Hausse des taux : un choc obligataire, une opportunité pour les fonds datés

Par Amiral Gestion

Comment profiter de la hausse historique récente des taux ? Contrairement à un fonds obligataire classique sans maturité fixe, les fluctuations des taux importent moins dans le cadre d’un fonds daté, dès lors que les obligations sont conservées jusqu’à leur date d’échéance. Par ailleurs, la sensibilité d’un fonds daté diminue naturellement à mesure que l’échéance approche.

Une remontée des taux d’ampleur historique

Depuis l’été, les rendements souverains de la zone euro sont revenus sur des niveaux inédits depuis plus de quinze ans. L’OAT française à 10 ans évolue autour de 4,5 % et le Bund allemand près de 3,5 %.

Pour l’équipe de gestion plusieurs forces se conjuguent : des craintes inflationnistes ravivées, des politiques monétaires plus restrictives, le dérapage des finances publiques de nombreux pays occidentaux et, une vague d’émissions obligataires géantes — notamment destinées à financer les investissements dans l’intelligence artificielle — qui vient concurrencer les émissions souveraines. Pour l’épargnant déjà investi, la configuration est douloureuse ; pour celui qui investit aujourd’hui, elle est une formidable opportunité, dès lors qu’il restera investi jusqu’à la maturité des obligations.

Les atouts d’un fonds daté dans ce contexte

L’atout propre au format daté tient à sa stratégie de portage : conserver au maximum les obligations jusqu’à leur remboursement. Le rendement embarqué à l’investissement est ainsi, hors défaut, largement cristallisé à l’échéance. Une hausse des taux fait certes baisser ponctuellement le prix d’une obligation. Toutefois, celle-ci converge inévitablement vers son prix de remboursement à maturité. Le rendement initial reste ainsi préservé quel que soit le parcours des taux et tant que le titre n’est pas cédé ou que l’entreprise ne fait pas défaut. Mieux : à mesure que l’échéance approche, le portefeuille se désensibilise doublement, aux mouvements de taux comme aux chocs de marché. La hausse actuelle permet ainsi d’investir à un rendement supérieur, puis de le verrouiller sur la durée de vie restante du fonds.

À cet atout structurel s’ajoute la résilience de la classe d’actifs du haut rendement. Toutes les obligations ne réagissent pas de la même façon : les titres à forte duration — souverains longs Investment Grade de longue maturité — sont les plus pénalisés. Le haut rendement européen, auquel Sextant Regatta 2031 est exposé, se montre au contraire résilient. Une duration plus courte, un portage élevé et un resserrement des primes de risque lui permettent de surperformer les autres segments obligataires en 2026.

Un point d’entrée particulièrement attractif

Le rendement brut embarqué de notre portefeuille Sextant Regatta 2031 ressort aujourd’hui à 6,25 %* : un niveau rarement observé sur ce type de stratégie et qui constitue, selon nous, un point d’entrée particulièrement intéressant. Ce portage s’appuie sur des fondamentaux d’entreprises robustes. Les sociétés européennes affichent un endettement stable depuis trois ans et viennent de publier une croissance de leurs bénéfices de 16 % au deuxième trimestre 2026. Les taux de défaut, eux, demeurent faibles et stables, à moins de 2 %.

Dans un contexte où la hausse des taux inquiète, Sextant Regatta 2031 propose une solution d’investissement permettant de mieux rémunérer son épargne en contrepartie d’un risque de perte en capital**. Ce rendement plus élevé, la stratégie de portage cherche à le sécuriser jusqu’à l’échéance, avec une visibilité qui se renforce à mesure que 2031 approche. Là où l’obligataire traditionnel subit la volatilité des taux, le fonds daté la met à profit.

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