Livret A : une collecte en net ralentissement et baisse du taux probable en août

Une collecte au plus bas pour un mois de mars depuis 2016

Le Livret A a enregistré en mars 2025 sa plus faible collecte pour cette période depuis neuf ans. Avec seulement 400 millions d’euros collectés, il marque un recul sensible par rapport aux années précédentes : 1,53 milliard en mars 2024 et 4,17 milliards en 2023. Cette contre-performance intervient dans un contexte de décélération amorcée dès le début de l’année. En janvier, la collecte s’élevait à 350 millions d’euros, et en février à 940 millions. Sur l’ensemble du premier trimestre 2025, la collecte cumulée atteint 1,73 milliard d’euros, contre 8,91 milliards un an plus tôt. Le ralentissement est net et durable.

Le montant collecté reste très inférieur à la moyenne de mars sur les dix dernières années, estimée à 2 milliards d’euros. Toutefois, malgré cette dynamique en retrait, l’encours du Livret A progresse et atteint un nouveau sommet à 444,2 milliards d’euros. Cette progression, essentiellement portée par la capitalisation des intérêts, ne compense pas la perte d’attractivité du produit.

L’érosion du LEP et la résistance du LDDS

Le Livret de Développement Durable et Solidaire résiste mieux. Il affiche une collecte nette de 610 millions d’euros en mars, un niveau stable par rapport à février. Sur le trimestre, le LDDS totalise 1,81 milliard d’euros de collecte, contre 2,92 milliards sur la même période de 2023. Son encours atteint désormais 162,4 milliards d’euros. Le Livret d’Épargne Populaire, quant à lui, enregistre une collecte en forte baisse à 140 millions d’euros en mars, après 350 millions en février, et près d’un milliard un an plus tôt. Son encours, malgré tout, établit un nouveau record à 82,8 milliards d’euros.

Vers une baisse du taux du Livret A au 1er août 2025

Le recul de la collecte s’explique en grande partie par la baisse du taux de rémunération du Livret A, passé de 3 % à 2,4 %. Ce niveau est jugé insuffisant par de nombreux épargnants, d’autant que l’inflation mesurée en février et mars s’est limitée à 0,8 %. Les composantes de la formule de calcul du taux — l’inflation et le taux interbancaire Ester — sont toutes deux orientées à la baisse. Si la tendance se poursuit au deuxième trimestre, une nouvelle baisse du taux est probable le 1er août 2025. Le taux pourrait alors être abaissé à 1,7 %. Pour le Livret d’Épargne Populaire, une baisse à 2,3 % est également envisageable, bien que l’exécutif ait jusqu’ici choisi de ne pas appliquer strictement la formule pour ce produit.

Le ralentissement observé ne semble pas refléter un report vers la consommation, mais plutôt une réorientation de l’épargne vers d’autres produits. L’assurance vie, notamment, a connu un excellent début d’année. La hausse du nombre de Livrets A plafonnés, qui concernerait environ 13 % des comptes, limite également la collecte. Par ailleurs, certaines inquiétudes sur un éventuel usage ciblé de l’épargne réglementée pour financer des dépenses publiques ont pu peser sur la perception du produit.

Aucune limitation des retraits prévue malgré une rumeur virale

Depuis la mi-avril, une rumeur relayée sur les réseaux sociaux affirme à tort que les banques seraient sur le point de bloquer les comptes d’épargne, notamment les Livrets A, dépassant 23 500 euros sans justificatif fourni avant le 1er mai. Cette information est fausse. Aucune décision gouvernementale ou bancaire n’a été prise en ce sens. La Caisse des dépôts, gestionnaire central du Livret A, n’a émis aucun avertissement ni communiqué indiquant une restriction des retraits. Les titulaires de Livret A peuvent continuer à disposer librement de leurs fonds, dans la limite habituelle de leur solde disponible. Il s’agit d’une désinformation sans fondement, contre laquelle les autorités appellent à la vigilance.

Sources : Philippe Crevel, Cercle de l’Épargne, Capital
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