« Capital-développement : les périodes de crise créent des opportunités » (Nextstage AM)

Fort de 25 années d’expérience à travers plusieurs crises majeures, Nextstage revendique une approche contracyclique du capital-développement. Dans un contexte marqué par la fragilité de certains acteurs et les tensions sur la dette privée, la société de gestion privilégie les investissements en fonds propres pour accompagner les entreprises les plus solides. Avec Jean-David Haas, Cofondateur, Directeur Général de Nextstage AM et Hubert Mercier, Directeur des Partenariats de Nextstage AM.

Comment s'est passé 2025 pour vous et quelle est votre actualité 2026 ?

Jean-David Haas : NextStage a fait en 2025 une année fantastique avec plus de 250 M€ de collecte, à la fois sur notre UC NextStage Croissance qu'Hubert va vous présenter, mais également sur la gamme de remploi NextStage Capital Entrepreneur. Nous avons la chance d'avoir accueilli Hubert le 6 janvier 2025, c'est sûrement une des raisons de cette performance. Et nous en avons profité sous sa houlette pour renforcer l'équipe au service de nos partenaires et de nos CGP. Et plus récemment, avec l'arrivée de Rodolphe Ignasiak, de renforcer notre équipe institutionnelle. Donc moi, je suis très reconnaissant envers nos équipes qui ont fait une année 2025 fantastique. Et 2026, ça va être une année festive dans un contexte un peu morose puisqu'nous allons fêter les 10 ans de cette UC NextStage Croissance. Plein de bonnes nouvelles à vous annoncer.

Où en est-vous en termes de performance sur ce véhicule de collecte ? Quels sont ses derniers investissements ?

Hubert Mercier : NextStage Croissance, c'est la première unité de compte de Private Equity à avoir été créée en 2016. C'est vrai qu'elle a rencontré un franc succès l'année dernière auprès de nos partenaires, puisque nous avons collecté près de 100 M€. Ce qui est vraiment apprécié de nos partenaires, c'est qu'il est très diversifié, qu'il existe depuis 10 ans. Évidemment, l'historique de performance est plutôt bon, puisque l'année dernière nous avons fait 15,57 % de performance. L'année d'avant, c'était 14 %. L'année d'avant, c'était 15 %. L'année d'avant, c'était 15 %. Évidemment, ça contribue à une très belle collecte depuis le début de l'année. Les investissements, qu'est-ce que nous pouvons en dire ? Les investissements, c'est un portefeuille qui est mature, qui est composé de 19 investissements, indirectement via son véhicule maître NextStage Evergreen, bientôt 21. Le dernier investissement en date, c'est Evoluderm, une marque dans les soins et l'hygiène qui est distribuée dans la grande et la moyenne distribution. Ce sont 19 participations de qualité qui ont contribué à la belle perf historique.

Comment on investit dans NextStage Croissance ? Où est-il référencé ?

Hubert Mercier : Dans les contrats d'assurance-vie, dans les PER et donc nous sommes référencés chez 10 assureurs aujourd'hui et le dernier assureur c'est Generali.

Pourquoi les périodes de crise sont propices au capital-développement

Dans ce contexte pourquoi investir dans le capital-développement ? Est-ce le bon moment ?

Jean-David Haas : Nous avons maintenant 25 années de recul chez NextStage et nous en sommes à notre cinquième crise. Les dot-com, la crise de 2008, le COVID, le gaz ukrainien et maintenant la crise iranienne. Ce qui est sûr c'est que ce sont des moments où finalement NextStage a de très bonnes performances. Pourquoi ? Parce que NextStage adore investir dans ces phases de crise. Nous nous apercevons qu'il y a beaucoup d'investisseurs frileux, beaucoup d'investisseurs qui ont des problèmes dans leur portefeuille, beaucoup d'investisseurs qui ont trop de dettes et nous voyons bien en ce moment que la première chose qui craque c'est la dette privée. Alors que nous aimons bien investir en fonds propres et également quasi-fonds propres en capital-développement pour avoir de la croissance. Et donc nous mettons très peu d'effet de levier dans nos montages. Ce sont plutôt des moments darwiniens de consolidation sectorielle où les entrepreneurs les mieux accompagnés vont profiter. NextStage a déjà réalisé 2 opérations depuis le début de l'année, Evoluderm, Emargence, consolidation du secteur des experts-comptables et nous avons 4 dossiers que nous devrions annoncer d'ici le mois de juin. Donc c'est pour nous 6 dossiers en un semestre, ça va être un record.

Voir aussi : Le Private Equity conserve-t-il tout son potentiel ?