« Nous nous attendons à un retour des actions sur le devant de la scène » Quentin Richard, Varenne Capital

Avec le lancement de deux nouveaux fonds fin 2023, Varenne Capital a poursuivi son développement en 2024. Les méthodes de gestion de la société ont également évolué, avec la volonté d’être plus flexible et plus sélective. Dans le nouveau paradigme de marché ouvert par la baisse des taux, comment les fonds de Varenne Capital se positionnent-ils ? Réponse avec Quentin Richard, Responsable du développement chez Varenne Capital Partners.

Commençons par parler de 2024. Comment se passe 2024 pour Varenne ?

Quentin Richard : Globalement plutôt bien. À date, nous sommes globalement satisfaits des performances de notre gamme UCITS. 2024 a marqué la poursuite du développement et de l'amélioration de notre gestion. Et puis nous avons fait un gros travail de référencement de nos deux nouveaux fonds lancés fin 2023 et dont nous avons commencé à pouvoir parler à nos partenaires.

Nous reviendrons sur ces deux nouveaux fonds. Quelle est l'évolution de votre gestion ?

QR : Dans la lignée de ce que nous faisons depuis plus de 10 ans, au sein de Varenne, poursuite d'utilisation de critères comportementaux dans cette volonté d'être plus flexibles, plus sélectifs dans le choix des entreprises en portefeuille puisque nous voulons nous inscrire dans l'évolution des marchés qui sont bien différents par rapport à ces dernières années, des marchés sur lesquels il faut être plus flexible, plus rapide et justement créer de la valeur ajoutée pour nos partenaires grâce à tous ces systèmes et outils que nous mettons en place.

Vous avez lancé deux nouveaux fonds en décembre 2023. Chose importante, ce n'était pas arrivé depuis une dizaine d'années. C'est Varenne Long Short et Varenne Conviction. Pouvez-vous faire un point sur ces deux nouveaux fonds ?

QR : Oui, tout à fait. Alors, les fonds ont été lancés fin 2023, donc dans quelques semaines, nous pourrons commencer officiellement à communiquer sur la performance. À date, les deux fonds ont chacun un encours légèrement supérieur à 50 M€. Donc, nous sommes plutôt satisfaits de ce niveau-là. Varenne Conviction est une brique pure actions qui va uniquement utiliser la stratégie long actions de Varenne, 30-35 lignes, 100 % d'exposition longue. Brique pure pour faire bénéficier du savoir-faire de nos partenaires sur cette expertise de sélection d'entreprise. Et puis une brique un peu plus défensive Varenne Long Short, avec un objectif d'exposition autour d'1/3. 2/3 long, la même poche longue que Varenne Valeur, mais un 1/3 short pour arriver à une exposition nette d'1/3. Tout ça dans une volonté de proposer une gamme étagée en termes de niveau de risque pour que nos partenaires puissent trouver le fonds qui correspond le mieux aux besoins de leurs clients.

Quelles sont vos perspectives d'évolution avec cet environnement de baisse de taux ?

QR : L'environnement est très intéressant parce que, la semaine dernière il y a eu cette baisse de taux de 50 points de base qui a été plutôt bien accueillie par les marchés. Cela a créé un environnement très intéressant pour nous, les gérants d'actifs actions, puisque l'environnement devient plus favorable. Il ne faut pas avoir peur de le dire, mais nous sommes plutôt optimistes pour les mois à venir avec ces baisses de taux qui devraient se poursuivre, une économie américaine résiliente. des mesures prises en Chine pertinentes et qui vont permettre de relancer des secteurs comme ceux de la consommation, qui, pour le rappel, réalise une grande partie du chiffre d'affaires en Chine. Donc, globalement, le tableau est plutôt positif. Nous sommes optimistes. Nous détenons des entreprises de qualité, donc optimistes pour les mois à venir, pour un retour sur le devant de la scène de la classe d'actifs actions.

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