Assurance vie : 14,4 milliards d’euros collectés au T1

L'assurance-vie portée par la baisse des taux à court terme, une performance mensuelle inédite depuis 2010

L’assurance vie connaît un excellent début d’année 2025, avec une collecte nette de 14,4 milliards d’euros sur les trois premiers mois, contre 5,6 milliards sur la même période un an plus tôt. Ce retour en grâce s’explique par le recul de l’attractivité des produits d’épargne de court terme, comme le Livret A, et par l’amélioration continue du rendement des fonds en euros. Les ménages réallouent ainsi une partie de leur épargne, accumulée depuis la crise sanitaire, vers des placements de plus long terme.

En mars 2025, la collecte nette a atteint 4 milliards d’euros, selon France Assureurs¹. Il s’agit de la meilleure performance pour un mois de mars depuis quinze ans, la précédente remontant à mars 2010 avec un pic de 6,284 milliards d’euros. À titre de comparaison, la collecte de mars 2024 s’élevait à 3,2 milliards d’euros². Les supports en unités de compte (UC) concentrent l’essentiel de cette dynamique avec 3,4 milliards d’euros, tandis que les fonds en euros repassent dans le vert avec 0,6 milliard d’euros.

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Une collecte trimestrielle portée par les unités de compte

Sur l’ensemble du premier trimestre, les unités de compte affichent une collecte nette de 13,3 milliards d’euros, contre 1,1 milliard pour les fonds en euros. Cette répartition illustre la recherche de performance des épargnants dans un contexte de taux longs toujours élevés et de marchés encore portés, malgré des tensions internationales croissantes.

Les cotisations brutes atteignent 49,8 milliards d’euros sur les trois mois, en hausse de 1,9 milliard par rapport à la même période en 2024. En mars seul, elles se sont élevées à 15,5 milliards d’euros, soit un niveau comparable à celui observé en mars 2024.

Des prestations stables malgré un marché immobilier encore ralenti

Les prestations versées par les assureurs vie au mois de mars 2025 s’élèvent à 11,5 milliards d’euros, contre 12,321 milliards un an plus tôt. Cette stabilité relative s’explique par un marché immobilier encore en redémarrage, qui ne pousse pas les ménages à mobiliser leur épargne longue.

Au total, sur le trimestre, les prestations atteignent 35,4 milliards d’euros, en baisse de 9 % par rapport à début 2024.

Un encours qui franchit la barre des 2 000 milliards d’euros

Fin mars 2025, l’encours total des contrats d’assurance vie s’établit à 2 025 milliards d’euros, en progression de 3,7 % sur un an. Ce seuil symbolique confirme la solidité structurelle de ce produit d’épargne, malgré la concurrence ponctuelle des livrets réglementés.

Une dynamique favorable aussi pour les PER assurantiels

Les plans d’épargne retraite (PER) assurantiels poursuivent également leur développement. En mars 2025, leur collecte s’élève à 511 millions d’euros, en hausse de 15 % par rapport à mars 2024¹. À cette date, les PER regroupent 7,2 millions d’assurés pour un encours total de 97,4 milliards d’euros, dont 44 % en unités de compte¹.

Une résilience face à un climat économique plus incertain

Malgré des perspectives positives, certains facteurs de risque se dessinent. L’annonce début mars par Donald Trump d’un relèvement des droits de douane a semé le doute sur les marchés actions, qui se sont orientés à la baisse². Parallèlement, les taux longs restent tendus en raison des besoins de financement accrus des États européens, en particulier dans les domaines stratégiques comme la défense.

Ce contexte pourrait inciter certains épargnants à revenir vers des produits plus liquides. Toutefois, la baisse attendue du taux du Livret A à 1,7 % au 1er août pourrait limiter ce mouvement de balancier et conforter l’assurance vie dans son rôle de placement privilégié à long terme².

Sources : Boursedirect, Cercle de l'Epargne

Focus Janvier 2025 : l’assurance-vie atteint de nouveaux sommets

La collecte nette du mois de janvier s’établit à +4,5 milliards d’euros, un niveau inégalé pour un mois de janvier depuis 2010. Cette performance s’inscrit dans un contexte favorable à l’épargne longue, marqué par la confirmation de la baisse du taux du Livret A. L’encours total de l’assurance-vie franchit ainsi un seuil symbolique en atteignant 2 020 milliards d’euros à fin janvier, en hausse de 5,3 % sur un an.

Ce succès est porté par les unités de compte (UC), qui enregistrent une collecte nette de 5,2 milliards d’euros, tandis que les fonds en euros restent en décollecte à hauteur de -0,6 milliard d’euros. Cette tendance confirme la prédominance des UC dans les choix d’investissement des épargnants, malgré un regain d’intérêt pour les fonds en euros.

