"Il faut calibrer l’épargne salariale avec les besoins des salariés"

Interview de Philippe Setbon, président de l’Association française de la gestion financière.

En quoi l’épargne est-elle aussi essentielle pour les entreprises ?

Pour se développer, elles ont besoin de ressources financières dont la gestion d’actifs est l’un des vecteurs. L’épargne collectée finance leurs investissements, leur fonds de roulement et leur trésorerie à travers différentes natures de produits qui répondent aux besoins à court, moyen et long terme des épargnants. Par exemple, l’épargne retraite, dont l’horizon est très long, permet de financer plus largement les entreprises en fonds propres. La croissance des plans épargne retraite est une excellente chose, notamment pour le financement des PME cotées et non cotées vers lesquelles est fléché une partie des flux. L’épargne à long terme est le nerf de la guerre pour financer et développer le tissu industriel, l’innovation et les transitions majeures auxquelles nous sommes confrontés.

Quel est le rôle de l’épargne salariale ?

Au-delà d’être une source de financement importante de l’économie (à travers l’actionnariat salarié et les fonds diversifiés), elle apporte une dimension managériale à l’entreprise, car elle contribue à renforcer la motivation et la fidélisation des salariés. Elle est aussi un levier d’attractivité significatif pour le recrutement de nouveaux talents. Avec la participation et l’intéressement, l’épargne salariale crée une incitation à la performance collective et s’inscrit dans la politique sociale de l’entreprise. Elle contribue de surcroît à l’éducation financière. Grâce à elle, on peut expliquer les mécanismes de performance de l’entreprise et en proposer aux salariés différentes solutions de placement. Aujourd’hui, 400 000 entreprises ont déployé un dispositif d’épargne salariale, pour un encours de 188 milliards d’euros*, dont 60 % investis en actions.

Comment inciter à flécher cette épargne vers le financement du tissu industriel ?

C’est un sujet majeur sur lequel l'Association française de la gestion financière est mobilisée depuis de nombreuses années. Mieux adresser la correspondance entre l’épargne des ménages et sa destination, à savoir le financement du tissu industriel, est crucial. Pour cela, il faut la calibrer avec les besoins des salariés. Par exemple, le développement des fonds solidaires, et plus généralement celui des fonds durables, répond à une demande croissante de la part des entreprises et des salariés, tout comme celui des fonds labellisés ISR. Ce qui est cohérent dans la mesure où les entreprises sont elles-mêmes engagées sur ces questions de transition et de développement durable. Il est aussi nécessaire d’encourager l’épargne longue pour apporter des ressources stables aux entreprises. Avec un horizon d’investissement à long terme, investir en actions est plus rémunérateur pour les épargnants et permet de soutenir directement la croissance des entreprises. Un double objectif auquel répond l’épargne salariale. Très développée en France, elle pourrait s’exporter pour que l’ensemble des salariés européens puissent en bénéficier. C’est ainsi tout le tissu industriel européen qui serait irrigué par cette nouvelle source de financement.

(*) L’épargne salariale et l’épargne retraite d’entreprise collective. Données d’enquête à fin 2023, AFG.

Propos recueillis par Thierry Serrouya

Numéro Spécial Gestion de Patrimoine 2024 - Challenges & Club Patrimoine - 25/09/2024

Lire aussi :

‍Épargne salariale : les avancées moins attendues de la loi Partage de la valeur

Debrief Club Patrimoine : épargne salariale et retraite

Epargne salariale d'entreprise, la puissance de la solidarité