La Financière de l'Echiquier se projette en 2036 !

Au-delà des surprises que pourrait réserver 2026 et des choix d’allocation alors à réaliser, La Financière de l’Echiquier appelle à se projeter à 2036 pour capitaliser sur les tendances de long terme.

Club Patrimoine a assisté au petit-déjeuner partenaires de La Financière de l’Echiquier, organisé au Bristol le mercredi 7 janvier 2026. La filiale de La Banque Postale AM, qui célèbre cette année ses 35 ans, y a présenté ses convictions pour 2026, mais aussi à horizon 2036.

2026, l’année des anniversaires

Benjamin Canlorbe, directeur commercial CGP, a ouvert la conférence en rappelant que 2026 marquera deux autres anniversaires : les 20 ans de la Fondation, désormais intégrée à LBP AM, et la 20ᵉ édition de l’université d’été, prévue le 1ᵉʳ juillet. Après 35 ans d’existence, l’ADN de la maison demeure inchangé : une gestion de conviction, aujourd’hui portée par une équipe de 55 gérants et analystes financiers, dont les expertises se sont progressivement élargies, tant sur le plan thématique que géographique. « Le rapprochement avec LBP AM nous apporte un socle particulièrement solide pour accélérer notre trajectoire de croissance, a souligné Benjamin Canlorbe. LFDE dispose de tous les atouts pour évoluer dans un environnement exigeant et fortement concurrentiel. »

Un leader de la gestion Value

Pierre Puybasset, porte-parole de la gestion, a ensuite passé en revue les performances 2025 de la gamme de fonds ouverts (24 Md€ d’encours fin 2025). Il a rappelé le poids des stratégies Value (3,4 Md€ d’encours), faisant de LFDE l’un des principaux acteurs de ce style de gestion en Europe continentale. Sur les actions internationales, il s’est félicité de la surperformance par rapport à son indice de Tocqueville US Equity SRI (1 Md€ d’encours). L’offre actions Asie s’est enrichie en octobre avec Echiquier India. Pierre Puybasset a reconnu la contre-performance des fonds historiques exposés aux styles croissance et qualité, tout en réaffirmant leur pertinence sur le long terme.

Les « 10 surprises » de LFDE pour 2026

La parole a ensuite été donnée au CIO, Michel Saugné. Après avoir dressé le bilan 2025, il a mis en lumière les « 10 surprises pour 2026 », à la fois consensuelles, controversées et, surtout, celles susceptibles, selon LFDE, de surprendre les investisseurs. Avec, par exemple, une croissance mondiale qui résiste mieux que prévu, un repli simultané des actions, du crédit et des taux comme en 2022, une perte de crédibilité de la Fed, un effondrement des investissements en IA, et, un bitcoin perdant 90% de sa valeur en raison d’une fraude avérée sur le stablecoin Tether (collatéral). « Ce serait la surprise la plus disruption », prévient-il.  La stratégie d’investissement pour 2026 s’articule autour de 6 recommandations : continuer à diversifier en dehors des Etats-Unis ; être très sélectif sur les secteurs porteurs à long terme (banques, IA, matières premières stratégiques) ; une asymétrie favorable sur les actions européennes ; oser être contrariant que les valeurs de qualité européennes ; profiter du retour en grâce des pays émergents ; le crédit toujours incontournable dans une allocation diversifiée.

À horizon 2036, les grandes tendances de croissance structurelle

Michel Saugné a conclu sa présentation en détaillant les « 10 surprises » attendues à horizon 2036. Parmi ces tendances de croissance structurelles figurent l’âge des agents et des humanoïdes, la souveraineté exacerbée et la polarisation géopolitique durable, la tokenisation des marchés financiers, l’espace comme infrastructure critique, l’avènement du post-quantique. « LFDE dispose déjà d’une offre permettant de tirer parti de ces défis et reste très active dans le lancement de produits pour en bénéficier durablement », a-t-il conclu.

L’IA et le spatial, deux thématiques toujours porteuses

Pour répondre aux nombreuses interrogations des partenaires ces derniers temps, Christophe Pouchoy, gérant actions tech, a fait un point sur deux stratégies actions phares, et pionnières : Echiquier Artificial Intelligence (lancé en 2018 ; 1,032 Md€ d’encours) et Echiquier Space (lancé en 2021 ; 300 M€ d’encours). Face aux craintes sur les dépenses d'investissements en IA, le gérant s’est voulu rassurant et a détaillé le positionnement du fonds. « Le poids de l’infrastructure dans le marché global de l’IA devrait progressivement reculer au profit des applications. Il est donc essentiel d’évaluer le rythme de diffusion de l’IA dans l’économie, d’identifier les sous-segments et les entreprises bénéficiaires, ainsi que le bon timing pour réallouer les portefeuilles. L’attention doit désormais se porter davantage sur les vendeurs et les utilisateurs d’IA », a-t-il expliqué.

Echiquier Space, qui repose sur 3 moteurs de croissance (essor des applications commerciales, défense spatiale, exploration spatiale), profite depuis 18 mois d’une accélération de la collecte auprès de la clientèle privée mais aussi, désormais, des institutionnels. L’optimisme demeure pour 2026, porté notamment par le décret signé en décembre par Donald Trump qui fixe les orientations de la politique spatiale américaine à l’horizon 2030. « L’élargissement de l’univers d’investissement via les introductions en Bourse offre une plus grande flexibilité pour réallouer le fonds lorsque certaines valorisations deviennent excessives » a précisé Christophe Pouchoy.

Le crédit de performance absolue pour diversifier une allocation

La conférence s’est achevée par un focus sur la stratégie du nouveau fonds obligataire, Echiquier Absolute Return Credit, présenté par Guillaume Fradin, gérant crédit. Proposé depuis mai 2025, ce fonds nourricier de LBP AM Absolute Return Credit ISR lancé 7 ans plus tôt, bénéficie, selon le gérant, d’un contexte porteur. « L’offre obligataire traditionnelle est aujourd’hui moins attractive, notamment sur les fonds datés », estime Guillaume Fradin. Selon lui, une stratégie de performance absolue crédit, opportuniste et « tout terrain », sur une large palette d’instruments et de stratégies complémentaires, permet, dans le contexte actuel, de profiter de la volatilité afin de concilier performance pérenne et maîtrise des risques.

Par Carole Leclercq, Club Patrimoine

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