Le retour des futures sur actions individuelles aux États-Unis

Comme tous les mardis, Eric Lafrenière fait le point sur les marchés américains dans notre podcast Good Morning America. Au programme : une semaine décisive pour les marchés avec la réunion de la Fed, une salve de résultats des Magnificent Seven et le retour des futures sur actions individuelles sur le marché retail américain, une initiative portée par le CME Group.

Commençons avec le récap de la semaine dernière. Qu'est-ce qu'il fallait retenir ?

Bilan de la semaine sur les marchés américains

Après une semaine difficile pour les marchés actions, les investisseurs abordent désormais l'une des semaines les plus chargées de la saison des résultats du deuxième trimestre. Il faut le rappeler, la semaine dernière, le S&P 500 a reculé de 0,6 %, le Nasdaq Composite a perdu 2,1 %. Dans le même temps, le pétrole Brent a franchi jeudi dernier le seuil des 100 dollars le baril pour la première fois depuis la fin du mois de mai, dans un contexte de fortes tensions entre les États-Unis et l'Iran. Cette hausse des prix de l'énergie a contribué à pousser le rendement des Treasuries américains à 10 ans jusqu'à 4,7 %, son plus haut niveau depuis janvier 2025. La semaine qui s'ouvre sera donc particulièrement intense sur le front des résultats. Près d'un tiers des entreprises du S&P 500 publieront leurs comptes trimestriels, dont quatre des Magnificent Seven. Aujourd'hui, les investisseurs suivront notamment les publications de Boeing, Coca-Cola et Visa. Mercredi, ce sera au tour de Meta, Microsoft, Procter & Gamble et Starbucks. Jeudi, Amazon, Apple, Bristol Myers Squibb et Mastercard publieront leurs résultats. Et enfin vendredi, AbbVie, Chevron et ExxonMobil clôtureront la semaine.

Fed, inflation et PIB : les rendez-vous de la semaine

On passe maintenant à ce qu'il faut suivre cette semaine, notamment la Fed.

L'événement central sera sans doute la réunion de deux jours de la Réserve fédérale américaine qui s'achèvera mercredi. L'incertitude est particulièrement élevée concernant la trajectoire des taux d'intérêt. Les marchés anticipent actuellement au moins deux hausses de 25 points de base au cours des douze prochains mois. La décision de la Fed interviendra juste avant plusieurs indicateurs économiques majeurs. Jeudi, le Bureau of Economic Analysis publiera l'indice PCE, la mesure de l'inflation privilégiée par la banque centrale américaine. L'inflation globale est attendue à 3,7 % sur un an, tandis que l'inflation sous-jacente devrait ressortir à 3,3 %. Le PIB américain du deuxième trimestre sera également publié le même jour avec une croissance attendue autour de 2,1 % en rythme annualisé. Enfin, les investisseurs suivront aujourd'hui le chiffre de la confiance des consommateurs et les données des prix de l'immobilier, tandis que la saison des résultats continuera de battre son plein tout au long de la semaine.

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Le retour des futures sur actions individuelles

Le sujet du jour, c'est le retour sur le marché retail américain des futures sur actions individuelles, quelque chose qui avait disparu ces dernières années. Qu'est-ce que ça peut changer pour le marché américain ?

Le CME Group, la principale plateforme de produits dérivés, lance de nouveaux instruments permettant aux investisseurs de prendre position sur plus d'une cinquantaine de grandes entreprises américaines sans avoir à acheter directement leurs actions.

Pourquoi le CME relance les Single Stock Futures

Concrètement, ces contrats futures sur actions individuelles permettront de spéculer à la hausse comme à la baisse, ou encore de couvrir un portefeuille. Ils seront réglés en espèces sur la base du cours de clôture de l'action concernée et offriront un effet de levier comparable à celui des options, mais avec une structure beaucoup plus simple. Les contrats seront négociables cinq jours sur sept, 23 heures par jour. Deux formats seront proposés : des contrats standards représentant l'équivalent de 100 actions, ou des mini-contrats basés sur seulement 10 actions. Ces derniers incluront notamment les grandes valeurs de la tech, des Magnificent Seven, mais aussi des sociétés comme Micron, Pfizer ou Walmart. Dans le cadre de ces nouveaux produits, le CME cible particulièrement les investisseurs retail. Plus de 35 intermédiaires retail ont déjà été mobilisés pour distribuer ces nouveaux produits. L'objectif est de proposer une alternative aux options sans avoir à maîtriser des concepts parfois complexes qui mesurent l'impact de la volatilité, de l'effet temps ou des taux d'intérêt sur le prix d'une option. Autre intérêt, ces futures pourraient permettre de s'exposer à des entreprises dont les actions sont difficiles à obtenir dans le cas d'une introduction en bourse très demandée comme celle de SpaceX. Mais le pari du CME est loin d'être gagné. Les futures sur actions individuelles avaient déjà été lancées aux États-Unis il y a près de 25 ans, sans jamais réellement rencontrer leur public avant de disparaître en 2020. Cette fois, le contexte est quand même différent. Le trading des investisseurs retail a explosé, les marchés sont plus accessibles et les investisseurs recherchent souvent de nouveaux produits à effet de levier. Le succès de ces contrats dépendra donc largement des courtiers, car contrairement aux actions ou à certaines plateformes d'options, les futures impliquent généralement le paiement de commissions. En résumé, le CME tente de relancer un produit qui avait échoué il y a deux décennies en misant sur une nouvelle génération d'investisseurs. Reste à voir si la simplicité et la flexibilité de ces futures suffiront à séduire les traders américains.