Banques centrales : des taux inchangés mais des prévisions revues face au choc énergétique (Vega IS)

À l’exception de la RBA australienne, qui les a relevés d’un quart de point, les principales banques centrales (FED, BCE, BoE, BNS, BoJ, BoC, Riksbank) ont maintenu leurs taux directeurs inchangés à l’issue de leurs réunions de politiques monétaires de la semaine passée.

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À l’exception de la RBA australienne, qui les a relevés d’un quart de point, les principales banques centrales (FED, BCE, BoE, BNS, BoJ, BoC, Riksbank) ont maintenu leurs taux directeurs inchangés à l’issue de leurs réunions de politiques monétaires de la semaine passée.

La guerre au Moyen-Orient au cœur des nouvelles anticipations économiques

Elles reconnaissent à l’unisson que la guerre au Moyen-Orient rend l’environnement économique plus incertain et qu’elle va entraîner un regain d’inflation à court terme en réaction à la hausse des prix de l’énergie.

Les répercussions sur l’inflation à plus long terme dépendront de « la durée et de l’intensité du conflit », et de la manière dont les agents économiques vont adapter leurs comportements (effets de second tour).

La hausse des prix de l’énergie risque également de peser sur la croissance de l’activité en réduisant les marges des entreprises, et donc leurs capacités d’investissement, ainsi que la demande finale des consommateurs.

Des ajustements de prévisions avec une Fed plus conservatrice que la BCE

Dans l’immédiat, les banques centrales ont donc fait évoluer leurs perspectives économiques.

Dans cette optique, il est intéressant de constater que la Fed a été plus conservatrice que la BCE, allant même jusqu’à revoir à la hausse ses prévisions de croissance, ce qui peut s’expliquer par une moindre dépendance extérieure des États-Unis dans son approvisionnement en énergie.

Enfin, la Fed se démarque aussi pour avoir maintenu inchangé ses prévisions sur l’évolution de ses taux directeurs, une position que les marchés n’ont pas tardé à remettre en cause au vu des tensions récentes sur les taux courts.

Par Vega IS, extrait de l'analyse hebdo du 23/03/2026

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