un moteur de performance potentiel, soutenu par des plans publics sans précédent et des entreprises en pleine transformation. Avec Samir Ramdane, Responsable OPC Actions Europe chez Covéa Finance

Comment appréhendez-vous le sujet de la souveraineté chez Covéa Finance ?

Samir Ramdane : La question de la souveraineté est centrale pour nous. Dès 2018, nous l'avions déjà identifiée dans nos Perspectives Economiques et Financières chez Covéa Finance, fil rouge de nos stratégies de long terme et on considère que c'est un enjeu majeur pour les années à venir. Pourquoi ? Parce que les États ont pour ambition de reprendre la main sur leur souveraineté pour gagner en autonomie et en indépendance. Je vous donne deux points de bascule. La crise pandémique 2020 et 2021, où les masques et les médicaments essentiels étaient en pénurie, la guerre en Ukraine en 2022, les prix du gaz ont été multipliés par 10. Là, la dépendance énergétique de l'Europe s'est révélée, avec une incapacité à fournir de l'énergie peu chère aux agents économiques. Et c'est précisément là un enjeu de souveraineté et on assiste à un glissement structurel de l'évolution du monde, d'un monde coopératif vers un monde plus conflictuel. Tensions géopolitiques, rivalités économiques, barrières douanières.

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Avec vous, on va se concentrer sur la souveraineté européenne en particulier. Quelles sont les opportunités dans ce domaine ?

Samir Ramdane : Depuis un an, on assiste à un volontarisme affiché de l'administration américaine en la matière à travers des prises de participation des secteurs stratégiques. On l'a vu avec les semi-conducteurs. L'Europe, l'Union européenne, n'est pas en reste avec ses différents plans. Le plan d'infrastructure NextGenerationEU de 750 Md€. Le plan de réarmement de la défense, 650 Md€ qui vont se déployer dans les prochaines années. Par ailleurs, la simplification de ses règlements avec les directives Omnibus pour gagner en compétitivité. Et enfin, et non des moindres, le plan allemand de 500 Md€ qui va se déployer sur les 12 prochaines années et avec, pour la première fois, un affranchissement des règles, comme vous le savez, des contraintes budgétaires si chères aux Allemands. Et il y aura des opportunités pour les entreprises qui sauront s'adapter pour actionner les leviers qui seront mis en place par les États dans les secteurs dits stratégiques, défense, les ressources, les infrastructures énergétiques comme l'énergie.

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Avec quelles solutions adressez-vous justement cette souveraineté européenne chez Covéa Finance ?

Samir Ramdane : Chez Covéa Finance, nous disposons de deux OPC, Covéa Solis et Covéa Perspectives Entreprises. Ils ont été créés bien avant que les préoccupations actuelles de souveraineté soient au cœur de nos enjeux.

Quel est le positionnement de Covéa Solis?

Samir Ramdane : Covéa Solis, créé en 2018, labellisé ISR, combine deux enjeux principaux, la transition énergétique et l'indépendance énergétique.

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Avez-vous quelques exemples d'investissement à nous donner ?

Samir Ramdane : Chez Covéa Finance, on travaille en analysant les chaînes de valeur pour savoir où mieux se positionner. Deux exemples. E.ON, le réseau d'infrastructures d'énergie allemand, qui va de plus en plus devoir combiner avec plusieurs différents types d'énergie, le charbon, le gaz et surtout la montée des énergies renouvelables. Autre exemple, SSE, producteur britannique d'électricité, va investir 33 Mds£ pour la transmission principalement et les énergies renouvelables, et en plus avec un objectif de zéro émission de carbone d'ici 2030.

L'autre stratégie, c'est Covéa Perspectives Entreprises, dédiée aux petites et moyennes capitalisations.

Samir Ramdane : Covéa Perspectives Entreprises, plus ancien, car créé en 1995, vise à sélectionner les petites et moyennes valeurs en France et dans la zone euro qui sont au centre des enjeux de la souveraineté. Pourquoi ? Parce qu'il faut relocaliser les chaînes de production pour réduire précisément les dépendances. Enfin, c'est un OPC de taille importante puisqu'il fait 200 M€ investis sur des thématiques structurelles et qui, on pense, vont nous accompagner dans les prochaines années. Quelques exemples d'investissement : Exosens, entreprise française fabriquant des lunettes de vision nocturne et qui, à présent, équipe l'armée allemande. L'autre exemple, SOL, fabricant italien de gaz à usage industriel et médical et qui se déploie partout en Europe.

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