Palmarès 2025 : le top 10 des Obligations Europe Diversifiées

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1. H2O Euroaggregate, H2O AM : 8,98 %

2. Groupama Euro Financial Debt, GROUPAMA : 8,12 %
3. Cadeisda, CA INDOSUEZ : 7,40 %
4. Amundi Funds Euro Su B Res ESG F2, AMUNDI : 6,40 %

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5. Nordea 1 Norwegian Short-Term Bond, NORDEA INVESTMENT FUNDS : 5,78 %
6. Omnibond R, FLORNOY FERRI : 5,78 %
7. La Française Sub Debt R, CRÉDIT MUTUEL AM : 5,62 %
8. Income Euro Selection P, SWISS LIFE :5,22 %
9. PIMCO GIS Euro Income Bond E, PIMCO :4,88 %
10. Cigogne UCITS Credit Opportunities, CIGOGNE MANAGEMENT : 4,71 %

Quantalys – Oblig. Euro Diversifiées : 2,16 %

Quantalys – Oblig. Europe Diversifiées : 2,72 %

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Le classement des Obligations Europe Diversifiées en 2025 (Quantalys)

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Palmarès 2024 : le top 15 des Obligations Europe Diversifiées

En 2024, la performance moyenne des obligations europe diversifiées s’établit à +3,61 %, avec une volatilité moyenne de 2,31 %, selon Quantalys. Dans un contexte de pressions inflationnistes modérées et de politiques monétaires toujours exigeantes, les investisseurs ont continué à privilégier des fonds offrant une bonne gestion des risques tout en maintenant un rendement stable.

Le top 15 des fonds Obligations Europe Diversifiées en 2024
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1. Omnibond R (Flornoy Ferri) : 12,96 % (volatilité 2,69 %)
2. Amundi European Subord Bd ESG A2 EUR C (Amundi) : 12,62 % (volatilité 3,62 %)
3. Groupama Euro Financial Debt NC (Groupama) : 12,47 % (volatilité 1,72 %)
4. Lazard Credit Fi SRI RVC EUR (Lazard Frères Gestion) : 10,85 % (volatilité 1,89 %)
5. CreditMax Euro SmartforClimate C (Fideas Capital SAS) : 10,49 % (volatilité 1,69 %)
6. CD Crédit Conviction C (Cholet Dupont AM) : 10,23 % (volatilité 3,35 %)
7. La Française Sub Debt R (Crédit Mutuel AM) : 8,97 % (volatilité 3,19 %)
8. Income Euro Selection P (Swiss Life) : 8,85 % (volatilité 1,74 %)
9. BNPP Euro High Convict Inc Bd Clé C Acc (BNP Paribas) : 8,54 % (volatilité 4,92 %)
10. AXA WF Euro Credit Tot Ret A EUR Acc (AXA IM) : 8,54 % (volatilité 2,35 %)
11. UFF Oblicontext Moyen Terme A A (Edmond de Rothschild) : 8,53 % (volatilité 2,19 %)
12. Investcore Bond Opportunities C (Alienor Capital) : 8,36 % (volatilité 1,70 %)
13. DNCA Invest Credit Conviction B EUR (DNCA Finance) : 8,24 % (volatilité 2,18 %)
14. Descartes Euro High Grade CLO Fund BC (Waystone) : 7,77 % (volatilité 0,90 %)
15. NB Ultra S/T Euro Bond U EUR (Neuberger Berman) : 7,26 % (volatilité 0,94 %)

Performance moyenne : +3,61 %
Volatilité moyenne : 2,31 %

Groupama Euro Financial Debt, un fonds agile et flexible

Investi sur l’ensemble du marché de la dette émise par les institutions financières européennes, comme les banques et les assurances, il couvre tout le spectre de la dette subordonnée et de la dette senior. Cette stratégie d’investissement de conviction repose sur une sélection rigoureuse d’émetteurs aux fondamentaux solides et sur l’identification des opportunités offertes par les dynamiques de marché et les évolutions réglementaires du secteur financier.

‍Bilan 2024‍

Le fonds a affiché une performance nette de +12,82% en 2024, soit une performance relative à l’indice de référence de +5,94%.
Cette très bonne année s’explique par différents facteurs. Tout d’abord, par le rendement de la classe d’actifs, permettant au fonds d’afficher un rendement au pire de 8,14% fin 2023.
Ensuite, par l’impact positif de la compression des primes de risques des obligations subordonnées bancaires, notamment sur les obligations « AT1 ». Les obligations « Coco » ont en effet vu leur prime de risque chuter de 401 à 299 points de base sur l’année.
Le fonds a enfin profité de plusieurs rappels d’obligations « Legacy », c’est-à-dire des obligations émises sous d’anciens régimes réglementaires. Parmi les rappels qui ont eu un impact sur la performance, des obligations émises par AIG et HSBC.

Perspectives de l’équipe de gestion sur le secteur bancaire en 2025

En 2025, nous anticipons une relative stabilité du secteur bancaire européen avec des résultats solides. Bien que la baisse récente des taux suggère que le pic des revenus d'intérêt est passé, ces derniers devraient rester résilients avec des programmes de couvertures structurelles et une croissance des portefeuilles de prêts. La diversification vers des revenus moins dépendants des taux compensera cette érosion, tandis que les provisions pour pertes de crédit se normaliseront à des niveaux historiquement bas. Malgré une légère baisse de profitabilité après deux années records, elle restera au-dessus de la moyenne des dix dernières années. Les bilans demeureront solides, avec des coussins de capital robustes malgré des distributions ambitieuses. La qualité des actifs restera élevée, soutenue par un faible niveau de créances douteuses et un bon provisionnement. En résumé, nous prévoyons une situation proche de 2024 offrant des opportunités attractives pour les investisseurs.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures, et ne sont pas constantes dans le temps. L'investissement présente un risque de perte en capital. Risques principaux : Risque de perte en capital, Risque de taux, Risque de crédit, Risque lié à l’utilisation de titres spéculatifs, Risques liés à l’investissement dans des obligations « Additional Tier 1 » ou « contingent convertible bonds » (Coco Bonds), Risque de durabilité
Information : Groupama Asset Management a repris la gestion de Groupama Euro Financial Debt le 10/12/2024.