Historiquement, janvier est un mois favorable à l’assurance-vie. Sur les dix dernières années, la collecte nette moyenne a été de 2 milliards d’euros, avec une seule décollecte en 2012, lors de la crise des dettes souveraines.

Des cotisations au plus haut niveau historique

Les cotisations en assurance vie atteignent 17,3 milliards d’euros en janvier 2025, une hausse de 10 % par rapport à l’année précédente, marquant ainsi un record absolu. Cette progression bénéficie aux fonds en euros (+12 %) et aux unités de compte (+6 %).

Plusieurs facteurs expliquent cette accélération :

• Confirmation de la baisse du taux du Livret A, réduisant son attractivité.
• Annonces des rendements des fonds en euros pour 2024 autour de 2,7 %, rendant ces supports plus compétitifs.
• Contexte économique incertain, encourageant l’épargne de précaution.
• Des prestations en baisse, signe d’une épargne conservée
• Les prestations versées aux assurés atteignent 12,8 milliards d’euros, en recul de 6 % par rapport à janvier 2024. Ce repli est plus marqué sur les fonds en euros (-6 %), traduisant une rétention plus importante de l’épargne par les ménages.

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Un encours historique de plus de 2 000 milliards d’euros

Pour la première fois, l’encours total de l’assurance-vie franchit le cap symbolique des 2 000 milliards d’euros, atteignant 2 020 milliards d’euros à fin janvier 2025, soit une croissance de 5,3 % sur un an. Cette augmentation est portée par la bonne dynamique des cotisations et l’appréciation des actifs, qu’il s’agisse des fonds en euros ou des UC.

Un contexte économique propice à l’assurance-vie

L’assurance-vie bénéficie d’un environnement qui favorise son développement :

• Baisse des taux directeurs de la BCE, réduisant l’intérêt des placements à court terme.
• Inflation maîtrisée autour de 2 %, préservant le pouvoir d’achat des épargnants.
• Incertitudes économiques et géopolitiques, incitant à l’épargne longue.

Bilan 2024 : une année record pour l’assurance-vie

Après une année 2023 en demi-teinte, l’assurance-vie a connu un fort rebond en 2024, avec une collecte nette de 29,4 milliards d’euros, son plus haut niveau depuis dix ans.

Les UC ont collecté 34,4 milliards d’euros en net, confirmant leur rôle moteur.
Les fonds en euros limitent leur décollecte à -5 milliards d’euros, bien loin des -27,3 milliards enregistrés en 2023.
En décembre 2024, les cotisations ont atteint 13,9 milliards d’euros, en hausse de 12 % sur un an, avec une progression de +9 % pour les UC et de +15 % pour les fonds en euros.

L’encours total s’élevait alors à 1 989 milliards d’euros, en hausse de 4,2 % sur un an.

Les UC conservent leur place dans la dynamique du marché

Malgré un léger recul en 2024, les unités de compte continuent de représenter une part importante des nouvelles souscriptions. Après un pic de 44 % en 2021, leur part s’établit à 38 % en 2024, traduisant un rééquilibrage en faveur des fonds en euros. Cependant, en décembre 2024, 44 % de la collecte mensuelle s’est faite sur des supports en UC, témoignant d’un attrait toujours fort.

Des rendements 2024 et des perspectives pour 2025

Le rendement moyen des fonds en euros est estimé à 2,5 % pour 2024, légèrement en retrait par rapport aux 2,6 % de 2023. Certains assureurs ont toutefois proposé des taux dépassant 4 %, grâce à des politiques incitatives et à l’utilisation de réserves.

Pour 2025, l’évolution du marché dépendra de plusieurs facteurs :

• Le redressement progressif des taux d’intérêt, qui pourrait continuer de stabiliser les fonds en euros.
• L’évolution des marchés financiers, qui influencera l’attractivité des UC.
• Le comportement des épargnants, face aux incertitudes économiques et monétaires.

L’assurance vie, un acteur clé du financement de l’économie

L'assurance-vie joue un rôle majeur dans le financement de l’économie française et européenne. À fin septembre 2024 :

63,2 % des encours étaient investis en titres d’entreprises, dont 23,1 % en actions et 35,0 % en obligations.
23,8 % des encours étaient placés en obligations souveraines, contribuant au financement des États.
82,7 % des encours en unités de compte étaient alloués à des titres d’entreprises.

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Paul Esmein, directeur général de France Assureurs, souligne cette importance :

« Le mois de janvier 2025 est à marquer d’une pierre blanche : pour la première fois, l’encours de l’assurance vie a franchi le cap des 2 000 milliards d’euros. Cet encours irrigue l’ensemble du tissu économique français et européen, via des titres d’entreprises pour les deux tiers et des obligations souveraines pour quasiment un quart du montant total. »

Sources : Cercle de l'Epargne, France Assureurs, Seabird

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