"Les produits structurés, une classe d'actifs bien établie avec encore un fort potentiel" Romain Noirault, Equitim

Un an après son arrivée à la présidence d’Equitim, Romain Noirault dresse un bilan marqué par une forte croissance, avec 3 milliards d’euros de collecte en 2024. Dans un marché des produits structurés en plein essor, il revient sur les leviers de développement de la société et les perspectives de structuration de la profession.

Une collecte record illustrant le dynamisme des produits structurés

Il y a un an, vous veniez ici même nous annoncer votre arrivée à la tête d’Equitim. Aujourd’hui, quel bilan faites-vous de cette première année ?

Romain Noirault : Écoutez, j’ai l’impression que c’était hier finalement. Ça a été une année très intense, très riche, très enrichissante sur plein d’aspects. Beaucoup de développement au niveau d’Equitim, bien évidemment pour continuer la croissance et être toujours au cœur des besoins de nos partenaires. Ça a été une année aussi très riche sur les marchés : beaucoup de volatilité, beaucoup d’événements inattendus. Pour tout ça, j’ai une grande fierté, une grande chance depuis que je suis arrivé chez Equitim : je peux m’appuyer sur une équipe qui est assez exceptionnelle, des individualités très fortes et aussi — et ça c’est une force très importante chez Equitim — un collectif très bien huilé, qui n’a qu’une seule vocation : adresser et répondre aux problématiques de nos partenaires. Voilà quelques chiffres pour illustrer cela. En 2023 : 2 milliards d’euros de collecte. 2024, donc l’année où je suis arrivé : 3 milliards d’euros. Et depuis le début de l’année, nous sommes début juillet : 2 milliards d’euros de collecte réalisée. Donc ça montre que nous avons la confiance de nos partenaires, que c’est un modèle qui marche, et que nous avons des équipes qui répondent aux besoins. Ça montre aussi que le marché des produits structurés est particulièrement dynamique, il faut le dire.

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Le marché des produits structurés est passé de 15 à 60 milliards

Comment le voyez-vous évoluer ?

RN : Tout à fait. Alors, nous pourrions nous dire aujourd’hui que c’est un marché qui est en pleine maturité. Il y a quelques années, c’était un marché de 15 milliards d’euros. Aujourd’hui, les derniers chiffres pour 2024 : c’est à peu près 60 milliards d’euros. Donc, il y a un marché en pleine expansion. Nous pourrions nous dire que finalement nous avons atteint le niveau, et pour autant, je pense qu’il y a encore de la place et que le potentiel est encore fort. Pour plusieurs éléments : bien évidemment, les produits structurés, la force par rapport peut-être à d’autres classes d’actifs, c’est que c’est un produit caméléon, il sait s’adapter aux conditions de marché évolutives. Nous l’avons vu avec la hausse des taux : ça a été la capacité de mettre en place des produits capital garanti, donc de répondre à des problématiques de nos investisseurs. Ça, c’est d’un point de vue conjoncturel. D’un point de vue structurel, les produits structurés par le passé pouvaient être vus comme des produits un peu complexes. Force est de constater que nous avons une montée en compétence de tous nos partenaires distributeurs et des clients, et qu’ils se rendent compte que malgré la complexité au premier abord, cela remplit complètement l’objectif dans les portefeuilles des clients d’apporter de la plus-value et du rendement. Donc nous sommes assez sereins sur la pérennité de ce business.

Une stratégie en trois piliers pour soutenir les produits structurés

Qu’est-ce que vous mettez en place pour accompagner ce mouvement ?

RN : Sur cela, nous avons trois grands axes, c’est assez simple finalement. C’est l’élément principal et vous avez vu les Directeurs régionaux il y a quelques semaines sur ce plateau : c’est la présence terrain. Ça, c’est quelque chose qui a toujours été essentiel dans le développement d’Equitim : être proche de nos partenaires, c’est le meilleur moyen pour comprendre leurs enjeux, comprendre leurs besoins et y répondre de la meilleure des façons. Le deuxième point, dans un environnement qui se professionnalise, c’est de se doter d’outils digitaux, d’outils de gestion, d’outils de suivi ; et il y a toute une partie technologique qui devient de plus en plus importante pour nos partenaires. Nous voyons l’explosion des volumes, et c’est important de pouvoir accompagner ce développement d’un point de vue technologique. Et le dernier élément, c’est important parce que c’est aussi notre métier : c’est d’avoir accès aux meilleurs fournisseurs du marché. Aujourd’hui, nous sommes ouverts avec la plupart des banques, quasiment toutes les banques, tous les émetteurs ; notre taille fait que naturellement ils nous sollicitent pour les accompagner à distribuer leur offre. Et cela est très important parce que ça nous permet d’être très fins et très précis pour répondre aux besoins de nos clients.

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Une organisation collective autour des produits structurés en réflexion

Beaucoup d’associations se créent autour de classes d’actifs. Peut-on l’envisager pour les produits structurés ?

RN : Absolument. C’est quelque chose sur lequel nous travaillons d’ailleurs avec certains de nos concurrents, nos confrères brokers. L’objectif est double. Nous sommes dans un marché qui est maintenant très important sur le marché de l’épargne en France. Nous allons répondre à deux besoins. Le premier, c’est de renforcer le cadre qui est donné, les pratiques de marché. C’est important pour la pérennité de notre activité, et c’est aussi créer un lieu d’échange entre nous, brokers, mais aussi toutes les personnes qui font partie de cet écosystème pour faire évoluer l’activité.

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