« Nous maintenons une exposition élevée dans un contexte porteur » (Varenne Capital Partners)

À l’occasion de Patrimonia 2025, David Mellul, Directeur Général et David Wierzba, Directeur du Développement de Varenne Capital Partners, dressent un bilan positif pour les fonds de la gamme Varenne depuis le début de l’année. Les gérants maintiennent une exposition élevée sur l’ensemble des véhicules et se disent raisonnablement optimistes pour les mois à venir, portés par des valorisations attractives et un environnement macroéconomique jugé favorable.

Comment se passe votre Patrimonia 2025 chez Varenne ?

David Wierzba : Il se passe extrêmement bien. C'est un rendez-vous incontournable pour nous. C'est notre 13e édition. Nous sommes ravis de retrouver nos partenaires. Il y a beaucoup de monde en ce premier jour, donc c'est l'occasion de les voir. Ça grouille sur notre stand, donc nous allons y retourner rapidement. Nous sommes contents de retrouver nos partenaires et de pouvoir échanger avec eux évidemment.

Commençons avec un bilan de l'année chez Varenne. Quels ont été les faits marquants ?

DW : Nous avons des performances qui sont très satisfaisantes par rapport au positionnement de nos fonds sur les différents véhicules Varenne Long Short, Varenne Valeur, Varenne Global et Varenne Conviction, les quatre fonds UCITS. Nous avons des performances entre 6 et 11 % à date depuis le début de l'année qui correspondent au profil des fonds. Donc, on est content. Nous pouvons expliquer le comportement de nos fonds à nos clients et nous pouvons aussi parler de nos nouveaux fonds de la gamme qu'on a lancés maintenant il y a quasiment deux ans, en décembre 2023. Varenne Long Short qui est un fonds évidemment long short comme son nom l'indique et Varenne Conviction qui est un fonds 100 % investi en actions internationales. C'est l'occasion de faire un premier bilan après quasiment deux ans de track record pour ces fonds-là.

Comment sont positionnés vos fonds ?

David Mellul : On a augmenté le niveau d'exposition graduellement depuis le début de l'année. Aujourd'hui, les performances que David vient de citer, elles ont été générées avec un niveau d'exposition qui est en haut de fourchette pour l'ensemble de la gamme. Donc Varenne Global et Varenne Conviction sont des fonds qui sont totalement investis. Varenne Conviction, le nouveau fonds dont David parlait, c'est un fonds qui est 100 % investi en actions internationales. Varenne Global est totalement investi et Varenne Valeur à un niveau d'exposition qui est globalement à deux tiers en exposition nette, donc haute fourchette pour ce fonds-là, et on pense qu'on va maintenir ce niveau d'exposition pour la période à venir.

Voir aussi : « Toute notre gamme de fonds affiche une performance positive »

Quelles sont vos perspectives ?

DM : Les perspectives sont plutôt positives pour nous. On est raisonnablement optimistes pour le reste de l'année. On a le sentiment qu'il n'y a pas de menace importante, en tout cas, sauf risque exogène inattendu. Mais globalement, sur tous les fronts, on a une économie américaine qui se porte finalement plutôt bien, une économie européenne qui est plus fragile mais qui a encore un vrai potentiel de performance. On pourrait regarder les sujets les uns après les autres, mais globalement, on a une lecture plutôt favorable avec des entreprises de très bonne qualité qu'on arrive à acheter sur des multiples de valorisation qui sont très attractifs, entre 10 et 15 fois les earnings. Nous allons maintenir ce niveau d'exposition et peut-être même réussir encore à régénérer le portefeuille avec de meilleures opportunités. Nous sommes optimistes pour la période à venir.

Les actualités des fonds