Logement : des mises en chantier toujours en baisse

Les autorisations de logements repartent légèrement à la hausse

Le mois de septembre marque un léger rebond des autorisations de logements, en hausse de 2,8 % par rapport à août en données corrigées des variations saisonnières et des jours ouvrables. Ce sont 33 745 logements qui ont été autorisés, après deux mois consécutifs de baisse de 5,7 % en août et de 1,5 % en juillet. Ce retour à la hausse ramène les niveaux proches de ceux observés au début de 2023, dans un contexte de reprise modérée après deux années difficiles pour le secteur.

La progression constatée concerne principalement les logements collectifs, tandis que les autorisations de logements individuels enregistrent un léger repli. Sur les douze derniers mois, d’octobre 2024 à septembre 2025, le total des logements autorisés s’établit à 372 731 unités, soit une diminution de 11,9 % par rapport à la moyenne des cinq années précédentes.

Des mises en chantier en forte baisse après plusieurs mois de hausse

En parallèle, le nombre de logements effectivement mis en chantier affiche un repli marqué. En septembre, il s’élève à 24 259 unités, en baisse de 8,9 % par rapport au mois d’août. Ce recul intervient après trois mois consécutifs de progression : +8,2 % en août, +1,2 % en juillet et +24,6 % en juin. Cette inflexion concerne à la fois les logements individuels et collectifs, traduisant un ralentissement global de la construction neuve.

Sur la même période d’octobre 2024 à septembre 2025, les mises en chantier atteindraient 272 238 logements selon les premières estimations, soit 23,1 % de moins que la moyenne observée sur les cinq dernières années¹. Ce déficit prolongé illustre la fragilité du secteur immobilier, encore affecté par la hausse des coûts de financement, le ralentissement de la demande et les difficultés structurelles d’accès au crédit.

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Évolution de la tendance de la demande de logements neufs et mises en chantier entre 2007 et 2024

L'opinion des promoteurs sur leurs perspectives de mises en chantier s'améliore : les soldes associés, tant celui d'ensemble que celui spécifique aux logements destinés à la vente, augmentent. Cependant, ils restent à des niveaux très bas, nettement en dessous de leur moyenne de longue période. Le solde concernant les perspectives de mises en chantier de logements destinés à la location (destinés au logement social) augmente également et franchit sa moyenne.

Les promoteurs sont plus nombreux que lors du trimestre précédent à envisager de mettre à l'étude des nouveaux programmes avec des architectes ou des bureaux d'études. Leur part rebondit ce trimestre, mais reste très dégradée, clairement en dessous de sa moyenne de long terme.

Le solde d'opinion sur les stocks de logements invendus poursuit sa baisse, mais demeure bien au-dessus de sa moyenne de longue période.

L'opinion des promoteurs sur la demande de logements neufs se détériore après l'amélioration du trimestre passé qui succédait à dix trimestres de baisse. Ainsi, le solde d'opinion correspondant s'approche du niveau historique le plus bas pour cette série, qui a débuté en 1991.

Les perspectives d'évolutions des moyens de financement reviennent juste au-dessus de leur niveau moyen. En avril 2024, les promoteurs se montrent de nouveau plus optimistes quant aux perspectives d'évolution, au cours des trois prochains mois, des moyens de financement consacrés aux achats de logements neufs. Le solde associé augmente fortement de nouveau et repasse au-dessus de sa moyenne de longue période pour la première fois depuis le troisième trimestre 2022.

Le solde d'opinion relatif à l'évolution du prix moyen des logements mis en vente poursuit sa baisse entamée au dernier trimestre de 2022. Il s'établit très en dessous de sa moyenne.