" Top Gun !" Christian Bito (ESSEC et SLGP)

Les tensions géopolitiques entre grandes puissances et la réaction des marchés

Ah, quel cinéma ! Les échanges acerbes entre le président français et le président américain se sont heureusement cantonnés à une joute verbale. Les marchés d'action se sont repris lors du discours de Donald Trump à Davos, lorsqu'il a parlé de sa stratégie de négociation pour le Groenland. Mais alors comment expliquer que les investisseurs restent relativement aussi confiants ? Le VIX avait bondi vers 20 %, il est revenu vers 16 %. Les taux d'intérêt à long terme se sont également tendus face aux craintes de hausse des tarifs douaniers. Ils atteignaient 4,30 le 20 janvier pour le 10 ans américain et 3,56 pour le français.

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La remontée historique des taux obligataires japonais

La hausse des taux obligataires japonais, au plus haut depuis 25 ans, a participé à ce mouvement.
Ils ont touché 2,35 sur l'échéance à 10 ans. Le coût des mesures de relance proposées par le premier ministre, Mme Takeshi, pourrait amener la Banque du Japon à poursuivre sa hausse des taux directeurs, actuellement à 0,75 %. La réunion de la Banque centrale japonaise n'a néanmoins pas été conclue par une nouvelle modification. Les taux japonais à 10 ans se sont donc détendus vers 2,25 %.

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Taux américains, croissance mondiale et indicateurs macroéconomiques

Les taux américains et européens ont effacé une partie de leurs tensions en fin de semaine. La remontée des marchés est due à un environnement économique bien orienté. La mise à jour des perspectives du FMI remonte maintenant à 3,3 % sa prévision de croissance mondiale pour 2026, tout comme en 2025. Le PIB américain au T3 vient d'être révisé en hausse à plus 4,4 % en rythme annualisé. Donald Trump menace maintenant le Canada de 100 de droits de douane. Mais pour le moment, l'inflation PCE aux U.S. est à 2,8 %. Elle n'augmente que très légèrement et elle ne montre pas le dérapage redouté. En zone euro, le PMI composite préliminaire de janvier est positif à 51,4.
Celui des U.S. grimpe encore un peu à 52,8.

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Le marché du pétrole face aux tensions géopolitiques au Proche-Orient

Néanmoins, les déclarations de Donald Trump sur l'arrivée d'une armada impressionnante d'avions au Proche-Orient a immédiatement fait remonter le baril de Brent à 65 dollars.

Ce Top Gun initié à Davos connaîtra peut-être des rebondissements comme le célèbre film dans son deuxième opus.

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