Santé et oncologie : quelles perspectives pour les investisseurs ?

Le secteur de la santé retrouve des perspectives plus favorables, porté par la normalisation des valorisations, les innovations médicales et la reprise des fusions-acquisitions. Rime Boulhane, Responsable des relations partenaires de Candria et Vincent Pecker, Directeur des partenariats Retail France de Candriam, présentent les opportunités d'investissement dans la santé et leur stratégie actions internationales dédiée à l'oncologie.

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Pourquoi investir dans la santé aujourd'hui ?

Rime Boulhane : Effectivement, le secteur de la santé a été boudé il y a quelques années à cause notamment de valorisations excessives qui ont suivi la période du Covid. Et également, on a eu un brouillard politique et réglementaire suite à l'arrivée de Trump au pouvoir aux États-Unis. Depuis le dernier trimestre de 2025, on est dans un contexte qui a largement changé et le secteur de la santé est aujourd'hui porté principalement par 3 facteurs. Le premier, justement, c'est une normalisation de ces valorisations qui restent aujourd'hui inférieures à leurs moyennes historiques. Le deuxième point, c'est la croissance du nombre d'essais cliniques réussis et donc le nombre d'augmentation aussi des médicaments approuvés par la FDA, donc la Food and Drug Administration, qui est l'autorité aux États-Unis qui approuve les nouveaux médicaments. Et le troisième point, c'est la reprise de l'activité de fusions-acquisitions, qui, selon nous, est aussi un facteur de performance potentielle pour la stratégie.

Avant de nous parler de votre stratégie oncologie, quelle est l'expertise de Candriam dans le secteur de la santé ?

Vincent Pecker : Le secteur de la santé chez Candriam est une expertise de 26 ans d'historique, emmenée par une équipe de 6 gérants et d'analystes qui ont à la fois un cursus financier et médical. Nous gérons à peu près 3,5 Md€ sur la santé avec 3 stratégies. Une stratégie généraliste sur l'ensemble du secteur, une stratégie sur les biotechnologies et puis celle qui nous intéresse aujourd'hui sur la recherche contre le cancer, l'oncologie.

Pourquoi ce choix de l'oncologie ?

Rime Boulhane : Effectivement, c'est une stratégie assez unique, c'est le cas de le dire, dont nous sommes tous très fiers chez Candriam. Elle a été lancée fin 2018 et elle incarne vraiment les valeurs de Candriam, qui veut dire, je le rappelle, « conviction and responsibility in asset management ». La conviction, c'est celle de cette mégatendance qui, selon nous, est vraiment porteuse et structurelle, qui a tout pour attirer les investisseurs. Et la responsabilité, c'est qu'aujourd'hui, malheureusement, le cancer est la deuxième cause de mortalité dans le monde. Notre rôle en tant qu'acteur responsable, c'est d'accompagner la recherche. Et comment on le fait ? D'un côté, en investissant dans les valeurs qui sont axées sur cette thématique. Et le deuxième volet, c'est plutôt un volet philanthropique, puisque nous reversons jusqu'à 10 % des frais de gestion à un certain nombre d'instituts à travers le monde. Et pour la France, c'est Gustave Roussy.

En parlant un petit peu plus en détail de la façon dont est investie cette stratégie, c'est une stratégie actions, mais encore ?

Vincent Pecker : Donc, actions internationales, avec deux tiers d'États-Unis, un tiers d'autres pays développés, dont l'Europe, et puis un petit peu de Chine, 3 % à fin août 2026. C'est une stratégie qui couvre l'ensemble du spectre de la recherche contre le cancer. Donc, on va retrouver bien évidemment des biotechnologies, mais aussi des grands laboratoires pharmaceutiques, mais également de l'industrie et des services de santé, notamment de l'intelligence artificielle. Nous avons à peu près 1,5 Md€ d'encours sur cette stratégie, avec un portefeuille concentré d'environ 70 valeurs dans ce portefeuille

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