Livret A : une décollecte de 740 millions d’euros en février 2026

Une décollecte de 740 millions d’euros pour le Livret A en février 2026

Sans surprise, le Livret A enregistre en février une nouvelle décollecte, après celle de janvier. Elle atteint 740 millions d’euros, confirmant un début d’année difficile pour l’épargne réglementée. Cette contre-performance intervient dans un contexte de baisse du taux, passé de 1,7 % à 1,5 % au 1er février.

Depuis juillet 2025, le Livret A enchaîne ainsi six mois de décollecte, marquant une rupture avec la dynamique observée depuis la crise sanitaire de 2020. Cette évolution traduit un ajustement des comportements d’épargne face à une rémunération jugée moins attractive.

Une rupture avec la saisonnalité habituellement favorable du Livret A

Le résultat du mois de février apparaît d’autant plus atypique que ce mois est traditionnellement porteur pour le Livret A. Sur les dix dernières années, la collecte moyenne en février s’élevait à 2 milliards d’euros.

En 2025, la collecte avait atteint 940 millions d’euros, tandis que le record pour un mois de février reste celui de 2023, avec 6,23 milliards d’euros, dans un contexte de relèvement du taux de 2 % à 3 %.

Depuis 2009, seules trois décollectes avaient été enregistrées en février, en 2014, 2015 et 2016. La dernière, en 2016, s’élevait à 510 millions d’euros, tandis que la plus marquée remonte à 2015 avec 910 millions d’euros. Dans ces épisodes déjà, le faible niveau de rémunération du Livret A constituait un facteur explicatif central.

Le LDDS stable et le LEP toujours en collecte positive

Le Livret de développement durable et solidaire affiche une situation plus neutre en février 2026, avec une collecte nulle. Ce produit est historiquement plus exposé aux décollectes sur cette période, avec cinq épisodes recensés depuis 2009. En 2025, il avait toutefois enregistré une collecte positive de 640 millions d’euros.

Le Livret d’épargne populaire conserve, de son côté, une dynamique positive. Avec un taux de 2,5 %, il attire toujours les ménages modestes. La collecte atteint 180 millions d’euros en février, en recul néanmoins par rapport aux 350 millions d’euros enregistrés un an plus tôt.

La guerre en Iran pourrait relancer l’épargne de précaution dès mars 2026

Le conflit déclenché le 18 février en Iran n’a pas encore eu d’impact sur les chiffres de collecte du mois, mais pourrait modifier les comportements dans les prochains mois. Historiquement, les périodes de crise, qu’il s’agisse de la pandémie de Covid ou de la guerre en Ukraine, ont favorisé un retour vers l’épargne de précaution.

Ce contexte géopolitique incertain pourrait ainsi soutenir à nouveau les flux vers les produits réglementés dès le mois de mars.

Vers un taux du Livret A proche de 1,8 % au 1er août 2026

La remontée attendue de l’inflation, liée notamment à la hausse des prix de l’énergie, pourrait rouvrir la question du taux du Livret A. Après un niveau de 0,9 % en janvier, l’inflation pourrait se situer entre 1,8 % et 2 % en moyenne sur le premier semestre.

Dans ce scénario, une revalorisation du taux autour de 1,8 % à compter du 1er août serait envisageable. Néanmoins, les pouvoirs publics pourraient choisir de ne pas ajuster le taux, considérant le caractère potentiellement temporaire de la hausse des prix liée aux tensions énergétiques.

Source : Cercle de l'Epargne

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Après une décollecte de 200 millions d’euros au mois d’avril, le Livret A a renoué avec une collecte positive au mois de mai avec +1,22 milliard d’euros. Celle-ci demeure néanmoins inférieure à celle de 2024 (1,26 milliard d’euros) et à la moyenne de ces dix dernières années (1,4 milliard d’euros). Depuis 2009, le premier produit d’épargne des ménages a connu quatre décollectes en mai (2015 : -0,44 milliard d’euros ; 2014 : -0,09 milliard d’euros ; 2010 : -0,31 milliard d’euros et 2009 : -1 milliard d’euros). La plus forte collecte en mai a été celle de 2020, 3,98 milliards d’euros, à la fin du premier confinement.

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Un début d’année 2025 nettement en retrait par rapport à 2024

Sur les cinq premiers mois de l’année 2025, la collecte atteint seulement 2,76 milliards d’euros contre 8,91 milliard d’euros sur la même période de 2024. La normalisation du Livret A se poursuit après des années de collectes fastes. Mai est un mois charnière avec ses week-ends prolongés et l’arrivée des vacances. Il sépare la période d’épargne du début d’année de celle de la fin d’année marquée par un surcroît de dépenses.

Un effet taux défavorable au Livret A face aux placements long terme

Le Livret A continue d’être affecté par l’effet taux. Les ménages redéployent une partie de leur épargne de précaution vers des produits de long terme comme l’assurance vie, qui connaît un net rebond depuis le début de l’année.

Cette normalisation n’est pas synonyme de crise de l’épargne réglementée, l’encours du Livret A battant un nouveau record à 445,3 milliards d’euros.

