"Marchés US : résultats mitigés et tensions politiques" Éric Lafrenière, Sunny AM

Une semaine sous le signe des résultats d’entreprises

Semaine importante avec 100 entreprises du S&P500 qui publie leurs résultats, 22 % de l'indice. Hier, tous les regards étaient braqués sur Tesla. Le titre avait déjà perdu 40 % depuis janvier. Tesla déçoit avec des résultats en net recul. Le marché attendait des réponses quant aux livraisons, des réponses sur l'évolution des prix sur la Chine, les robotaxis et surtout les relations entre Elon Musk et l'administration Trump. La société a publié hier en aftermarket. Elon Musk a déclaré qu'il réduira dès le mois de mai son implication dans l'administration Trump, notamment au sein de la commission Doge afin de se concentrer sur Tesla. En ce qui concerne les résultats, des publications décevantes au niveau du T1, les livraisons en baisse de 13 %, un chiffre d'affaires en baisse de 9 %, un bénéfice net à la hauteur de 409 millions de dollars et des BPA ajustés de 0,27 dollars. Le recul est attribué à la baisse de la demande, une gamme vieillissante et une concurrence intense notamment de la part du chinois BYD. Le titre a néanmoins bondi de 5 % en après-marché hier soir. Des perspectives centrées sur l’innovation technologique Côté perspectives, on a un nouveau modèle d'entrée de gamme qui est prévu cette année. Le robotaxi autonome entre en production début 2026 avec une phase pilote dès juin à Austin et les robots humanoïdes Optimus devaient être testés en production dès cet automne avec un objectif d'un million d'unités vendues d'ici cinq ans.

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Eli Lilly prend l’avantage sur Novo Nordisk dans la lutte anti-obésité

Eli Lely vient de prendre une longueur d'avance sur Novo Nordisk. Sa pilule Orforglipron a réussi un essai clinique de phase 3, sans contraintes alimentaires, avec une perte de poids moyen de 7,9 % sur 40 semaines. La demande d'autorisation est attendue d'ici fin 2025. C'est une innovation importante qui pourrait changer la donne dans ce marché qui est estimé à 130 milliards de dollars d'ici 2030. Elle est moins coûteuse à produire, plus facile à prendre. La version orale pourrait séduire un large public, donc à suivre l'évolution dans les semaines, mois à venir.

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Une pression politique grandissante sur la Fed

Depuis 2020, l'économie américaine a connu une forte inflation, une hausse rapide des taux et puis un début d'assouplissement monétaire en fin d'année dernière, dernier trimestre. La Fed avait quand même abaissé ses taux trois fois depuis le début de cette nouvelle phase d'assouplissement, mais Donald Trump presse la Fed pour aller plus vite. Il critique ouvertement Jérôme Powell, qu'il surnomme maintenant Monsieur Too Late, tandis que la Fed avertit que les nouveaux droits de douane pourraient relancer l'inflation et compliquer la politique monétaire. Ce bras de fer rappelle un petit peu les tensions qu'on avait connues en 2019, mais le contexte est plus tendu. Powell temporise, il reste fidèle au double mandat de la Fed, qui est de soutenir l'économie tout en gardant l'inflation sous contrôle.

Le Président Trump a assuré ne pas vouloir limoger Powell tout en répétant qu'il aimerait le voir plus actif. On voit une séance qui devrait s'annoncer en porte hausse aux US. Il est important de noter que le patron de la Banque centrale doit garder son indépendance et que cela reste un pilier fondamental de la crédibilité monétaire américaine.

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Le FMI abaisse ses prévisions pour 2025 et alerte sur les risques

On finit avec le FMI qui a publié ses prévisions de croissance avec une croissance mondiale annoncée en recul. Oui, donc le FMI a publié mardi ses nouvelles prévisions. Elles sont bien plus sombres qu'elles ne l'étaient en janvier. La croissance mondiale pour 2025 est désormais attendue à 2,8 % contre 3,3 %. Pour les US, on était à 2,2. Cette révision avait progressé à 2,7 en janvier. Hier, on a été rabaissé à 1,8 seulement. Et pour 2026, on parle de l'ordre de 3 %. Les causes de cette révision, sans surprise, sont l'escalade tarifaire américaine et une incertitude politique qualifiée d'exceptionnelle. Le FMI alerte aussi sur la stabilité financière, des valorisations trop élevées et des institutions trop endettées et une dette publique qui explose.

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