"Négociations : un nouveau pas-qui-se-tend !" Christian Bito (ESSEC et SLGP)

Les investisseurs misent sur une avancée des négociations entre l’Iran et les États-Unis

Une envolée des marchés ce mercredi 6 mai dernier. Les investisseurs croient à l'avancée des négociations entre l'Iran et les États-Unis que le Pakistan s'efforce d'organiser. Pourtant, la veille encore, la crise était proche de son paroxysme. Le président Trump est décidément coutumier des libérations et celle-ci était plutôt mal engagée.

Rappelez-vous, en avril 2025, c'était le Liberation Day, qui aurait dû libérer l'économie américaine du joug de son déficit commercial. Il avait frappé fort avec des taxes douanières proches de 50 pour finalement négocier.

Pour le Détroit d'Hormuz, il a débuté son programme de libération, intitulé le projet Liberté, en menaçant l'Iran contre toute intervention. Et puis, après l'attaque d'un cargo de la CGM, plus rien. Les observateurs anticipent une avancée des négociations plus tôt que la reprise des bombardements.

Le recul du pétrole favorise la détente des taux d’intérêt

Alors il est difficile de pronostiquer ce qui relève certainement de secret d'État. Mais les marchés se sont plutôt concentrés sur l'économie et les résultats des entreprises. Surtout que les taux d'intérêt en parallèle se sont rapidement détendus avec le recul des cours du pétrole.

Les taux à 10 ans, US, sont revenus à 4,35 % et les Français à 3,62 %.

La zone euro confrontée à un ralentissement économique

Sur le plan macroéconomique, la zone euro va subir un net ralentissement de l'activité. L'Allemagne revoit ses prévisions de plus 1 à plus 0,50 de croissance cette année. Et la Banque de France évoque un scénario noir avec une croissance qui ne serait plus que de 0,3 %.

Les derniers chiffres le confirment avec le PMI des services de la zone euro à 47,6, toujours bien en dessous de 50.

Les États-Unis et la Chine affichent des indicateurs plus solides

En revanche, la tendance dans le reste du monde est plutôt assez bonne. Certains profitent même de la situation.

Les États-Unis enregistrent des exportations record au mois de mars de 321 milliards de dollars en hausse de 2 depuis le mois précédent. Les ventes de pétrole et d'armement ont bien entendu propulsé ces chiffres.

La Chine affiche aussi de bonnes perspectives avec un PMI composite qui grimpe de 51,5 à 53,1.

Les perspectives de bénéfices soutiennent les marchés actions

Mais le plus important pour expliquer la bonne tenue des marchés se passe au niveau des entreprises. Les perspectives des analystes financiers sont partout en hausse.

La moyenne des analystes affiche plus 20 de croissance des bénéfices par action pour le S&P 500, dopé par les valeurs technologiques.

L'Europe n'est pas en reste, puisque les différents bureaux d'analyse affichent une progression anticipée d'environ plus de 17 pour 2026. Là encore, l'IA et aussi les dépenses de défense dopent ces chiffres en nette hausse récemment.

Pour les pays émergents, c'est près de 50 de hausse attendue.

Alors, les marchés libérés à leur tour ? Attention, cela va très vite tout de même.