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En avril 2025, le Livret A subit une décollecte de 200 millions d’euros. Il s’agit de la première sortie nette de fonds depuis le mois d’octobre de l’année précédente¹. Cette décollecte intervient après une phase d’atterrissage amorcée dès l’annonce de la baisse du taux de rémunération du Livret A. Ce mouvement fait suite à plusieurs mois de collecte positive, avec 400 millions d’euros en mars et 940 millions d’euros en février.

Une dynamique de collecte en net ralentissement depuis le début de l’année

Le ralentissement de la collecte sur le Livret A se confirme sur les quatre premiers mois de l’année 2025, la collecte cumulée atteignant seulement 1,53 milliard d’euros. En comparaison, sur la même période en 2024, elle s’élevait à 7,64 milliards d’euros. Cette évolution met en lumière un changement marqué dans le comportement d’épargne des ménages, qui privilégient désormais d’autres solutions d’investissement.

Un mois d’avril historiquement favorable, mais pas en 2025

Le mois d’avril est traditionnellement favorable au Livret A, ce qui rend le résultat de 2025 d’autant plus notable. Sur la dernière décennie, la collecte moyenne observée pour un mois d’avril s’établit à 1,929 milliard d’euros. En avril 2024, la collecte avait encore atteint 1,48 milliard d’euros. Depuis 2009, seul le mois d’avril 2015 avait connu une décollecte, d’un montant de -170 millions d’euros. À l’inverse, la collecte record d’un mois d’avril remonte à 2020, au cœur de la crise sanitaire, avec un afflux de 5,47 milliards d’euros sur le Livret A.

L’évolution du Livret A s’explique en grande partie par l’effet des taux. La baisse de la rémunération conduit de nombreux ménages à réorienter une partie de leur épargne de précaution vers des placements de plus long terme, en particulier l’assurance vie, qui enregistre un rebond depuis le début de l’année. Ce phénomène s’inscrit dans la logique d’un ajustement après plusieurs années de collectes massives sur le Livret A.

Malgré la décollecte observée en avril 2025, l’encours total du Livret A reste élevé et atteint désormais 444 milliards d’euros¹. Cette progression s’inscrit dans une tendance de long terme, l’encours étant passé de 298 milliards à 444 milliards d’euros au fil des années¹.

Sources : Boursorama, Le Figaro, Cercle de L'Epargne

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Le Livret A a été boudé par les Français en janvier, selon les données publiées dimanche par la Caisse des dépôts (CDC), alors que les débuts d'année sont généralement propices à l'épargne.

La collecte du Livret A s’est élevé à 350 millions d’euros en janvier, loin de son montant du mois de décembre 2024 (2,99 milliards d’euros) ou de celle du mois de janvier 2024 (2,27 milliards d’euros). Elle est sans comparaison avec celle de 2023 (9,27 milliards d’euros). Il faut remonter à 2016 pour retrouver, en janvier, un plus mauvais résultat (-850 millions d’euros). Le premier mois de l’année est logiquement porteur pour les produits d’épargne réglementée. Les titulaires de Livret A, de LDDS et de LEP y versent une partie de leurs étrennes, de leurs primes et de leur treizième mois. Sur ces dix dernières années, le montant moyen de la collecte pour le Livret A, en janvier, était de 3,4 milliards d’euros. Depuis 2009, seules deux décollectes ont été enregistrées en janvier (2015 et 2016).

L’annonce, le 15 janvier dernier, par le Ministre de l’Économie, de la baisse du taux du Livret A de 3 à 2,4 %, baisse devenue effective le 1^er février, a freiné les ardeurs des épargnants. Le Livret a subi un réel coup de froid traduisant la sensibilité des ménages à l’évolution du taux de rémunération. En règle générale, une baisse de la rémunération se fait ressentir sur la collecte pendant trois mois. Malgré la faible collecte du mois de janvier, le Livret A bat un record d’encours à 442,9 milliards d’euros.

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Principale raison de cette douche froide : l'augmentation du coût de la vie, qui ne permet pas aux épargnants de mettre autant d'argent de côté que les années précédentes. Mais la baisse du taux de rémunération du livret A et du LDDS, rabotée de 3 à 2,4% au 1er février, est aussi pointée par la CDC. Encore plus révélateur : le Livret d'épargne populaire (LEP), réservé aux épargnants modestes, a lui aussi vu ses chiffres chuter après un abaissement de son taux de 4% à 3,5% : en janvier, il affiche une collecte nette faible, à 110 millions d'euros, pour un encours total de 82,3 milliards d'euros.

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Les Livrets A et les LDDS souffrent de la concurrence d'un autre produit d'épargne également à capital garanti : les fonds euros de l'assurance-vie. Les assureurs ont annoncé courant janvier des taux de rémunération plutôt attractifs au titre de l'an dernier, pour certains au-delà de 3%. Le taux du Livret A accusait de son côté un fort recul, passant de 3% à 2,4% au 1er février, en application stricte par le ministre de l'Économie de sa formule de calcul. Une différence de taille cependant : le taux du Livret A s'entend net d'impôts, alors que le fonds euros est soumis à une fiscalité pouvant aller jusqu'à 30% des intérêts acquis selon l'âge du contrat.

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Sources : Le Cercle de l'Epargne, Le Figaro , Capital