"R‑co Conviction France est un fonds actions françaises géré de manière active et fondé sur une approche de conviction. Son objectif est d’obtenir une performance nette de frais supérieure à celle du SBF 120 Net TR, en demeurant en permanence investi à plus de 90 % en actions, dont au moins 75 % en titres éligibles au PEA. La gestion combine une analyse fondamentale approfondie et une lecture macroéconomique du cycle, afin d’identifier les sociétés dont la valorisation présente un potentiel de réappréciation durable. Le fonds assume un biais marqué en faveur du style Value, privilégiant les entreprises temporairement sous‑valorisées et dont les fondamentaux, la trajectoire bénéficiaire ou la dynamique sectorielle permettent d’envisager un rattrapage. Le portefeuille reste concentré, composé de quarante à soixante lignes, principalement de grandes capitalisations, avec une exposition maîtrisée aux petites et micro‑caps, limitée à 20 %.
L’année 2025 a été caractérisée par un environnement de marché contrasté, où la dispersion entre secteurs et la sensibilité accrue aux variations de taux ont renforcé l’importance d’une gestion sélective. Dans ce contexte, le fonds a profité de son positionnement construit autour de quatre grands piliers : les valeurs exposées à la croissance mondiale, les cycliques aux bilans solides, les secteurs Value en recomposition structurelle et les valeurs défensives offrant une valorisation compatible avec son approche Value. La capacité du fonds à adopter ponctuellement une posture contrariante, soutenue par une équipe expérimentée et un processus d’analyse rigoureux, a permis de naviguer efficacement dans les phases de volatilité. Par ailleurs, sur le plan de la durabilité, le fonds classé article 8 intègre des critères ESG, avec l’engagement d’avoir une note du portefeuille supérieure à celle de son univers d’investissement et une couverture extra-financière d’au moins 90%.
Pour cette année 2026, nous anticipons un marché où la sélectivité demeurera clé. Le cycle économique pourrait continuer d’offrir des points d’inflexion favorables au style Value, porté notamment par le plan de relance allemand. Ceci devrait notamment profiter aux secteurs cycliques, domestiques, notamment les banques et les secteurs industriels au sens large. Fidèle à sa philosophie fondée sur la conviction, la lecture contrariante des marchés et l’analyse détaillée des valorisations, R‑co Conviction France entend poursuivre sa recherche de surperformance durable en capitalisant sur la profondeur du marché français et sur la solidité de son cadre méthodologique."
Par Rothschild & Co AM
5. Centifolia D – DNCA Finance : 20,03 %
“Le fonds Centifolia, géré par DNCA Finance, est un fonds d’actions françaises de style value, investi majoritairement en grandes et moyennes capitalisations. Sa stratégie repose sur une sélection de convictions, ciblant des entreprises dont la valorisation boursière ne reflète pas pleinement la valeur intrinsèque selon l’équipe de gestion. Le fonds privilégie ainsi des sociétés disposant de bilans solides, d’une génération de trésorerie élevée et d’une capacité à rémunérer durablement l’actionnaire.
Au 31 décembre 2025, le portefeuille est composé d’environ 36 valeurs, avec une exposition très majoritairement française (environ 95 %), et un encours proche de 763 millions d’euros.
En 2025, Centifolia a enregistré une performance de +20,03 % (part D), surperformant nettement son indice de référence, le CAC 40 NR, qui progresse de +13,32 % sur la même période. Cette surperformance s’explique principalement par la forte contribution des valeurs bancaires et industrielles, notamment Société Générale, BNP Paribas, Bouygues, Thales et Dassault Aviation. Sur un horizon plus long, le fonds affiche une performance de +72,15 % sur 5 ans, confirmant la pertinence de son positionnement sur le cycle.
Le portefeuille est aujourd’hui principalement exposé aux banques, à l’énergie, au bâtiment et matériaux, aux biens et services industriels ainsi qu’aux médias et à la santé. Parmi les principales lignes figurent TotalEnergies, BNP Paribas, Sanofi, Société Générale et Saint-Gobain. Classé SFDR article 8, le fonds intègre également des critères extra-financiers dans son processus de gestion.
Centifolia s’adresse ainsi à des investisseurs recherchant une exposition aux actions françaises, via une gestion active et disciplinée, avec un objectif de création de valeur sur le long terme et une capacité démontrée à surperformer son indice de référence.
Dans un contexte géopolitique qui reste compliqué, la visibilité pour 2026 est faible. La valorisation des marchés reste historiquement très élevée et se conjugue à des attentes de bénéfices pour 2026 optimistes. Dans cet environnement, Centifolia aborde 2026 fidèle à sa philosophie de priorisation des sociétés fortement génératrices de cash avec un bilan sain et dont la valorisation est raisonnable voire faible.”
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